>>>> 先来听个故事
从前有哥俩，哥哥胆大激进，弟弟胆小谨慎。母亲有一天把兄弟俩叫到跟前，说这里有200万，你们兄弟俩每人100万，自己去过日子吧。
从母亲那里领完钱回来后，哥哥突然向弟弟提了一个建议：把你的100万借给我去炒股，赢了亏了都算我的，我保证你的本金安全，另外每年给你5万利息。弟弟同意了，于是哥哥拿着200万去炒股了。
母亲就是母基金，弟弟就是A类份额，哥哥就是B类份额。所谓的分级基金，本质就是借钱炒股。因为从弟弟那里借来100万炒股，如果碰上牛市，哥哥就赚大发了；如果碰上熊市就亏吐了，所以我们通常也把哥哥叫做杠杆基金。至于弟弟本人不炒股，就等着年底向哥哥收5万元利息，倒也挺安逸。
接下来又出现了一个新的问题，弟弟的本金怎么保障？万一哥哥输红了眼，自己100万亏光了，再把弟弟的100万也亏了怎么办？
于是哥哥和弟弟的约定中就有一个向下折算（简称下折）的条款。弟弟当初借钱的时候提了一个要求，炒股帐户他要每天收盘看一眼，一旦总资金200万的帐户亏到125万，这时帐户等于是弟弟100万+哥哥25万。弟弟为了安全起见，要把属于自己的100万抽出75万，于是125万的帐户变成50万，兄弟俩每人25万，哥哥接下来就拿着剩下的50万去炒股。这个过程就是触发下折的过程。
>>>> 专业上来说
分级基金相当于B向A借钱炒股，B约定每年向A提供7%的收益率。如果分级基金追踪的指数基金上涨15%或者下跌15%，那么情况如下：
而分级基金下折是指，当分级基金B的净值低于某一约定值（一般为0.25），为了保证分级基金A的本金安全及约定收益的兑现，将母基金、A、B份额的净值均归为1，份额进行相应的变动，最终A、B份额价格也变为1。
由于在下折过程中，价格与净值巨大偏离导致折算后溢价率消失，致使投资者损失巨大。
>>>> 为何分级B在下折过程中将致投资者损失巨大
在基金交易市场，投资者买卖主要看的是价格，而触发下折的决定因素是净值。在分级B触发下折的过程中，分级B的价格具有10%的涨跌幅限制，而净值没有此限制。
所以在市场大跌时，分级B的价格1天只能跌10%，而净值可以一下跌到0.25元触发下折机制，这时分级B出现溢价情况。当下折完成后，分级B的份额变成原来的1/4，净值变成1，看上去分级B的总份额净值没变，但是分级B之前的溢价消失，投资者相当于亏损了之前的溢价部分。
>>>> 举个例子，我们一起来算下投资者究竟亏损多少？
一般情况下分级B是溢价交易，净值为1元的B份额市场价格可能是1.2元。假设某投资者投资1万份分级B，追踪的指数每天下跌8%，B份额4倍杠杆，那么连续下跌四天后，分级B触发下折机制。具体如下表：
1万份分级B,经过四天下跌触发下折，在下跌过程中投资者已经从12000缩水至7873元，下折实施后又将直接损失5735元！
联系客服
