在《股票大作手操盘术》中,利弗莫尔强调的时间和价格要素怎么理解?
文武之道,一张一弛。市场通常要么处在连续变化过程中——称之为“线”;要么处在横向整理过程中——称之为“块”或“团块”。在线的部分,价格往往一口气不停地上涨或下跌,主要表现为价格变化,时间的作用通过价格上涨或下跌的速度隐含在内,不直接体现,所以显得不那么重要。在团块的部分,主要表现为时间的消耗,价格上下反复,实际上没有多大的方向性进展,因此时间为主、价格为次。直观而言,线是价格要素的体现,价格是线;块是时间要素的体现,时间是块。
在线的部分,主要是价格变化,交易盈亏见真章。从这个角度来说,价格是第一位的要素。虽然如此,当行情快速变化时,交易者常常是措手不及,并不容易有效地参与市场。另一方面,在团块之内,如陷入迷雾,交易难以有效产生利润,反而容易麻痹人,对后来的变化丧失警惕。块的部分也必须得到恰当地处理。
从行情演变的角度来看,线和块相辅相成、互为补充,线离不开块;块离不开线。线的部分多了,或者说,如果市场持续上涨或下跌的时间过长、幅度过大,那么,市场往往转入块的部分,也就是进入调整阶段;块的部分多了,或者说,如果市场持续横向延伸的时间过长,那么市场往往转入线的部分,也就是持续上涨或者持续下跌的阶段。因此,块为线做好了铺垫和准备;线释放了块积累的憋屈和能量;而线之后市场的疲惫和紧张也必须通过块来缓解。
所谓文武之道,一张一弛,就是说市场变化必然以线和块的相互孕育、交替发生来推进的。
这么一来,当市场从块向线转化时,或者当市场从线向团块的转化时,便是市场变化的两种典型状态转化的转折点,也是两者交替的标志点。这就是时间价格变化的关键点。
具体说来,建立头寸,应当在确认从块向线转化的时刻;持仓等待,应当是趋势演变中途,当市场进入块的状态后,原有趋势恢复,依然是从块向线转化的时刻;平仓乃至反做,应当是从线向块反向转化的时刻。总之,从块向线或者从线向块转化处,即两者交接接力棒、相互交替的时候,是时间和价格要素相结合的节骨眼,是标志性的入市、出市处。换句话说,从线转为团块或者从团块转为线的转化处,是行情演变的关键点,也是交易操作的关键点,这里就是时间价格关键点。
左侧从上到下三张图表示在上涨趋势中从线到块、再在从块到线的变化,右侧从上到下三张图表示在下降趋势中从线到块、再从块到线发生的变化。
以左侧的上升趋势为例,行情本来处在持续上涨过程中,表现为波折少、波折幅度小,用线来代表。突然,高处出现了一个向下的拐点,行情开始向下回落。回落的过程,起初不确定性最大,最令人揪心,因为不知道会不会变成V型反转、一直不停地下跌,不知道何处能企稳。当回落过程结束,低处出现了另一个拐点,V型反转的可能性消除。此时,一高一低的两个拐点构成了两个价格水平,基本上界定了块的上下边界,也就是横向延伸区间的上下边界,。
最终,如果市场向上突破块的上边界,则原有的上升趋势恢复。从这个意义上说,高处的拐点当然是关键点,具有标志作用。这种情况概率较大。
如果市场向下突破块的下边界,则原有的上升趋势反转为下降趋势,下方的拐点基本上就是反转形态颈线的价格水平,从这个意义上说,这个拐点当然也是关键点。这种情况概率较小。
线和块的交替处是时间价格关键点
本号的一段视频,讲解了当前上证指数横盘形态的动态演变,与左侧的示意图异曲同工,可供参考。
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