什么是时间和价格要素？什么是时间价格关键点？

时间是“块”（调整）、价格是“线”（涨跌）

在《股票大作手操盘术》中，利弗莫尔强调的时间和价格要素怎么理解？

文武之道，一张一弛。市场通常要么处在连续变化过程中——称之为“线”；要么处在横向整理过程中——称之为“块”或“团块”。在线的部分，价格往往一口气不停地上涨或下跌，主要表现为价格变化，时间的作用通过价格上涨或下跌的速度隐含在内，不直接体现，所以显得不那么重要。在团块的部分，主要表现为时间的消耗，价格上下反复，实际上没有多大的方向性进展，因此时间为主、价格为次。直观而言，线是价格要素的体现，价格是线；块是时间要素的体现，时间是块。

在线的部分，主要是价格变化，交易盈亏见真章。从这个角度来说，价格是第一位的要素。虽然如此，当行情快速变化时，交易者常常是措手不及，并不容易有效地参与市场。另一方面，在团块之内，如陷入迷雾，交易难以有效产生利润，反而容易麻痹人，对后来的变化丧失警惕。块的部分也必须得到恰当地处理。

市场变化是以线和块的交替发生、发展来推进的

从行情演变的角度来看，线和块相辅相成、互为补充，线离不开块；块离不开线。线的部分多了，或者说，如果市场持续上涨或下跌的时间过长、幅度过大，那么，市场往往转入块的部分，也就是进入调整阶段；块的部分多了，或者说，如果市场持续横向延伸的时间过长，那么市场往往转入线的部分，也就是持续上涨或者持续下跌的阶段。因此，块为线做好了铺垫和准备；线释放了块积累的憋屈和能量；而线之后市场的疲惫和紧张也必须通过块来缓解。

所谓文武之道，一张一弛，就是说市场变化必然以线和块的相互孕育、交替发生来推进的。

时间价格关键点在线和块的交替处

这么一来，当市场从块向线转化时，或者当市场从线向团块的转化时，便是市场变化的两种典型状态转化的转折点，也是两者交替的标志点。这就是时间价格变化的关键点。

具体说来，建立头寸，应当在确认从块向线转化的时刻；持仓等待，应当是趋势演变中途，当市场进入块的状态后，原有趋势恢复，依然是从块向线转化的时刻；平仓乃至反做，应当是从线向块反向转化的时刻。总之，从块向线或者从线向块转化处，即两者交接接力棒、相互交替的时候，是时间和价格要素相结合的节骨眼，是标志性的入市、出市处。换句话说，从线转为团块或者从团块转为线的转化处，是行情演变的关键点，也是交易操作的关键点，这里就是时间价格关键点。

示意图

左侧从上到下三张图表示在上涨趋势中从线到块、再在从块到线的变化，右侧从上到下三张图表示在下降趋势中从线到块、再从块到线发生的变化。

以左侧的上升趋势为例，行情本来处在持续上涨过程中，表现为波折少、波折幅度小，用线来代表。突然，高处出现了一个向下的拐点，行情开始向下回落。回落的过程，起初不确定性最大，最令人揪心，因为不知道会不会变成V型反转、一直不停地下跌，不知道何处能企稳。当回落过程结束，低处出现了另一个拐点，V型反转的可能性消除。此时，一高一低的两个拐点构成了两个价格水平，基本上界定了块的上下边界，也就是横向延伸区间的上下边界，。

最终，如果市场向上突破块的上边界，则原有的上升趋势恢复。从这个意义上说，高处的拐点当然是关键点，具有标志作用。这种情况概率较大。

如果市场向下突破块的下边界，则原有的上升趋势反转为下降趋势，下方的拐点基本上就是反转形态颈线的价格水平，从这个意义上说，这个拐点当然也是关键点。这种情况概率较小。

线和块的交替处是时间价格关键点

本号的一段视频，讲解了当前上证指数横盘形态的动态演变，与左侧的示意图异曲同工，可供参考。