今天讲一讲做价投如何控制仓位,仓位控制属于投资中的技术层面,对投资的结果很重要。
1 仓位控制的意义
比如二个人以同样的价格买入同样一只股票,一个50%的仓位,一个全仓,如果股票继续下跌50%会发生什么、
对于全仓的来说,就是生生的亏损50%,当股价回到买入的价格时才回本,这个过程短则几个月,长则也许几年,很煎熬,所以很多没有控制仓位的就半途割肉离场了。
但如果手里有50%的剩余资金,可以利用下跌不断买入,摊低持仓成本,当股价回到最开始买入价格的时候,已经开始盈利,而且因为有不断买入这个动作,心态会平和很多,不会轻易割肉离场,这就是仓位控制的意义。
首先我们讲的仓位控制适合于价值投资,适合于中长线,叫做左侧交易,是买跌的。而短线操作是买涨的,所以肯定不一样。
2 怎么把握买入时机?
当你找到好公司的时候,需要等待好价格才能买,这往往需要运气,更需要耐心。
一般在估值中位的时候就可以关注,低于中位数就可以买入了,
比如老板电器过去5年的平均市盈率为30.89倍,有时候市盈率高达45倍,而现在只有20倍不到,所以30倍左右就是估值中位数,高于这个数就是估值高了,低于这个数就是估值进入合理区间。
再比如格力
格力过去5年的平均市盈率是10.1倍,这就是他的估值中位,对应到2017年的每股收益是3.72元,所以我说格力股价进入40元是进入了合理估值区间,可以关注,甚至买入了,但还没有到低估区间,保守点可以等37元,甚至35元以下再买入。
但问题是能不能等到就不一定了,现在股市是熊市,所以我们谈人性的弱点恐惧多一点,但其实贪婪对投资者影响更大,当股价进入了合理区间,但就是不买,还希望等更低的底,这其实就是贪婪,所以每一次我说可以买入的时候,很多小伙伴在下面留言2500是真正的底,还有下降空间等,问题是你怎么知道哪里是真正的底?为什么还有下降空间?如果不跌了开始反弹就错失了买入良好的机会。然后等涨了再去补,损失大了,风险也大了。
为什么同样是家电股一个30倍估值合理,而另外一个只能算10倍?关键是企业的发展阶段不一样,老板电器属于成长阶段,而格力属于成熟阶段,你可能说不对,格力的增长也有30%,甚至40%,但你要知道这个增长是来自蚕食竞争对手的市场,或者去国外开拓新市场,很难长时间维持这个增长率。所以只能按照过去的平均值来估值。
所以好股票估值合理就开始建仓是没有问题的,如果碰到股灾继续下跌,就当做市场送给你的礼物,你不断的用剩余资金笑纳就可以了。
估值中位可以密切关注,甚至买入,是大家需要记住的第一个概念。
3 怎么买?
第一,先把资金分布好,如果是100万以内投资资金,可以买3到5只股票,这是相对集中投资,每次股票总资金占比20%左右。
第二,每个股票是50%入场,也就是买入10万元,剩下的10万买跌。每下跌5%,就买入剩余资金10%,为什么这样控制,我们以老板电器为例算一下:
估值中位是30倍市盈率,以2017年每股收益1.54元计算,股价在45元左右进入中位,所以当价格跌到38元附近时,我说可以建仓了,因为38元对应的市盈率是24.6倍,远低于估值中位。
但是股市发生了意外,而且老板电器本身也业绩不理性,股价继续下跌,这是投资中经常遇到的事情,不可避免,但是还有一般的资金在手里,不需要害怕。
假设你是38元买入,跌5%,买入10%:
第一个5%:股价36.1元时,买入1万元
第二个5%,股价34.29元,买入1万元
第三个5%,股价32.5元,买入1万元
第四个5%,股价30.9元,买入1万元
第五个5%,股价29.3元,买入1万元
......
第十个5%,股价是22.75元,全部买完了。
如果你严格按照这个计划执行,那么持仓成本肯定会在30元以下。最低买入价格比在中位38元的时候下降了40%,剩下的事情就是等待。
格力电器如果以40元作为中位价格,那么执行这个计划格力电器的股价将跌到24元。
一般情况下很难等到这么低的价格,所以我们可以优化一下:买入后的前5个下跌的5%,同比例买入剩余资金的5%,如果继续下跌,第六个5%以后,按照5:20加仓,这样持仓成本会更低。
如果上涨了这么办?人性是看到涨了反而有很强的欲望去加仓,但其实这样持仓成本越来越高,风险越来越大,但利润越来越小,所以不鼓励上涨加仓,但如果股价还在合理估值区间,也可以加。
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@今日话题 $格力电器(SZ000651)$,$老板电器(SZ002508)$,$徐工机械(SZ000425)$
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