三种投资逻辑

在投资上这两个指标确实是很重要的，由于对这两个指标的侧重点不同，引申出了三种不同的投资逻辑，这三种不同的逻辑也导向了不同的结果

一.侧重于市盈率的投资者

市盈率又称PE，是股价与每股收益的比值，也可以等于市值与净利润的比值，它代表了股票的估值倍数，短期来看一家公司的每股收益是不会变动的，但是股价却每时每刻都是改变，这就可以看成是估值产生了变化

投资者通过交易来表达自己对一家公司的看法，当风险偏好增强，PE升高，股价也就随之而升高，当遭遇了一些黑天鹅事件或者当大家对公司的前景感到担忧时，大家争相抛售，导致股价大跌，PE也就降低

有一部分投资人买股票的时候会把关注点放在一家公司的市盈率上，无非是信奉了低买高卖的投资哲学，想要在市盈率低的时候买入，在市盈率高的时候卖出，赚取其中的差价，这种投资者以断线投资和趋势投资为主要方法

二.测重于净利润的投资者

净利润代表了一家公司的盈利能力，除以公司总共的股份数量就得出了每股收益，在公司没有稀释股份的前提下，净利润可以与每股收益同等看待，同样的市盈率下每股收益越高，公司的股价也就越高

简单的理解就是：当公司的赚钱能力越强的时候，公司的股价也就越高

所以侧重于净利润的投资者会关注公司的长期发展，关注点会放在公司的业务前景上，通常会长期持有公司的股票，伴随着公司一起成长，而对短期的股价波动尽可能的忽略

长期关注公司收益的投资人通常会进行长期持股，比较有耐心，在股市上获益的概率也会更高，但是他们所冒的风险却一点也不小，如果是集中持股的话会很考验投资人的眼光，一旦看错或者所投资的公司暴雷，损失就会比较大

三.同时看重市盈率与净利润的投资者

同时看重市盈率与净利润的典型代表是戴维斯，戴维斯是一名美国人，生于1909年，他曾以5万美金起家，创造了9亿美元的财富，复合年化收益达到了19.9%

他会同时关注市盈率和净利润，追求市盈率与净利润的双重增长，比如一家公司平均每年的增速为15%，五年前的每股收益为1元，市盈率为10倍，股价为10元，这家公司维持15%的增长速度不变的情况下，五年后，该公司的每股收益变为1.75元，由于市场对这家公司的看好，该公司市盈率增长为15倍，那么现在的股价就变为了26.24元，五年时间的符合年化收益达到了21%，如果这家公司增速能高于15%，那么收益就会进一步放大

这种同时追求增速和市盈率增长的方法我们习惯称之为戴维斯双击，如果不幸踩雷遇到了收益与市盈率同时下降的情况就叫做戴维斯双杀

这三种投资逻辑关注的重点不同，对能力的要求也不一样，其导致的结果也更是天差地别，我个人是更倾向于第二和第三种，选择好公司与好公司共同成长，我相信持有这种理念的投资者最终定会有好的结果