股市有其自身的运行规律,不完全与实体经济形势和金融调控策同步。 我国2001年至2005年实体经济开始强劲复苏繁荣,但是股市2001年至2005年从2245点跌至998点。2001年至2005年实体房地产价格逐步走高,但是房地产股票大跌特跌。所以本人认为股市有其自身的运行规律,不完全与实体经济形势和金融调控策同步。
国外股市的走势也验证了这种观点,我这里引一段话,是美国时间2009年11月12日,沃伦·巴菲特和比尔·盖茨参加CNBC电视频道在纽约哥伦比亚大学召开的公开集会,在这次集会上巴菲特回答学生们所提问题的对话:
“问:巴菲特先生,近来股市上扬走势之猛史上罕见,很多人都在质疑目前的价格水平能否维持,您觉得这真的是市场的反弹吗?
巴菲特:“明天谁知道会发生什么事呢?我举个例子来说明吧。我在1942年买进了我的第一只股票,那时候我11岁。你觉得,1942年之后直到现在,对市场而言的最好年份是哪一年?答案是1954年,道琼斯指数上涨了50%。实际上,你回顾1954年的时候会发现那也是个萧条时期。那一次的不景气始于1953年的7月,失业率在1954年的9月达到最高点,到11月的时候就业市场境况更是凄凉。
因而,只看到目前经济状况就决定是否买卖股票是十分不明智的做法。你得着眼长期来考虑特定时期中你投资的股票价值。所谓的“下周”没什么意义,因为下周实在是太近了。要重要的是,要对你投资的行业有着正确的长期预计并且做出评估,不然你就总是会和糟糕的经济或者低迷的市场做伴了。
现在,最糟糕的事情--金融恐慌已经过去了。虽然失业还未触底、商业也未触底,但股市已经触底。不要因为觉得明天会有更吸引人的投资,就错失今天很吸引人的投资机会。等待是愚蠢的,等到你看到知更鸟的时候,春天都结束了。”
我认为,很多金融调控举措的初衷不见得是针对股市的,很多宏观经济新闻也与股市中的个股没有什么直接的联系,但股市是一个神经质的场所,对消息的利好利空不是放大就是缩小。
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这篇文章写于2010-01-13,当时刚刚第一次上调银行存款准备金率。现在发在这里供大家参考,希望巴菲特的话语能够帮助投资者打开正确的思路。
