毫无意外,今天股市还是一如既往地在横盘震荡,出现明显的行情分化。
因为,涨幅排在前面的是今年以来很少进入大众视野的大周期行业板块,像钢铁、煤炭、建筑等等。
数据来源:wind,日期为2019年11月25日。指数过往表现不代表未来表现,市场有风险,投资需谨慎。
其实,这种风格的转换并不是今天才开始的,在上周的时候,已经有一点端倪了。数据来源:wind,日期截至2019年11月22日。指数过往表现不代表未来表现,市场有风险,投资需谨慎。
有小伙伴可能很疑惑:咦?不是说好了金融+科技是投资主线吗?怎么一下子说变就变了,变成是大基建、大周期了?且听基长跟大家分析分析。
如果大家有印象的话,基长在整理基金经理对四季度的投资展望时,总结了行业的投资机会,关键词是大消费、科技和低估值。而传统周期行业就属于低估值范畴,当前估值基本都处在机会值以下的水平,历史分位点也很低。尤其像采掘、房地产和建筑装饰,估值水平10年以来分位数都在1%以下,当前具备较高的投资性价比。而前期表现强势的食品饮料、家用电器、电子等行业,估值水平目前处于相对高位。数据来源:wind,日期截至2019年11月25日。估值水平采用的指标是十年以来市盈率-TTM。
最近势头涨得非常猛的周期股,还有另外一个特点,就是今年以来的表现基本都是垫底的。像钢铁,今天一天的涨幅有4.29%,但过去近11个月才涨了1.11%;今天涨幅排名第2的煤炭,今年以来涨幅算是不错的,达到12%,但严重落后于沪深300 29%的整体市场表现,而建筑行业更“惨”,是29个中信一级行业里唯一一个在今年以来涨幅是负的板块;相反,最近回调明显的食品饮料、电子和家电,年初至今分别涨了69%、49%和48%,稳稳盘踞涨幅前三。所以从上涨的动力来看,以食品、电子、家电等行业为代表的核心资产由于前期已经涨了很多,大幅领先于其他行业,还要继续往上涨其实压力已经不小了;而像钢铁、采掘、建筑等传统周期性行业,则存在着明显的滞涨,所以现在有一定补涨的动力。数据来源:wind,日期截至2019年11月25日。指数过往表现不代表未来表现,市场有风险,投资需谨慎。
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