用凯利公式量化资金管理

1、资金管理的现状

在投资过程中，资金管理至关重要。但具体实施过程中，每个品种仓位多少，总仓位多少，缺乏一个科学的计算。往往是，觉得行情好，就加大些仓位，觉得行情弱就低仓位。基本都是凭借主观经验。

那么，能否通过计算，达到比较科学的进行仓位资金管理呢？在对赔率的研究过程中，我接触到了凯利公式，可以通过它来对资金管理进行量化。

凯利公式：
是一个在期望净收益为正的独立重复赌局中，使本金的长期增长率最大化的投注策略。该公式于 1956 年由约翰·拉里·凯利（John Larry Kelly）在《贝尔系统技术期刊》中发表，可以用来计算每次游戏中应投注的资金比例。若赌局的期望净收益为零或为负，凯利公式给出的结论是不赌为赢。

凯利公式推导结果

f是投入资金比例，即，仓位，当f计算的数值<=0，不赌为赢，也就是不参与；

b是赔率，也就是盈亏比；

p是胜率，即本次操作判断正确的可能性。

1、赔率，即，盈亏比b的数值，在2:1到5:1之间分布，盈亏比5以上的情况很少遇到，所以就不再考虑。

2、胜率p的数值，在10%到70%之间分布。

3、计算：

根据b和p的各种数值组合，利用函数公式计算得出结果见下表：

在期望净收益为正的独立重复赌局中，也就是f>0的情况下，使本金的长期增长率最大化的投注策略如下：

当f的计算数值<=0时，期望净收益为负，所以最佳策略是不参与。

1、胜率的提高并非一朝一夕，长期来看，胜率保持50%以上是有一定难度的。

2、所以，关键在盈亏比上。其中，盈亏比2:1或以下的行情应该放弃。盈亏比4以上的出现机会较少。所以，应重点分析判断盈亏比>=3的行情。

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