一个新兴产业趋势下，有没有业绩并不是单纯的下个季度财报业绩好不好和常规意义上的盈利增速。
从历史经验来看，新兴产业趋势有业绩，应该从产业高频数据和盈利增速两个维度来判断，不能只看下个季度的盈利增速。
A、高频数据向好+盈利增速验证：这是最理想的情况，就像13年的互联网趋势一样，一季度就直接看到手游市场规模持续走高，爆款国产电影票房，二季度龙头公司盈利增速验证，行情几乎一路上行。
B、高频数据向好+盈利增速未起：典型如09年下半年电子板块：尽管前三季度利润为负，但市场看到诸如手机销量、半导体价格等高频数据爆发，因此在2010年验证iPhone4下的智能手机浪潮，中间持仓未减。
以上两种是比较好的情况，这两种情况下的企业，在一个大的产业趋势背后，大概率能持续上行，但有一种情况就很难上行，高频数据走弱+盈利增速未起：商业模式不可持续、相关产品规模化落地难，如自动驾驶、氢能源及人造肉兴起时，掌握核心技术的龙头公司在相关业务上获得的营收并不差，但由于伦理问题，技术安全隐患、成熟度不够等原因，未能在市场应用形成规模。这时基本上主题行情结束就减仓了。
对于新兴产业，机构拿不拿得住最重要的是需要产业政策、技术、产品的高频数据持续走好，这时候哪怕短期公司赚不到钱资金仍然有信心去持仓，如拼多多等互联网公司也是经过了很长时间的非盈利期，此时业绩跟进快则会产生大行情。
对AIGC来说，机构能够持续跟踪的高频数据或事件包括：科技巨头的入场、国内外爆款产品活跃人数、新应用场景转化等。换句话说，只要能真正对应到产业趋势（科技巨头、爆款产品、应用场景）的企业，大概率就会持续有机会，这并不需要快速的业绩兑现。
风险主要在于政策伦理风险以及国内产品和海外的无论软硬件的代差都需要时间收敛，这两个若没有引发黑天鹅大概率就能拿得住。
目前二级市场TMT板块的成交占比，已经超过了2015年大牛市的水平，而且在抽全市场的血。虽然后续这种成交占比有可能继续提升，但风险收益比肯定是在下降的。
不可否认，AI一定是未来几年最大的产业趋势，类似于2016年的电动车，但真正收益的以及能跑出商业模式的公司，一定是极少的。相对确定性最高的，应该还是互联网龙头，而当下市场炒作的，大概率最终都会一地鸡毛。
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