正好这两天看到量化对冲基金重新开始获批的消息，昨天还教了大家如何通过业绩比较基金来判断基金投资风格，那么是否可以从量化基金中寻找到“增强500策略”的产品来代替普通的中证500指数基金呢？还真可以，今天司令就来教大家如何一步步挖掘。
第一步，当然是搜索所有名字中带“量化”字眼的基金，过程不表，差不多有250只左右。第二步，就要看昨天司令教大家的业绩比较基准，找出“中证500指数收益率大于90%以上”的基金。下图是司令整理的满足条件且规模靠前的5只量化基金，包括4只股票型和1只灵活配置混合型，名字分别是是汇添富成长多因子量化策略股票、南方量化成长股票、申万菱信量化小盘股票LOF、景顺长城量化精选股票、华泰柏瑞量化智慧灵活配置混合A，理论上这几只量化基金的投资风格和选股策略就是“对标”中证500，同样也属于中证500增强型基金。
第三步，对比过往业绩表现，看看超额收益情况。从短线角度看，中证500今年来（截止3月4日）上涨8.52%，同期南方量化成长、汇添富成长多因子量化、华泰柏瑞量化智慧分别上涨15.39%、12.79%、10.39%，阿尔法超额收益明显；2019年中证500上涨26.38%，四只量化基金战胜；2018年中证500下跌-33.32%，尽管五只量化基金同样净值下跌但是超额收益全部战胜；2017年中证500微跌-0.20%，三只量化基金战胜；2016年中证500下跌-17.78%，五只量化基金却体现了很强抗跌性并且超额收益全部战胜。从长期角度看，2016年以来持有中证500算术法合计收益为-16.40%，五只量化基金全部战胜，表现最好的华泰柏瑞量化智慧灵活配置混合A同期算术法合计收益为33.47%，超额收益高达近50%。
第四步，观察量化基金的历史持仓风格是否真的符合中证500特征。以华泰柏瑞量化智慧为例，2019Q4重仓股依次是徐工机械、佳发教育、亿联网络、中联重科、隆基股份、思源电气、新国都、航天发展、中国银河、天山股份，合计占比15.97%，其中沪市个股2只，深市（除创业板）个股5只，创业板3只，不仅中盘股特征明显而且个股权重分散是中证500极其重要的风格特征；以汇添富成长多因子量化为例，2019Q4重仓股依次是凯莱英、桐昆股份、宝信软件、吉比特、卫宁健康、物产中大、深南电路、兆易创新、云铝股份、长春高新，合计占比12.92%，其中沪市和深市各有5只，成长股风格也是非常明显。
那么为什么“对标”中证500的量化基金业绩更容易跑赢指数呢？道理其实很简单，中盘股股票数量比较多，对于量化模型来说更容易能挖掘到成长因子带来的超额收益。另外担心创业板短线涨跌起伏较大的小伙伴，同样也可以关注聚焦中证500指数的基金。
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