A股三大指数今日涨跌不一，截止收盘，沪指跌0.27%，收报3078.49点；深证成指涨0.07%，收报9370.50点；创业板指涨0.79%，收报1819.46点。沪深两市成交额8307亿，较上个交易日放量1157亿。
行业板块几乎全线下跌，仅半导体与电子化学品板块上涨，房地产服务、装修装饰、贵金属、有色金属、环保行业、小金属板块跌幅居前。
个股方面，下跌股票数量超过4400只，仅900多只股票上涨。有色金属板块持续调整，华钰矿业、盛屯矿业跌停；ST板块大幅下挫，*ST嘉寓、*ST巴安、ST航高等70余只成分股跌停。
上涨板块中，商业航天概念延续强势，西测测试、天箭科技涨停；存储芯片概念全天强势，太龙股份、万润科技、好上好涨停；PCB概念逆势拉升，逸豪新材、协和电子涨停。
5月A股市场横盘震荡，上证指数月内收跌0.58%。6月如何寻找机会？
海通策略：待基本面拐点确认后或再上新台阶
近期A股市场宽基指数走势逐渐转向震荡休整，市场投资者对于后续行情的预期有所分化。参考历史经验，在情绪修复推动的底部第一波上涨行情之后，市场或进入基本面验证的蓄势期。借鉴历史，市场自底部反弹后会出现震荡休整，待基本面拐点确认后市场或再上新台阶。基本面验证后市场结构主线望浮现，中期看关注业绩更优的中国优势制造。24年2-3月行业普遍上涨，其中成长板块弹性更大，而前期跑输的地产链和顺周期板块在近期取得了明显的超额收益，背后主要缘于宏观和地产政策持续出台推动相关行业开始补涨。
申万宏源策略：“高切低行情”并未产生新主线
我们可能已经错过了2024年内外需共振改善预期容易发酵的窗口。外需有韧性 国内稳增长发力是4月下旬以来A股“高切低”行情的基础，但目前稳增长已验证节奏稳健，难以达到乐观投资者预期，出口受航运成本压力抑制，总体经济强度仍有提升空间，“高切低”逻辑正在被破坏。24Q3海外政治周期成为扰动因素，基于经济过度乐观预期的行情也难发酵。“高切低”行情告一段落，市场从强势震荡回归弱势震荡。同时，“高切低”行情并未带来新的结构主线，市场结构特征回归了类似24Q1的状态，广义高股息主线行情重新占优。
兴证策略：行情进一步调整的空间大概率有限
随着拥挤度压力缓解、极致轮动的窗口逐渐过去，行情进一步调整的空间大概率有限。后续，仍建议保持多头思维。在政策宽松的方向已然明朗，基本面的预期也在改善的背景下，2024年的整体基调是多头思维，尤其是出现阶段性的调整或风险偏好收缩时，更应积极应对。今年兴证策略团队首提“15 3（达到或接近15%增速、3%股息率）”作为新时代核心资产的筛选标准。相比于传统的核心资产，“15 3”兼具高景气、高ROE与高股息，更容易凝聚市场共识、形成统一战线。
国君策略：市场调整反而提供了逆向布局的时机
近两周股市冲高回落，除了对紧张的地缘局势担忧外，投资者对高频经济数据所反映的需求不振与对政策效果存有疑虑，市场预期还不稳定以及共识重新凝聚偏慢。不同于23年股市高期待、高持仓但乐观预期持续落空的局面，在经过多年调整与24年初股市波动后，股市呈现低预期、低期待、低仓位特征。一致偏低的共识隐含了可能出人意料的回报空间。市场调整反而提供了逆向布局的时机，不确定性的降低会推动股市“进二退一”式的震荡上升。
投资选择：先大盘蓝筹股后小盘成长股；科技股投资先制造后应用。过去三年的市场调整与乐观预期落空，多数市场参与者仍有在巨大不确定性下的行为与思维惯性，市场对不确定性的接纳是渐进的。现阶段重点在“有产品、有订单、有业绩且估值合理”的股票，随着市场对风险评价进一步降低行情有望扩散。
招商策略：6-7月可能呈现结构上行
展望六月，当前的政策支持力度持续增强，投资端结构改善初现端倪，出口则继续呈现稳步上升的趋势，价格变量预计有望进一步上行。基于此，预期上市公司半年报的整体盈利能力预计将保持相对稳定，且由于去年同期基数较低，同比增速可能会呈现一定程度的上行。随着三中全会的临近，市场对于全面经济改革的预期可能会进一步升温，从而提升市场的风险偏好。外资预计仍将保持对A股的增持态势。A股市场在6-7月可能会呈现结构上行的特征。风格方面，重视“现金奶牛”型股票，高ROE高自由现金流的龙头风格有望中期占优，指数方面，6月A50/300质量/大盘成长有望重新回归。
光大策略：市场有望修复至去年乐观水平
预计下一阶段市场上行的动力将逐步从宏观经济转向微观层面的上市公司盈利预期的再修正。一季报之后，分析师对A股的盈利预期有望迎来超季节性的上修，这或将成为未来一段时间市场上行的重要动力。在市场行情演绎的节奏方面，政策出台前后可能会是市场迎来上涨的关键时间点，尤其是地产链相关政策进一步优化，或将推动市场迎来新一轮上行区间。总体来看，市场行情有望修复至去年的乐观水平。预计市场风格将偏均衡，建议关注家用电器、电子、银行、基础化工、有色金属及房地产行业。
银河策略：6月市场有望震荡整理出机会
当前市场结构性行情特征明显，缺乏持续的热点板块。预计市场情绪将是影响6月行情的主要因素，无论是从宏观经济还是流动性看，稳定的基本面对A股形成有利支撑。在经过5月市场震荡整理了一波的基础上，6月的市场环境整体会更好一些，策略上也可以更加积极乐观，虽然预计市场仍以震荡为主，但有望在震荡中形成新的投资机会。6月配置的投资策略应当聚焦受益于有政策利好预期板块里的低估值价值股 成长型价值股。建议战略性布局科技、电力、军工、消费等板块里的价值股。
国金策略：本轮“市场底”最快或在7月底~8月出现
我们继续维持谨慎，市场波动率仍将趋于抬升，波动率偏离幅度将取决于政策落地节奏及其效果。考虑到：①通缩、地产及海外风险仍在持续暴露，②信用收缩，居民及企业消费、生产意愿偏弱，③叠加有效流动性偏紧，预计市场波动率仍将走高。基于我们“双周期”框架体系研究结论，“政策底”向“市场底”传导周期一般在6月左右，预计本轮“市场底”最快或在7月底~8月出现，在此之前我们建议配置价值防御板块。
中信建投：以守为主，挖掘低位品种
近期海外降息预期不断下降，中国PMI等数据低于预期，人民币汇率调整，降息降准预期未兑现，A股资金面不再呈现明显流入，市场在三个月的估值修复行情后进入回调期。中期看A股市场仍将实现熊牛转换，短期市场处于一个休整期，战术上暂降低预期，以守住收益为主。配置上仍可红利底仓，但注意其中分化，同时关注具备独立基本面与政策逻辑的低位方向。
信达证券：短期休整时间可能2个月，空间可能不大
年度上涨或未完成，短期休整时间可能2个月，空间可能不大。近期的休整本质上是历次熊市结束后涨一个季度大多都会出现的休整，2005年以来历次牛市第一年的第二个季度均出现了休整。近期开启的调整时间上还未走完，空间上可能不大。7月以后，可能会再次开启上涨，主要的催化可能来自中报披露、三中全会和地产政策对销售的影响。
年度建议配置顺序：上游周期＞汽车汽零、出海＞金融地产＞AI、医药&半导体&新能源＞消费，排序靠前的可能是未来牛市的最强主线。
6月各大券商金股名单已基本出炉，据第一财经统计，获机构推荐次数最多的是牧原股份，获得7家券商的推荐。
此外，中国海油获得6家券商的推荐，宁德时代、保利发展均获得4家券商的推荐。
（本文完）
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