价值投资关注，54家公司毛利率正在稳步提升，最高升20个点

毛利率能体现一家公司核心竞争优势和行业地位，也就是价值投资者一直强调的护城河。行业龙头企业通常都拥有行业核心产品的定价权，核心产品毛利率也通常更高。

毛利率一般只能在同行业内进行比较，跨行业比较没有意义。如果我们使用毛利率变化值，就可以进行跨行业比较，容易寻找出竞争优势和行业地位提升的公司。我们使用如下标准，来对全部A股的上市公司进行筛选：

• 过去2年毛利率逐年提升，且2019年高于申万二级行业毛利率。
• 最近3年ROE大于10%，3年平均扣非增速10%，最新扣非增速>0。

筛选结果如下表，按照毛利率变化值排名。需要注意的是，造成毛利率变化包括行业因素和公司内部因素，行业因素包括市场价格提升、原材料价格下降，内部因素包括产品结构变化、产品升级、技术进步等。

如果属于产品升级、技术进步等原因，很可能说明公司竞争力有所提高，因此需要对筛选结果进一步分析，找出竞争优势真正提高的公司。