有人类以来就有炼金术，就是从来没成功过。
连大名鼎鼎的牛顿都曾经尝试过，但是至今也没真正有人将什么东西变成金子。不过因此而产生的化学体系、火药、医药以及其他体系，则对人类产生了极大的影响。
今天我们要解读的这本《金融炼金术》，他的理论就如同炼金术一般。
这本书是我一直不敢尝试的，主要是因为不知道该怎么解读。
不过，这个世界对与错，谁说的清楚？股市每天的走势都是“错”的，几乎所有的定价都是“不对的”，还不是一样引人入胜？
投资者的预期与实际结果之间总存在一种特殊的关系：股市上涨依赖于投资者认为它会上涨，而投资者也经常因为股市莫名其妙的上涨而让自己认定未来一定会上涨。
这其实就是索罗斯所提出的“反身性”。
今天我们先简单的了解一下索罗斯其人和他的反身性理论。
索罗斯比我们介绍的《战胜一切市场的人》的作者爱德华·O·索普大2岁。都出生在美国大萧条的20世纪30年代。似乎在那个年代出生的人似乎都很牛。
他曾经亲手“制造”了1998年东南亚经济危机。
他所管理的量子基金的年化收益率，曾一度超过50%。
这个狮子座的老头，乍一看霸气十足！甚至有时候看起来似乎有点凶！
大部分人所知的可能就是他的做空能力，以及所做的一些事情看上去都是“掠夺”。
我在法国的事件中尤其感到窝囊，我刻意避免投机法国法郎，因为我不希望对苟延残喘的“欧洲汇率机制”之崩溃负责，但是我还是承受了骂名，法国政府憎恨我的建议，其程度更甚于我对投机行为的憎恨，这意味着投机客应该从事投机行为，而不要发表任何意见。
——《金融炼金术》
可是索罗斯在这本书中所表现的，是一个十足的学者的严谨，甚至于很多文字需要读好几遍才可能理解他的深刻含义。
他自认为最有贡献的事情，就是发现并研究了反身性理论，如同他所管理的基金的名字——量子基金一样都是一种很“神秘”的东西。
《金融炼金术》是自《股票作手回忆录》之后又一部具有永恒价值的投资指南。
——保罗·琼斯
我想这一评价已足以改变那些不理解索罗斯的人的想法了。
不仅如此，我认为索罗斯狮子座特质还是挺明显的，他抨击随机漫步假说的话一点都不回避。
最近，随机漫步理论开始流行起来，这个理论坚持认为市场将一切未来的发展充分地做了贴现，以至于个别参与者超越或低于市场（平均获利能力）的机会是均等的。这一观点为日益增多的投资于指数基金的机构做了理论证明，它错误甚至不值一提——我本人在十二年的时间里持续取得超出市场平均水平的业绩，仅此一端即足以证明其荒谬。
——《金融炼金术》
足以见得，他还是很敢说话的。
除此之外，从书中的字里行间很有哲理性，这是一部能让我在阅读时不断思考的书，只是他读起来并不是那么友好！
这个名字就透着一股神秘力量。
以股市为例，某只股票的价格，其实是所有参与交易的人的期望所造成的。但是所有这些股民或机构的想法，却完全不同。有的人认为会涨1块，有的人觉得会跌1块，这种想法如果有1万个人，他们的预期可能就组成了一个连续的价格线。也就是从上涨10%到下跌10%之间所有价位，都可能有人会认定，当然还有人根本没认定只不过凭感觉。就是因为这些预期的不同，股票的价格就充满了变化。
而反过来，当价格发生特定变化的时候，例如上涨，那么这1万个人中的某些人的想法就可能因价格的变化而改变自己的立场，他们的改变，又可能反作用于价格上，让它继续上涨。
最后，价格和预期都在变化，他们相互作用，这就形成了反身性。
如同最近上证市场大涨，带动整个市场认定牛市来了。可是在一周多以前，似乎没有那么多人认定牛市来了，那么大家疯抢股票创造这么大的交易量，是自发的？其中有人为成分，也有相当一部分是因为价格的上涨，制造出了参与者的预期上升。
这就是为什么在股票市场上，从来没有哪一个买卖策略可以长盛不衰的。因为当所有人都使用这个“必胜策略”时，他所作用的股价就受到了这个策略的左右，形成了偏差，于是反作用回来后，就会让这个策略的结果也有偏差。于是就会有很多拥护这个策略的人，因其偏差而弃之不用。
这看上去很像量子物理学中的测不准原理。越要去观测这个粒子，就会因观测者所发出的光子而造成该粒子的位置发生变化，所以怎么测也测不准。
这就是为什么股票市场上你的预期总是不准确的原因。当然这个不准确，不只是不涨，或者也是涨了你却踏空。
其实归根结底是人的思想过于主观而不够客观，无法理性做出决策。可是哪有什么真正的客观？
我们来看看索罗斯怎样用反身性思维分析股票走势的：
这两条曲线的单行可能走向是：
起初，对基本趋势的认定将是在一定程度上滞后的，但该趋势已经足够强大，并且在每股收益中表现出来（A-B）。基本趋势被市场认可后，开始得到上升预期的加强（B-C），此时市场仍然非常谨慎，趋势继续发展，时而减弱时而加强，这样的考验可能反复多次，在图中只标出了一次（C-D）。
结果，信心开始膨胀，收益的短期挫折不至于动摇市场参与者的信心（D-E）。预期过度膨胀，远离现实，市场无法继续维持这一趋势（E-F）。偏向被充分地认识到了，预期开始下降（F-G）。股票价格失去了最后的支持，暴跌开始了（G）。基本趋势反转过来，加强了下跌的力量。
最后，过度的悲观得到矫正，市场得以稳定下来（H-I）。
这种作用力，来自于两种条件的分析，一种是基本趋势，一种是主流偏向。基本趋势就类似于股票的基本面分析、经济分析、市场分析所得到的一个总体趋势。而主流偏向则是这个市场上主导地位的人的想法，如果持有更多股票的是庄家，那么这个偏向则是庄家的想法，如果持有更多股票的是散户，那么就是散户的想法。总之，货在谁手上，就偏向于谁的想法。
这两个作用力，共同决定了股市的走向。
当然，这只是基本条件，还有很多小的条件，产生共同作用，只是分析方法都类似于这样。
有人会问，这个反身性到底有什么价值？能给我们什么指导吗？
索罗斯说过在任何情况之下，反身性模型都不能取代基本分析，他的作用仅限于提供基本分析中所欠缺的成分。
其实目前我们所能接触的所有金融学理论，都无法真正并且完整的描述股市的行为，它们或多或少的都存在一些不能触摸到的部分。而反身性理论则试图从哲学角度，给出一种概括性的说法，以便涵盖所有可能性。
投资者只有有限的资金可供调度，也只有有限的情报进行操作。他们无需成为万事通，只要自己的悟性比别人稍好一点，就可以占尽风头。
——《金融炼金术》
通过这种特殊的分析方式，是否可提升你的悟性？
今天简单的介绍了一下索罗斯，他确实是一个传奇人物，很多大的经济事件都与他有关，而且总是被誉为金融“大鳄”，在他的对手那里看来，他是一个“恶人”。
而在他的著作中，则充满了对科学的严谨求证的思路。文章很专业，以至于我有点看不懂。对于反身性，他给出了很多的解释和说明，总结之后能够给我们带来的是：
第一，很多事情都具有反身性，你所期望的往往和最终的结果之间，存在相互作用。就好比是你暗恋一个人，你说了之后的结果可能会反过来影响到你最终对他的评价，而不说，对方的一举一动可能还会加强这种暗恋的状态。
第二，在股票市场上，基本趋势和主流偏向，影响着最终的走势，这两个与价格具有一定的反身性。从而可能引发很多不确定的结果。
第三，亏钱往往都是因为自己的分析不够，或自己的悟性不足。如同《战胜一切市场的人》中，索普说：市场是否有效取决于参与者的学识范围。那么反身性，其实就是提升我们学识范围的一个新思路，且对股票价格很有针对性。
第四，炼金术从未成功过，但是炼金术所创造出的其他学科，对人类产生了很大的影响！或许这本金融炼金术也会对你起到这样的作用。
我竭力将这么抽象的东西简化描述，或许水平还不够，请原谅。感谢您的阅读，我们明天见！
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文：易元机
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