关于板块轮动这个问题，我想不仅我们中国证券市场有，其他国外的证券市场也会有这个问题。我已经关注它很久了，目前也没有什么专著对这个问题进行论述，我就我自己的一些切身体会和思考写成下文，希望大家和我共同探讨。
首先探讨为什么会存在这个问题？第一，板块轮动效应出现的前提是比价效应。即属于同一板块的上市公司估价应该基本上用同一标准，比如市盈率相当，市净率相当，市值相当等等，如果有差距，也应该出现有差距的明显理由，在这样的前提下，往往会出现一个板块齐涨共跌的局面。第二，板块轮动效应出现的根本原因应该是股价围绕估值正常波动的一个结果，这里的“估值”包括两个方面，一个是个股估值水平，一个是大盘估值水平，特别是后者是造成板块轮动的一个根本原因。大盘自身有一个比较合理的估值体系，比如大中小盘股估值体系，其比例一般为1：2：3，即使有波动，范围也不会太大，否则就会出现补涨或者补跌的现象。比如这一次大盘蓝筹股的上涨，带有明显的补涨性质。第三，板块轮动效应出现的原因也是由于资金避险的一个需要。对于涨的太多的个股，一部分中短线资金会撤离，这是回避股价的风险，对于大盘中的价值洼地，往往会被资金青睐，这个是追逐股价的低风险。第四，板块轮动也是资金炒作的结果。特别是中国证券市场这一点尤甚，资金炒作有龙头股，有龙头股就会有跟风股，这样就会形成一个比较成规模的上涨板块。比如题材股炒作，比如主题投资等等。
其次探讨我们的应对策略，任何理论都是指导实践的，尽管我前面的论述还远远称不上是理论。第一是寻找市场热点，这个热点主要是从国家政策、国家经济形势这些方面来寻找，当然也可以关注领涨的一些个股。第二是寻找价值洼地，主要从大中小盘的估值体系、从个股的比价效应、从个股的估值三个方面来寻找。第三是回避股价轮动带来的风险，如果大盘有比较明显的轮动效应出现，那么前期涨势比较好的一些股票可能会遭遇一定的抛压，这个要作好充分的准备。那些遇到抛压的股票要分清况对待，有些可能已经见顶，有些可能是正常的调整，只有分清了这两种情况，你才能决定是抢反弹还是继续中长线持有。
最后说一下大盘的量能和板块轮动的关系。从目前来看，“多少水就决定了养什么鱼”，3000亿以上规模是全面牛市，2500亿左右规模是大盘股牛市，2000亿以下是中小盘牛市，这个也是我们寻找市场热点的一个蛛丝马迹。
