2012十大熊股：大立科技跌逾60%领衔

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最新消息 12月29日

[导读]谁是这些熊股下跌背后决定性因素呢，腾讯证券为您一一道来。

尽管今年A股市场表现弱势，弱市中出现过诸多“腰斩”的熊股，其中在几次下跌过程中，数只股票一度跌逾70%。光伏行业的严冬，令亿晶光电、天龙光电、向日葵等三只个股的年跌幅均超过了50%；倚靠钛白粉业务的佰利联上市首日就成为了百元股，如今却成为了只有区区20元的大熊股；惨遭机构密集抛售的软控股份今年跌幅达到了57%......谁是这些熊股下跌背后决定性因素呢，在此收官之际，腾讯证券(微博)为您一一道来。

大立科技：两次重组失败业绩大幅下滑

2012年跌幅61.83%，2011年11月9日（2011年11月10日停牌至2012年2月29日）收盘价38.30元，截止至12月21日收盘价14.38元，年内最低2012年12月4日11.98元

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由于两次重组失败，大立科技成为今年以来A股最大的一只“熊股”。大立科技今年以来跌幅达到62.97%，昨日收于13.95元。

作为一家以红外热像仪和硬盘录像机两大系列产品的研发、生产和销售为主的上市公司，大立科技的重组之路很坎坷。

去年1月底，大立科技股价忽然来了一波升势，从37元附近拉升至历史最高价51.54元。是年3月8日，大立科技宣布停牌重组。但仅在一个月后，大立科技就宣称，重组各方未能就资产重组预案达成一致，重组失败。公司股价也因此在去年4月复牌后连续数日“一”字跌停，当月跌幅达到31.61%，为当时两市之最。

2011年11月10日，大立科技再度宣布停牌重组，然而不幸的是，今年2月29日，大立科技又带着二度重组失败的消息宣布复牌，市场也依然无情地使公司连续封上跌停，同时，年报显示，2011年公司净利润降幅超40%。截至3月底跌幅就超过了40%。以鹏华基金（微博)、嘉实基金等为首的12家机构豪赌大立科技二度重组，最终后悔不已。而根据大立科技的财报，公司近年并没有发生明显的业绩下滑。

亿晶光电：光伏行业陷入寒冬上半年巨亏

2012年跌幅61.06%，2011年12月30日收盘价20.29元，截止至12月21日收盘价7.90元，年内最低2012年12月4日6.32元

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上半年，我国光伏产业似乎真正进入了“寒冬”。先是美国对我国光伏产业实施“双反”调查（反倾销、反补贴）；随后，欧盟正式宣布对华光伏组件、关键零部件如硅片等发起反倾销调查，涉及产品范畴超过此前美国“双反案”，涉案金额超过200亿美元。近日，新兴市场的代表——印度也宣布收到业界对中国的太阳能电池板反倾销调查的申请。似乎中国光伏产业的冬天即将来临。

借壳海通集团上市的亿晶光电是一家以电池片和太阳能电池组件为主要产品的公司。公司超过90%的营业收入来自于太阳能电池组件。据介绍，亿晶光电是具备了全产业链生产线的大中型光伏企业，公司生产线包括了硅棒、硅片、电池片和组件四个环节，且各环节产能匹配较为一致。产业链一体化光伏企业由于占有多个环节利润，抗风险能力相比单环节企业要强得多。然而，在行业整体不景气的大背景下，亿晶光电在2012年仍然陷入亏损。半年报显示，截至2012年6月30日，亿晶光电实现营业总收入84，656.5万元，营业总成本却高达112，918.3万元，上半年净亏损27，690.7万元，公司主营业务的毛利率下降了20.78%。

对于上半年的亏损，亿晶光电董事会报告称：太阳能电池组件的售价不断下降、欧元对人民币汇率不断下降，最终影响了总销售额和毛利率。

伴随着公司业绩的下降，亿晶科技的股价也从最高的2011年3月21日的60.42元/股下跌到12月20日8.23元/股。

梦洁家纺：家纺行业低迷机构逃离

2012年跌幅58.12%，2011年12月30日收盘价26.00元，截止至12月21日收盘价10.86元，年内最低2012年12月4日9.00元

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受宏观经济增长放缓等因素影响，整个家纺行业今年遇冷。三季报显示，“家纺三巨头”的富安娜、罗莱家纺、梦洁家纺前三季度业绩都出现了下滑趋势，而梦洁家纺表现在三巨头中又是表现最为不佳的。根据梦洁家纺三季报显示，公司第三季度出现了27万元的亏损，这也是其在上市以来的首次单季亏损。导致公司业绩亏损主要有两点原因，一是费用的增加，二是促销活动的减少。

业绩不佳给了投资者出走的理由。曾一度占据公司第一大流通股东位置的易方达消费行业股票型证券投资基金，三季度减持超过600万股，近乎清仓。易方达曾在7月11日与上市公司进行过沟通，沟通内容为公司的经营模式、主营业务、发展规划、发展前景等。但公司股价正是自7月11日以来一路下跌，仅当天其股价即大跌8.73%；并开启了近5个月的下跌序幕。易方达表示在此前的沟通涉及的内容均为上市公司的公开信息，并不涉及内幕信息。而易方达此后的减持也属于市场行为。整个三季度，梦洁家纺下跌约40%。截至12月21日收盘，跌幅已达到51.70%。

中金公司发布研报称，服装行业爆发还需待终端有所回暖。在强势国际品牌和网购的挤压下，行业竞争格局恶化，品牌间的竞争空前激烈，面临重新洗牌，短期内看不清最后胜出者。

佰利联：主营产品钛白粉价格暴跌大小非减持

2012年跌幅57.97%，2011年12月30日收盘价97.58元（复权价48.44元），截止至12月21日收盘价20.31元，年内最低2012年12月4日16.95元

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上市首日便迈入“百元股”行列，让主营钛白粉的佰利联一鸣惊人。正所谓成也萧何败也萧何，当时被钛白粉推高的股价的佰利联，如今正是被价格大跌的钛白粉拉下“神坛”。受钛白粉价格下跌影响，从事钛白粉生产的多家上市公司股价都出现暴跌，佰利联今年跌幅超过60%。

佰利联3375万股限售股于2012年7月16日上市流通，大小非的不断减持套现导致公司股价一路下跌。

此外，公司在长期规划上存在一定问题。据8月28号佰利联公布的逆市扩产公告，今年公司的各类项目较多，需要不断募集资金以完成既定目标，那么一方面就导致了大量股权质押，从而影响投资者信心；另一方面会导致贷款数额过多，结账的压力过大，需要大量套现，继而行程恶性循环。

软控股份：制造业萎靡机构密集抛售

2012年跌幅57.70%，2011年12月30日收盘价15.11元，截止至12月21日收盘价6.39元，年内最低2012年12月4日5.42元

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在股市持续走弱的大行情下，机械制造板块是“重灾区”，作为轮胎装备行业龙头公司的软控股份也不可避免遭遇股价滑铁卢。如今，软控股份已从备受基金追捧的“白马股”变身“熊股”。

软控股份中报业绩出现了明显的下降。中报业绩比上年同期下降50%。分析人士指出，软控股份主要从事轮胎橡胶行业的装备制造，受轮胎投资放缓，公司订单毛利大幅下滑，加之费用高企，上半年业绩大幅低于预期。由于业绩下滑明显，公司股价持续下挫，走势疲软，短期恐难有较大改观。公司发布的三季报显示，收入出现继续下滑且成本难以控制。有研究认为，2012年可能成为公司近年来的业绩低点。

2010年底，有17家公募基金合计持有1.68亿股软控股份。彼时其股价正是在28元最高点，也恰好长达两年多漫长跌幅的开始。2011年，易方达、博时、广发、工银瑞信、景顺长城等均曾到软控股份公司调研，不少公司甚至不止一次。截至2011年底，仍然有13家公募基金合计持有1.2亿股软控股份。其中，广发、融通等六家公司均重仓持超过1000万股。软控股份今年一季度就给18只基金带来了2.7亿元的浮亏。二季度公司业绩持续下降，又引发了机构密集抛售，加速了股价的下跌。而期间，公司高管也在不断减持，其中董事、副总工程师张君峰减持公司股份达472万股，均价为12.43元。

爱施德：受困三星改变国内经销模式

2012年跌幅57.28%，2011年12月30日收盘价12.24元，截止至12月21日收盘价5.18元，年内最低2012年12月4日4.53元

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此前爱施德是三星手机中国市场最大的代理商之一，三星直销模式在很大程度上打击了爱施德的发展方向，据其公告，三星手机2009年占爱施德公司销售收入的72%左右。自从2010年三星改变所有产品通过国代商总代理销售的模式后，爱施德作为国代商的日子就开始不太好过。查阅其年报时可以发现，爱施德的利润在2009年到2011年的三年间，呈下滑趋势，对应的利润总额分别为6.05亿、8.75亿、5.76亿，而上半年净利润亏损达到2.68亿元。扎堆买入公司股票的私募新价值损失惨重，二季度全数撤离。

爱施德在发布2012年上半年业绩修正公告时称，公司在此前发布的2012年第一季度报告中预计2012年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损6000万元~7000万元，而修正后预计亏损2.5亿~2.7亿元。而半年报显示，公司上半年，营业收入88.44亿元，同比增58%；净利润则亏损2.68亿元，同比降幅高达230%。爱施德上半年业绩预测出现严重偏差也导致“因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案调查。”而三季报显示，公司实现营业总收入136.03亿元，同比增长45.26%；归属于上市公司股东的净利润亏损2.79亿元。

*ST兴业：“重组”主业始终难成行

2012年跌幅56.48%，2011年10月26日（2011年10月27日停牌至2012年5月27日）收盘价9.33元，截止至12月21日收盘价4.06元，年内最低2012年12月4日3.57元

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*ST兴业自2011年10月起停牌拟重组，但随着今年5月的一纸公告宣告此次重大资产重组的流产。从而导致连续9个一字跌停。而*ST兴业在5月28日复牌又追加3个月“禁闭期”后，留给公司重新搞一次重组的时间并不算多，*ST兴业今后的命运如何，仍是未知之数。

近年来*ST兴业始终维持着“重组”这个主业在运转。2010年8月，公司曾宣布转战新能源；2011年4月，公司停牌惹人遐想，且停牌之前股价还大涨，结果一周后宣告重组搁浅；2011年10月再度停牌，并向市场明晰了注矿，但最终还是迎来了中止的结果。据公开信息，*ST兴业2010年亏损523.94万元，2011年亏损2130.89万元，2012年一季度亏损554.32万元，业绩始终不见好转，如果今年仍是亏损收场，*ST兴业将直面暂停上市的危机。

为免除退市风险，*ST兴业正谋划定向增发方案，拟向大股东大洲控股定向发行4000万股，募资2.17亿元，将净资产数据转正。而方案获通过后，*ST兴业的“重生”出现曙光。

天龙光电：陷光伏行业寒冬储备项目难创收

2012年跌幅53.82%，2011年12月30日收盘价13.04元，截止至12月21日收盘价6.01元，年内最低2012年12月4日5.21元

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曾被誉为“中国光伏设备第一品牌”的天龙光电，有着众多着眼于未来的储备项目，比如多晶炉、MOCVD，比如蓝宝石炉等。但三年过去，上述储备项目大多只开花不结果，对于业绩持续低迷，主打产品陷入换货风波的天龙光电来说，这些储备项目目前还暂时难撑场面。这或许正是机构投资者从去年第四季度开始，选择默默减磅退出的原因之一。

受制于行业的不景气，天龙光电同比下滑日趋严重，根据公司财报显示，天龙光电2011年实现6225.95万元净利润，同比下滑了27.07%，2012年一季度则亏损1417.81万元，同比下滑了142.55%。前三季度实现营收1.7亿元，同比下降71.26%；亏损8531.48万元。

自2011年一季度开始，机构对天龙光电的关注度明显变高，当时共有7家基金进入天龙光电流通股东名单，合计持股2669.59万股。但截至2011年年末，大成两只基金出现了超过140万股的减持，当时共计8只基金合计持股锐减至1970.38万股。到了2012年一季度末，大成基金(微博)中的大成财富已从流通股东名单中消失，十大流通股东当中，基金只剩下5家，合计持有1381.99万股。

导致天龙光电大跌的原因主要有：

国内经济面临结构转型，GDP同比增速已经连续七个季度放缓。国内经济寻底，再加上出口低迷，在此背景下，中小企业所遭遇的冲击往往大于大型企业。创业板公司多数规模不大，因此经济退潮时更容易出现“裸泳”。

一些创业板公司所处行业科技含量并不算太高，且进入门槛较低，造成整个行业恶性竞争。如东方日升和天龙光电上市时，光伏行业尚处于景气期，但此后每况愈下。

正是因为创业板曾经被寄予太高预期。如东方日升和天龙光电发行市盈率都超过60倍。即使中国经济和其所处行业能够维持高景气度，它们高价高市盈率发行都早已透支了未来股价成长预期。再加上创业板带来财富效应，促使个别公司有动力通过粉饰报表、甚至造假实现上市。

向日葵：受光伏行业冰冻裁员降薪求生存

2012年跌幅52.29%，2011年12月30日收盘价12.68元，截止至12月21日收盘价6.05元，年内最低2012年12月4日4.80元

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向日葵公布半年度报告时称，2012年上半年公司实现营业收入6.13亿元，比去年同期下降50.90%；实现归属于母公司股东的净利润-1.68亿元，比去年同期下降227.47%。2012年上半年每股收益-0.33元，较去年同期下降226.92%。2012年上半年，欧债危机持续蔓延，全球主要光伏需求大国府纷纷下调光伏补贴，美国对我国光伏产品征收高额“双反”税率，行业和公司发展都面临困境。上半年,组件价格同比跌幅达53.57%，而竞争激烈使得公司组件出货量同比小幅下滑4.65%。量价齐跌导致公司营业收入同比下滑50.90%。

另外，2012年半年报披露，向日葵近1.2亿元支付给设备商的预付款，发作在2010年4月12日，在公司上市前夕。直到2012年中期，在公司账目上，未结算缘由仍列为“未到结算期”。

今年第三季度，光伏行业愈发“寒冷”，天合光能、江西赛维、尚德电力相继曝出裁员消息。缩股、减产、裁员，光伏企业们正在纷纷以各自的方式“断臂求生”。但向日葵管理层薪资未降反升。向日葵2012年半年报显示，董事、监事和高级管理人员共领取报酬151.88万元，而2011年同期则合计为137万元。而员工的降薪裁员也引起员工辞职风波。

超图软件：重要员工离职大股东减持预期影响大

2012年跌幅50.33%，2011年12月30日收盘价19.77元，截止至12月21日收盘价9.82元，年内最低2012年12月4日8.06元

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超图软件在发布今年第一季度业绩预告修正公告时称，公司一季度业绩由盈利数十万变成亏700万。而超图软件今年前三季度净利润同比下跌77.97%；前三季度营业收入同比下跌4.06%。尽管公司主营业务相对稳定，但受大股东减持预期影响，股价持续下跌。

超图软件在今年11月发布公告，鉴于国内证券市场环境发生较大变化，继续实施2011年6月通过的期权激励计划将很难真正达到预期的激励效果，因此公司决定终止目前正在实施的计划。公司还透露，自公司完成期权激励计划首期授予登记工作至今，激励对象中有22人因个人原因离职，上述人员涉及股票期权份数55.36万份，占总共期权份数的17.58%。软件行业的不景气和员工的高流动性在今年得到较大程度的体现。

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