10月26日，顺丰以55亿收购DHL在中国大陆及港澳供应链业务。收购的是供应链，离消费者较远，并且只是中国区业务板块，一般人并不关心。对业内人士而言，新闻背后的意义也许更重大，顺丰在并购路上再下一城，朝综合物流巨头的方向迈进。
DHL 是国际物流四巨头之一（另三家是联邦快递FEDEX、联合包裹UPS、荷兰邮政TNT），1969年由三个美国人在加州创立，他们名字的首字母各是 DHL 。这家企业最早只做加州到夏威夷的货物运输，这奠定了它的底色：飞机运输。直到今天，海外业务仍是DHL的核心竞争力。2002年德国邮政全资收购 DHL，这家物流巨头变成德国公司。
早在1986年，DHL 进入中国，是改革开放后外企来华淘金的先驱。可惜成果并不丰硕，DHL 在中国消费者那里的影响力并不算大。本土快递业崛起之前，中国人是很少寄快递的。电商出现以后，本土快递业随之兴起，到这时候，外国企业已经完全不是中国企业的对手。
DHL在中国做业务，选择了一条比较聪明的道路。他们避开本土企业擅长的小件快递，改走重货配送，供应链物流。这恰恰也是DHL的优势。这行当对「快」的要求没那么高，需要的是管理经验。商品世界的货物运输，除大宗货物运输，还有第三方合同物流。这是经常被忽视的大买卖。
和小快递业务相比，中国供应链物流规模还很小。美国供应链物流占总物流量一半以上，这数字在中国还不足20%，没有一家真正的供应链巨头。明这个行当的市场集中度还很低，龙头企业还有机会。顺丰把DHL供应链物流买下，表明了它的野心。
DHL在中国做供应链，经验很丰富。他们的业务涵盖汽车制造、半导体、高科技制造、医药等行业，为高附加值产业提供物流服务。顺丰想在这个领域有所做为，直接找行业最好的老师学。不仅要学，还把团队买下来，让他们手把手带徒弟。
前两个月，我写了一篇文章谈顺丰做冷链。他们和冷链行业的龙头夏晖公司合作，成立新夏晖。要投就投最好，要学就请最好的老师，这似乎就是顺丰投资的逻辑。
对于被收购的 DHL中国区供应链部门，顺丰入主是好事还是坏事呢？
跨国公司在中国开设业务部门，倘若没有本土竞争对手，尚有些发展机会。如果处在一个竞争激烈的本土市场，几乎是没有机会的。跨国公司管理神经太长，反应偏慢，团队也缺乏战斗力。一旦自身业务被本土公司入侵，他们要打的，是一场注定要输的战役。
这一点在互联网行业已经应验，物流快递是很接地气的行业，跨国公司在中国客场作战，毫无胜算。在本土公司虎视眈眈下，他们的中国员工会觉得吃力。不过他们手里也有一把好牌，供应链是DHL在中国区最成熟的业务，积累了很多业务经验和行业知识，此外还有品牌效应。DHL供应链有大批优质、长期合作的客户，这些也是宝贵的资源。
顺丰开出18倍PE报价（18年利润不得低于2.99亿，估值55亿，约18倍市盈率），谈不上高估，也不算贱卖。这是一个互相尊重的价码。DHL老板拿钱走人，团队划给顺丰。管理经验、数据、科技和品牌，这些有价值的东西，都能用起来。
商业竞争不是真正的打仗，双方估摸身板个头，心底掂量竞争结果，把最有价值的部分拿出来，卖个好价钱，避免拼得头破血流，这正是收购的意义。对市场和消费者而言，这意味着什么呢？
目前看来，最大的价值是告诉整个市场，鲶鱼来了，市场开始整合。
相比市场集中、巨头林立的快递业务，供应链市场还处在高度分散的状态。在全球范围，DHL属于龙头企业，只占7%不到市场。中国市场情形就更加分散，合同物流通常由买方或卖方企业支持，谈不上真正的「第三方物流」。
物流行业有很强规模效应，小公司只占领小市场，单个网点的平均运营成本会很高。公司规模变大，以运输工具联接网点，用信息系统协同互动，可以有效降低企业边际成本。企业并购通常不是坏消息，这是洛克菲勒时代以来一再重复的现象。
以DHL的发展历程看吧。2002年德国邮政收购DHL后，兼并英国Securicor、收购法国Ducros包裹、Relais Colis，同时在美国收购安邦快递（Airborne Express）、英运公司（Exel plc），在中国收购全一快递。通过不断并购，这才形成今天的超级巨头地位。
用金钱换时间和空间，筑起企业发展的护城河。企业再利用规模优势，对行业进行深度改造。通过技术控制堆货高度，降低库存空间，节约仓库成本；控制仓库温度，降低货损，节约能源成本；控制车辆和人员管理，提高人力效率；通过技术升级，对仓库无人化管理。这些升级，非大公司所不能为。
供应链发展，能提高企业运转效率，降低仓储成本，最终实现「无库存生产方式」（JIT，Just In Time）。当然不是真的没库存，而是企业将库存剥离出来，交给专业公司做。
将来的商业社会，普通商家申请用地建自家仓库，成本会很高；专业物流公司在申请土地，建设仓库方面，会更有优势。第三方物流不仅给一家企业配货，还调节其他企业供货，实现全行业的物资高效流通。
最近几年新起「新零售」说法，就是供应链的威力展示。对消费者而言，「新零售」最好的体验是30分钟配送，一般外卖快递就能做；对商家而言，最大改变是库存变轻。
你在线上买牛肉，从屠宰场出货，配送至各生鲜网点，再发到消费者家里。这一块业务就属于供应链。这些业务过去是商家自己做，或者外包给小公司。现在，隐形巨头正在浮出水面。
最近两年，顺丰公司老板的王卫在许多场合谈「新零售」，很多人解读说，王卫有「打造电商平台」的野心，和京东、天猫一决高下。电商平台确实是很大的市场，顺丰确实有尝试，比如顺丰优选。不过我的理解是，王卫所指的「新零售」布局，更多是 2B 业务，供应链物流。
做「新零售」的物流供应商，把各路商家仓储运输全揽过来，这是很大一块生意。王卫说，大物流行业有12万亿市场，值得去耕耘。顺丰无需做到独占（事实上也不可能，因为2B业务非常复杂），只要占领一大块市场，兢兢业业把它做好，就足以成为中国的「物流之王」。
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