趋势的发展从宏观上来说是基本“确定的”，但是从微观上来讲却又让大多数人琢磨不透，
怎么来理解这句话，我自身会有这样的感受，
那就是在趋势成立之后我们都非常笃定这个趋势的转向，明白市场接下来的发展路径，但是当你开始对其进行细致的跟踪和观察的时候，在某个时候市场出现猛烈的回调，你总是会产生怀疑，当你怀疑之后，市场又会追随原有的趋势而去。
我想很多做交易的朋友都有这样的感受，这也就能很好的解释另一个问题，
那就是，交易的“难”就难在你置身其中，即便是很确定的趋势，但是当其出现回调的时候你还是很难坚持自己的判断，
所以我经常说，交易最终实现盈利，其实有两种人，一种是可以坚持原则（规则）的人，另一种则是敢于坚持自己的人，第一种人中规中矩，第二种人或自负，或偏执。
当然，今天我们要聊的不是这个问题，我们还是要回到趋势当中，
今天的文章聊两个重要的知识点，
第一个是趋势的转向是如何形成，以黄金和白银两个市场为例，
第二个则是趋势发展中期的一些市场表现。
先说第二个问题，什么叫做趋势发展的中期，
这是一个比较有意思的定义，我们之前常说到当前走势的第一次转向，你可以把这个定义为趋势的前期，趋势前期往往有两个比较重要的标志性表现，
第一是伴随着力度发生的同时市场对重要压力位和拐点进行了突破，
或者说，市场以结构的形式扭转了先前的趋势，这两种情况都是非常容易识别的。
那么什么叫做趋势的中期，就是在确立趋势之后，在拐点突破之后，也就是说，这时候就变成了明确的趋势，但并不是最好参与的趋势，
一般来说，趋势的中期应该是持仓区域，而不是交易区域，很简单的例子可以看下面两个图
图一可以理解为趋势的前期，图二则是趋势的中期，
其实这个定义很奇怪，但是先不要纠结这个前和中的问题，趋势的前期就是市场当前走势开始刚刚转向的时候，你明白这个就够了，
但是也要明白此时图形的大众心理，是大多数人都不敢做的，但此时的市场情绪是有的，所以会很自然的延续和折返，也有一定的概率形成力度。
而力度一旦形成，就到了图二，此时就是大家都看到上涨来了，力度也很大，但是......敢做的人就更少，因为此时大多数猜顶的人该入场了，很自然的，
如果熟悉市场走势的朋友都会明白，后面还会伴随一个背离段，才算完全结束，并且结合我们之前课程的内容，在这个结构里面至少应该把几个周期的折返都走完才算结束。
其实这个很好理解，趋势的前期是能做，必须做，但是作为趋势本身来讲并不明确，趋势的中期是市场趋势明白，但交易丧失了位置优势。
说了这么多，就是方便大家看懂趋势的阶段，这是我们体系里面一个非常重要的问题，
当然，这里我还没有说完，剩下的大家自己去理解，
其实就三个核心要素，级别，市场趋势阶段，以及每个级别的折返都必须完成，这三个问题都可以用人为的方式去进行量化且量化的标准并非需要一个确定的标准。
还是我常说的，当你理解了市场波动的本质，这时候你才能够理解技术分析里面的内容作用就是量化你的理解。
这就是一个交易的流程管理的问题，什么地方我们应该进场，什么地方可以很舒服的持仓，什么地方会形成比较难受的持仓区域等等，
有人常问，应该怎么持仓，怎么设置止损，这些问题其实都是流程管理的问题，但是这个前提在于你必须先看懂市场，市场在存在规律的时候会呈现很强的规律性。
好，第一个问题我们留到下一篇文章再聊，
接下来我们聊一个关于理财产品的话题，
从去年年底开始我注意到一个现象，那就是很多R1包括R2等级的理财产品算是跌得很惨了，
今天我们简单的来扒一扒理财产品，银行，以及房地产那些微妙的关系，以便于大家更好的来理解整个金融市场的运作方式和流程。
为什么说理财产品和房地产有关系，我们一点一点来说
先说一下银行，我们国家的债权人主要是银行，银行不仅发放贷款，也持有很多债券，对信贷的放松会快速刺激银行规模的膨胀，2008美国 次贷危机之后，我们连同财政刺激和金融刺激包括准备金和贷款利率的大幅下调，地方政府和中央政府放出4万亿，导致银行信贷总额的占比一路攀升至2016年左右。
并且这里面有个问题，那就是银行更喜欢以土地和房地产为抵押的贷款，一旦出现个人和企业违约还不上钱的时候，只要手里的房子还有人买，其实问题都不大，
所以我们国家银行的风险并不算大，并且我们国家的债务大都以本币为主，基本很难看到美国次贷危机那样的外债危机。
但是信贷的扩张其实是和优质的房产抵押物越来越多有直接关系，同时融资平台能抵押的土地增加，地方的隐形担保也会增加，所以，商业银行的信贷扩张，土地金融，土地财政都是环环相扣的。
还有一类银行，这里需要重点标注，那就是很多所谓的影子银行，就是有类似银行的业务，但是却不再银行的资产负债表中，同时也不受银行的监管，
我国是严格限制了银行给房企的贷款，所以如果房企想要更多的获得贷款，办法其实有很多，最直接的就是银行发行理财产品，比如利息为6%，然后再把筹过来的钱给到信托公司，再让信托公司把这笔钱放给房企，
这样发行的理财产品不算银行的存款，委托给信托公司的钱也不算是银行贷款，这就是影子银行最重要的一项业务。
同理，银行也可以把钱给到券商的资管业务，这就是银行，理财产品，信托，资管业务以及房企之间关系，但是要明白的就是，资金这样转来转去成本和利息会越来越高，
经济好，政策好的时候倒没什么，一旦遇到政策吃紧，房地产引来拐点，其引发的风险其实是难以估计的，所以2018年出台的“资管新规”也就是打击这一现象。
你看，理财产品最终都会落到房子上面，这其实是大家都很意外的吧，尤其是一些城投债理财产品，是直接和房地产相关，
去年有的城投公司信用就出了问题，资金到期之后债务展期，一般来说理财产品尤其是低风险的R1这类等级，买的基本上都是些国债，城投债，利率比较低。
银行理财是信用债市场最大的投资者，这里要划重点，目前我们的信用债余额在15万亿左右，这里面，城投公司发行的债券又占了接近一半还多，而城投公司的主要作用，他就是一个地方政府的融资平台。
这时候如果地方的财政比较富裕，理财产品就不会出什么问题，收益率甚至还高一些，而地方政府的收入包括税收，卖地，城投公司的收入等，
可能大家并不清楚，卖地就占了地方政府收入的50%以上，再结合我上一篇文章里面关于房地产的一些观点，大家就清楚了，其实财政很紧张。
所以，其实我们的理财产品与房子有很大的关系，今天这个话题就聊到这里，
最后说一下资产配置的问题，最近也有粉丝朋友提到，
关于资产配置其实就和我们做交易是一样的，你必须清楚自己的风险偏好。
想玩大一点的，那就自己亲自下场去股票市场甚至期货市场，当然这种行为的风险极大，也不建议，即便自己对于资本市场的操作能力，也只建议做少部分的配置，
另一些可以买点基金，其实这都是挺不错的，买基金在于择时的能力，比如有的行业去年跌得比较狠的，我们能看到这些行业里面大多数长期优秀的基金经理都回撤30%左右，
这就看你怎么理解了，行业没问题，基金经理的能力没问题，只是宏观遇到了问题，真正的机会往往都在这里，这里不做推荐，
投资也好，选择资产配置也好都需要有自我的认知能力和对市场的感知能力，所以，学习，进步是必须的，有的东西不一定马上就能用，有的机会也不是立马就能做，很多事情都需要等待，尤其是机会。
好了，今天的内容就到这里，谢谢！
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