本文由扑克投资家赵晖整理，串词来自《中国气象报》
扑克导读：天气气候变化总会牵动全球经济。从去年开始的超级厄尔尼诺事件已经直接或间接地对大宗商品产量、价格产生了不小的影响。如今，厄尔尼诺事件虽已进入衰退期，但随后可能出现的拉尼娜现象又将带来新的变化，本期专题扑克带您走进商品与天气的那些事儿。
糖等农产品产量下降 大豆价格走低
厄尔尼诺的典型特征是中央和东部太平洋海水异常变暖，西部地区降温。由于厄尔尼诺直接影响着全球各地的气候，导致一些关键粮食生产地区的农作物产量受到影响。大宗商品市场中的农产品价格对此尤为敏感，国际原糖和棕榈油价格受到了最为显著的影响。在过去五年，原糖曾持续供应过剩。但不久前，国际糖业组织（ISO）上调了全球供应短缺预估，同时下修印度和泰国产量预期。国际原糖价格一改过去的颓势，主要因为厄尔尼诺使得中国、越南等国的糖产量下降。
国际糖业组织发布的报告显示，预计2016年度糖市连续5年供应过剩的情况将改变，同时出现供应短缺230万吨。道琼斯的消息称，受厄尔尼诺和生产组织等技术问题影响，古巴原糖产量比计划减少了15万吨。由于厄尔尼诺对甜菜产量和蔗糖产量波动影响都比较剧烈，考虑到厄尔尼诺的严重程度，2016年至2017年度供需短缺量可能达到800万吨甚至更多，原糖现货价格极有可能再次上演大反弹。
受厄尔尼诺影响，整个东南亚地区出现持续干旱，影响了棕榈果产量，棕榈油产量因此下降。2015年印度尼西亚遭受近20年来最严重的旱灾。印度尼西亚今年棕榈油产量预期将下降至3210万吨左右，可能是自1998年以来首次下降。
由于棕榈油被印度和马来西亚垄断，因此其价格对产量波动非常敏感。按照历史量价规律，随着厄尔尼诺影响的加剧，棕榈油价格很可能大幅上涨，其趋势很可能延续到2017年。棕榈油应用于加工食品、唇膏等一系列产品中。
印度尼西亚棕榈油协会发言人称，印度尼西亚的种植园均面临比正常状况更加干旱的气候条件，导致果实成熟期延迟。这可能最终影响棕榈油供应，推高其价格。有资料显示，1982年的厄尔尼诺事件现象曾导致马来西亚棕榈油期货价格从650林吉特/吨上涨到1750林吉特/吨，涨幅达169%。
在粮食市场上，全球已经有个别产粮区受到厄尔尼诺事件影响。2015年12月初，国际谷物理事会将2016年至2017年度全球小麦收割面积缩减近1%，而乌克兰农业部也已经限制2016年度小麦出口量以满足国内需求。小麦产量受气候干扰分化，国际现货价格波动较大，其价格自去年8月27日开始上涨。随着厄尔尼诺现象加剧，全球小麦产量将会减少，小麦现货价格继续上涨的概率将会很大。
泰国农业部门2015年12月中期预测，2016年东南亚大米生产将受到厄尔尼诺事件冲击，导致大米产量减少，价格上涨。泰国大米出口商协会预计大米产量将下降15%到20%。
生咖啡作物的生长对环境变化比较敏感，而生咖啡的几大生产国均处于厄尔尼诺影响较为严重的地区。厄尔尼诺现象加剧，会加速咖啡减产，2016年全球咖啡产量增速同比或大幅下降。越南咖啡可可协会预计当地咖啡产量将大幅下降。
而厄尔尼诺利于大豆增产。由于大豆产地集中在美洲沿岸，并且厄尔尼诺的来袭时间往往是大豆生长最需要水的阶段，全球的大豆产量增速通常会与厄尔尼诺强度共振，强度越大，增速越高。因此尽管目前国际大豆现货价格处于历史低位，但不排除因大豆增产预期而带来的价格进一步下跌的可能。
有色金属开采和运输面临更大挑战
厄尔尼诺带来的异常天气对全球经济有着方方面面的影响，不过受影响最大的却是锂、铜、锡、银、锌和镍等有色金属。与异常天气直接影响农产品产量不同，厄尔尼诺通常会影响主要矿产国有色金属的开采和运输，进而改变供需结构导致价格波动。
在厄尔尼诺影响时期，印度尼西亚、澳大利亚、南亚次大陆和巴西东北部均出现干旱，而从赤道中太平洋到南美西岸的智利、秘鲁等国则多雨。根据2013年智利、秘鲁、印尼、澳大利亚和巴西这几个主要的矿产国各种金属占全球比例排序，锂、铜、锡、银、锌和镍6个品种是核心的受影响品种。
据法国兴业银行发布的“厄尔尼诺大宗商品指数”显示，从过往记录看，镍最有涨价潜力，1991年以来，在厄尔尼诺现象发生之年，镍平均上涨13%。因为厄尔尼诺通常会使全球最大的镍产国印度尼西亚干旱，金属采矿过程中通常需要消耗大量水资源，因此产量受到影响就可以理解了。
除了镍，“厄尔尼诺大宗商品指数”看好的还有铜。因厄尔尼诺期间全球最大的铜产国智利和秘鲁会大量降雨，遭遇洪水的矿区会减产。印度尼西亚在铜的进出口运输中起到重要作用，而厄尔尼诺带来的干旱天气导致河道水位下降，又使铜的运输受到限制。此外，厄尔尼诺导致西北太平洋和东北太平洋形成威力强大的台风和飓风，也会影响海上航运和港口发货。
当然，对于强大的经济规律来说，包括天气在内的自然因素的影响通常难以起到决定性的作用。例如铜产量占全球总产量三分之一的智利在2015年9月发生8.3级地震，国际铜价由于受预期供给下降影响，连续两天短线冲高，但由于产能过剩和需求不振，随后铜价迅速回落。受困于国际市场需求复苏乏力且供给端的产能过剩问题困扰，国际有色金属市场过去一年行情惨淡。由此可以看出，供需关系仍是影响有色金属价格走势的主要因素。在供需平衡的时候，厄尔尼诺带来的异常天气能够在有色金属市场上搅动一些波澜，而在供需失衡的情况下，市场固有的规律还是难以撼动的。
橡胶产量减少 油气需求降低
厄尔尼诺对气候的影响，以环赤道太平洋地区最为显著。在厄尔尼诺年，印度尼西亚、澳大利亚、南亚次大陆和巴西东北部均出现干旱，而从赤道中太平洋到南美西岸则多雨。油气和化工产品也因此受到影响。
目前，全球橡胶产地主要分布在南北纬15°以内，集中在东南亚地区。泰国、印度尼西亚、马来西亚的天然橡胶产量合计占全球总产量的比例高达60%，种植面积占到了全球的90%以上。橡胶生产的适宜温度是在18℃到40℃之间，需要充足的光照和水分，年降水量2000毫米以上适合生长，但降水量过多也会引发胶原病，影响产胶量。除此之外，强风也可能对树木造成不可逆转的伤害，所以采割期的灾害性天气会对橡胶产量带来较大影响。
资料显示，在历次厄尔尼诺事件中，东南亚地区往往发生大面积干旱天气，造成全球天然橡胶产量降低，如2009年7月至2010年4月发生的厄尔尼诺令东南亚很多地方遭受干旱，造成马来西亚主产区和印度尼西亚主产区苏门答腊岛7月至10月几乎每个月的总体降雨量偏少、气温偏高，印度尼西亚2009年橡胶产量同比下降11.3%，橡胶价格持续上涨直到2011年，其间更是创出历史最高价。作为第二大天然橡胶生产国，印尼2015年天然橡胶产量近320万吨。受2015厄尔尼诺、森林火灾等因素影响，2016年印尼天然橡胶将减产。今年3月，印度尼西亚橡胶工业协会会长表示，该国2016年橡胶产量将受到2015年下半年的长期旱季影响，预计会减少。不过今年初以来，印尼开始出现雨季，随着山林火灾减少，产量开始恢复正常。
厄尔尼诺现象使全球气温屡创新高，多地经历了暖冬，影响了油气的价格。花旗集团能源分析师表示：“厄尔尼诺现象引发的气候变化对油价产生了负面影响。受厄尔尼诺事件影响，美国冬季平均气温偏高，让美国取暖用油、馏分油和柴油的需求受到影响。”在美国，与气温直接相关的油品是二号取暖油，占美国冬季供暖需求的7%，在美国东北部占31%，是纽交所交易的成品油中仅次于汽油的第二大品种。取暖油的需求随天气变化，影响柴油的价格，进而影响石油价格。另外，美国冬季平均气温偏高，导致采暖用气需求量大幅萎缩，天然气整体需求也相对低迷。普氏能源数据显示，在2015年12月初，美国天然气日均需求量水平为766亿立方英尺，与去年同期相比下降了64亿立方英尺。
另外，受厄尔尼诺事件影响，我国南方比往年提前入汛，持续多雨。这对主营成品油销售，尤其是柴油销售有较强抑制作用。在汛情较重的地区，持续降雨直接影响露天工程、建设等的开工率，柴油需求量将减少。暴雨易造成山体滑坡、泥石流、城市内涝等灾害，严重者会造成部分地区的油品输送管道、公路等运输路段受到破坏，从而影响局部地区油品供应。
拉尼娜要来，大宗商品又有新变化？
根据气象监测，厄尔尼诺目前已经进入了衰退期。然而，拉尼娜现象很可能尾随强厄尔尼诺而来，即太平洋海面水温降低，而且会形成得非常快。与厄尔尼诺有着截然相反的影响，拉尼娜往往会让东太平洋降雨减少，西太平洋降水增加。
目前，已经有7个国际气候模型显示，今年下半年可能达到拉尼娜现象的阈值，也就是说，届时可能出现拉尼娜现象。4月，日本、美国和澳大利亚气象部门已先后发布报告、预警，称今年下半年可能会发生拉尼娜事件。而一旦发生拉尼娜事件，则可能意味着全球几种主要农产品期货价格出现震荡。从地区来看，拉尼娜可能会给美国带来干旱，而温暖天气不利于玉米、大豆和小麦生长。在产玉米和大豆的阿根廷和巴西南部地区，干旱也会带来不利影响。
受拉尼娜影响最大的作物应该是豆类，因为这一现象可能会影响到南美和北美两季作物，造成南北美连续减产的情况。2011/2012年拉尼娜期间的豆粕牛市让国内市场仍记忆犹新，美豆创下每蒲式耳（相当于35.238升）1780美分的高点，国内豆粕现货价格曾一度高达每吨4800元，期货价格升至每吨4300元。
与给太平洋东海岸带来的干旱不同，拉尼娜会给澳大利亚、亚洲东南部大部分地区和中国带来大量降雨，这将对橡胶、棕榈油、铁矿石造成不利影响。而南非则可能出现更多降雨，这对南非的玉米、蔗糖是有利的。
不过，虽然主要国家和地区气象部门普遍认为此轮厄尔尼诺将在今年5到6月份结束，但对何时转换为拉尼娜则仍然十分模糊。如日本气象厅4月11日发布的消息认为，预计今年6月前后厄尔尼诺现象结束后，最迟在8月，有可能会发生拉尼娜现象；而美国国家海洋和大气管理局下属的气候预测中心4月14日发布正式预警表示，今年7月至9月间出现拉尼娜的概率为60%，到今年冬季时，概率会上升至70%。
众所周知，农作物有着固定的生长周期，所以拉尼娜出现时间的早晚决定了其将对农作物带来怎样的影响。以美国大豆为例，如果7月份就转换为拉尼娜，则可能意味着美国大豆进入生长期后就出现更加高温炎热的天气，可能造成大豆单产潜力下降。因而拉尼娜出现时间是7月到8月还是10月到12月，就显得十分关键了。
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