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【摘要】
1.半年报情况汇总:特种水产配合饲料上半年增幅25%,创造了6038万的利润;畜禽饲料增幅27%,突破30+万吨,全年目标在65万吨到70万吨的规模。养殖版块由于疫情,禽类养殖版块是负贡献的,后续预计重新发力,华龙的整体盈利水平不受影响。特种水产投苗量处于上升趋势,鳗鱼每年同比增长7%-8%,今年也同步增长百分之七点多;大黄鱼增长较快,达到百分之三十几;加州鲈增速150%;种苗增速46%,种苗未来是一个大亮点。食品方面,2020上半年外销销量突破1000吨,内销收入突破1000万,目前内销C端占比20%多,B端70%多,预计今年B、C端各占50%,C端有望反超B端。目前食品版块出口端受疫情的影响,预计后续会补足缺口;食品版块上半年由于内销上市场营销和品牌推广费用较高,处于亏损状态,预计下半年会补回费用。
2.食品板块:C端主要进行品牌营销,线上销售渠道包括京东、天猫、微信小商城、同时也有流量平台、每日优鲜、公司自身抖音、快手平台渠道,营销方面公司走差异化战略,通过中国鳗鱼节向消费者传递烤鳗标准;B端与大型餐饮公司和中央厨房合作、打入连锁日料店、商超体系采用全产业方式、与地方性的高端社区合作;布局:18年进入鳗鱼食品领域,收购了两座加工厂,这两年致力于拓宽国外出口渠道,今年加大了国内市场的布局,大力开拓国内线上线下平台。营销方面,一方面着手组建自己的团队,另一方面与专业机构合作;天马与米其林厨师联合开发新产品,并着手与日本著名厨师进行合作洽谈,在国内行业以天马为代表进行发声,定义国内烤鳗的标杆;目前天马团队有许多经验丰富的人才进入,目前团队共有十余人,在三季度时应该可以将团队搭建完。
3.鳗鱼养殖:国内鳗鱼产值在两三百亿左右,公司希望努力占到10%左右;公司目前在整合鳗鱼苗渠道,计划建30个全资养殖场,70个“公司+农户”养殖场;公司有鳗鱼苗进口渠道、采购渠道,同时进行官方的配额进口申请;由于鳗鱼苗是野生的,投苗量与捕捞量有关,与价格相关度不大;鳗鱼养殖量一般较稳定,未来公司希望占领30%的市场,出现市场供给不足时,利润将相当可观。
【详细内容】
一、中报情况汇报
1、特种水产配合饲料版块
上半年增幅25%,得益于前三年渠道的开拓。从利润分析,特水版块最为突出,创造了6038万的利润,此外公司在疫情上捐赠的四百多万将近五百万,所以实际利润应在6500左右的区间,实现了20%以上的增速。鳗鱼每年同比增长7%-8%,今年也同步增长7%多;大黄鱼增长较快,达到30%+;加州鲈增速150%;种苗增速46%,种苗未来是一个大亮点,相比往年取得了较大突破,若非今年投苗时间放缓,预期会更高一点;金昌鱼稳步增长,大概增长150%。
2、畜禽饲料版块
畜禽饲料增幅27%,突破30+万吨,全年目标在65万吨到70万吨的规模。
3、养殖版块
主要是华龙旗下的餐饮公司的养殖。养殖版块正常情况下是两千多万,但上半年由于疫情,国内禽类养殖端处于亏损的状态。禽类养殖版块是负贡献的,但目前将禽类切入食品加工,后续预计会重新发力。虽然上半年出现禽类的亏损,但华龙的整体盈利水平不受影响。
4、食品版块
正在大力发展从鳗鱼产业链开始的食品版块。食品版块的出口端受到疫情的影响,但七月份已开始大量出口日本(日本鳗鱼节推迟到7月21和8月1号),虽然上半年出口端表现相比去年不佳,但预计后续会补足缺口。食品版块上半年处于亏损状态,内销上在市场营销和品牌推广投入了一定费用,预计下半年推广产生的效益会补回费用。
5、总体情况
总体上是增长的,畜禽养殖和食品的科研投入方面略拖后腿(但预计后续效益将补回缺口),保持原来的盈利预测。
二、公司总体情况
1、受新冠疫情影响,具体到每个品种今年行业的投苗情况
从目前来看,特水版块品种的投放受新冠疫情影响不大,更多的是受养殖效益的影响。比如鳗鱼,比往年多了一到两个月的旺季,原因在于前一季度的存塘量较多,出塘之后四五月份属于投苗阶段。特种水产投苗量属于上升的趋势,鳗鱼投苗量比去年多了1/4,大黄鱼相对比较稳定,金昌鱼投苗量比去年翻了一番,加州鲈投苗量也在不断放大,大约50万的市场规模,而黄颡鱼受养殖影响(由于养殖过程的变化较多),增速没那么快。
2、加工厂产能及出口情况
2018、2019年天马收购了两家工厂,年产能约为6000吨,年出口量达到2000至3000吨,在国内企业中跻身一二名。出口渠道较为高端,尤其在今年出口业务普遍堪忧的情况下,天马提前在鳗鱼节的时候已经完成了大量对日本的出口,日本400多家超市等都有天马的产品销售。
3、天马科技品牌营销情况
目前在整个品牌营销方面,一方面天马正在着手组建自己的团队,另一方面,在团队完全到位之前,天马在营销方面更多地与专业机构合作。天马与众多国内优秀企业合作,帮助其快速在营销策划、品牌策划方面进行布局建设。
4、天马代表行业定义国内标杆
天马与米其林厨师联合开发新产品,并着手与日本著名厨师进行合作洽谈,在国内行业以天马为代表进行发声,定义国内烤鳗的标杆。天马希望通过本次阿里中国鳗鱼节的合作向市场发声,并在未来三到五年内将鳗鱼食品做到覆盖率超过20%,目前效果与进展较好。后续三季度、四季度这些大型节假日的合作促销也可以帮助天马进行发展,食品端总体表现前景较好。
5、团队建设情况
目前天马团队有许多经验丰富的人才进入,其中包括部分从永辉、元初食品跳槽过来的高级人才。目前团队共有十余人,但还在继续建设中,在三季度时应该可以将团队搭建完,为今年下半年和明年的工作进行蓄力准备。
6、与其他企业比较,天马科技的发展空间和竞争优势
特种里面也有几个等级,中国水产饲料量在两千万吨,200多万吨属于高端特种水产饲料,有些其他企业把四大家鱼之外的饲料都作为特种水产饲料,公司对于四大家鱼之外常见品种,比如黑鱼等不作为高端特种水产饲料,公司比较专注于鳗鱼、大黄鱼、石斑鱼这种精细化品种(毛利率比较高),从目前的市场竞争格局来看,我们专注的点和他们并没有冲突。此外,高端特种水产饲料技术要求比较高,比如鳗鱼种苗料,全球只有两家能做。另外,在特水料里面的增长空间还很大,16年大概200万吨左右高端特水料的规模,饵料占比有20%-30%左右,在养殖量不变的情况下,有70%-80%的空间是能用特水料来代替的。而新品种也不断在市场上出现,包括现在公司投放的桂花鱼饲料(高端鱼),如果能用饲料来代替一些杂鱼,特种水产饲料是能突破一千万吨的水平的。
三、鳗鱼养殖
国内鳗鱼产值在两三百亿左右,公司希望努力占到10%左右。
Q1:鳗鱼苗的来源怎么解决?
A1:现在公司在整合苗的各种渠道,包括国国内供应商,现在的产业不断从小的养殖场不断聚拢到大的养殖场上,另外,公司100个养殖场的规划,30个养殖场是全资的,另外70个养殖场是“公司+养殖户”模式的,这样公司才能够在市场占高份额。目前市场集中度在逐渐提高,目前投资一个养殖场需要固定资产两千万,流动资金大概一千五到一千八左右,所以小的养殖户会相互合作融合成大养殖场。
Q2:鳗鱼苗的布局是怎么样的?
A2:在天马上市前是做鳗鱼产业链的,所以有进口渠道、采购渠道,为了上市把养殖端去掉了,只留下了水产饲料端,所以在鳗鱼苗布局时会重新把这些资源用起来;福建的相关客户也都是公司介绍苗的资源,公司是占有一定的份额的;另外我们将进行官方的配额进口申请。
Q3:因为养殖种苗重要,如果鳗鱼价格涨了,但鳗鱼苗价格上涨幅度还高,造成养殖端利润并没有增厚很多,这种情况您怎么看?
A3:国外来看,鳗鱼价格是比鳗鱼苗的价格上涨幅度高的,所以不会造成养殖端利润下滑,国外价格往上走,终端价格也会往上走,但又一个价格传导的过程。天马科技做产业链有个好处是利润更加可控,不会出现成本与销售倒挂等问题。
Q4:今年特种鱼销售并不好,为什么投苗量比往年多1/4?其他鱼种翻番的原因。
A4:鳗鱼投苗量和价格关联度不是百分百的。鳗鱼苗是野生的,投苗量与捕捞量有关。今年日本鳗、美洲鳗、欧洲鳗同步投放时,日本鳗投放量比往年多,因此其投苗量大幅上升,因为中国鳗鱼是出口鱼种,因此受疫情影响出口受阻,价格下降。但因新冠疫情属于突发事件,同时十年来鳗鱼价格销售比较稳定,活鳗价格一季度后已经在快速反弹,已经增长了大约70%左右。同时养殖户正常年度是30%左右的毛利空间,鳗鱼周期长,一年或者两年内都可以卖掉,因此并不担心投苗风险。
其他品种与下游价格关联度较高,如金鲳鱼遇到出口或者内销问题,第二年投苗量就会下降。
Q5:过去十几年鳗鱼养殖量有无增长?
A5:相对比较稳定,一般在10-12万吨,有时到15万吨。因为鳗苗是野生的,因此其捕捞量相对较稳定,可能会有大小年,但是不会大幅增加。
Q6:鳗鱼销量是否比较稳定?打开国内市场是否会导致供给不足?
A6:国外市场是增速发展的,国内从原来的主要出口日本,到现在出口50多个国家地区。国内线上增速较快,阿里今年鳗鱼销售6亿左右,同比增速480%,2021年预计销售10亿。公司对策:公司今年开始一直在建养鳗场,在3-4年做到100个养鳗场,占中国30%左右的养殖量,C端不会受到太大影响。如果未来出现供给不足,那么鳗鱼价格会大幅上升,公司借助30%的市场占有率利润非常可观。
四、食品板块(烤鳗)
Q1:2020上半年食品端B、C端销量及建设情况
A1:外销销量突破1000吨,受疫情影响,出口价格较低;内销收入突破1000万,但因国内价格较高,内销吨数较少。内销C端20%多,B端70%多,从整个增速来看,C端增速高于B端增速。下半年B、C端会同步发力,餐饮公司下半年用量较多,下半年C端很可能会超过B端。预计今年B、C端可能各占50%,有可能C端会超过B端。
在C端,天马目前在线上线下同步建设,在线上主要平台进行品牌营销,目前天马正在与阿里巴巴洽谈合作举办中国鳗鱼节的事项;在B端,由于这种食品不适合通过小型B端、经销等渠道进行销售,B端目前分为4个部分,第一,天马目前主要着力于与大型餐饮公司、中央厨房进行合作。例如,益海嘉里将天马作为主要鳗鱼供货商,从今年开始,益海嘉里投资约300多亿,在中国布局100多个央厨园区、其中天马作为鳗鱼供货商将生产线与产品打入该体系中,下周会进入最后阶段的合作洽谈中;第二,目前日料店所受负面影响较大,接下来天马计划不断打入连锁日料店;第三,在商超体系中,天马不再采用寄售方式而更多地采用全产业方式去做,以降低运营成本、提高利润;第四,天马还在和地方性的高端社区,如元初食品洽谈合作。
Q2:鳗鱼食品线上渠道有哪些?
A2:主要有京东、天猫、微信小商城三大渠道,1)天猫渠道:8月份会快速发力2)京东渠道:下半年会重点扶持天马科技。3)微信小商城渠道:目前为试运营阶段,通过各种活动和策划案,预计今年达到1万个忠实粉丝。除上述三大渠道外还有新开发项目:①在广东、深圳与流量平台合作,目前已经在销售。②电商平台:每日优鲜、网易优选等方案已经在落地,今年可能会有销售。③公司运营的抖音和快手店8月会同步推出。
Q3:线上销售中如何让消费者认识到公司的鳗鱼是市场上最好的,是与其他公司不一样的?
A3:今年鳗鱼食品线上销售走差异化战略,1)营销方面,其他企业销售的大部分为低价产品(低级品、库存品等),公司上半年主要做品牌建设,让消费者认识鳗鲡堂品牌;下半年9月份与阿里合作办中国鳗鱼节,通过该活动让消费者认识到烤鳗标准有哪些。另外通过日本烤鳗大师向消费者传递天马烤鳗定价原因。2)产品品质、开箱体验、包装、物流配送体系等方面均与其他企业拉开差距。通过该方式获得国内爱好烤鳗消费者的信任,同时扩大烤鳗消费者群体,目前国内有1500万-2000万人吃过烤鳗,公司可能占到5%-10%的消费群体,通过营销和产品标准的宣传和发声,让消费者充分认识到天马烤鳗代表中国最顶尖的烤鳗食品。目前消费者反馈很好,复购率高于其他商家,表明天马烤鳗食品为现有消费人群中带来超额消费预期
Q4:食品版块布局
A4:18年开始进入鳗鱼食品领域,收购了两座加工厂,这两年致力于拓宽国外出口渠道,今年加大了国内市场的布局,三月份开始调整战略:大力开拓国内线上线下平台,线上已进入天猫、京东、公司商城等大平台,下周将和阿里巴巴谈中国鳗鱼节活动的举办。鳗鱼食品领域天马的优势:在鳗鱼苗方面有深厚的资源,目前已在整合鳗鱼苗来源;在养殖方面公司组合创始人的养殖技术和模式;饲料端天马具有话语权,保持全球产销量首位的水平。