扑克投资家 实体产业和金融领域第一新媒体平台 践行“全天候”长期宏观投资

尾部对冲：08年金融危机的经验“最需要分散的时候，分散往往会失效，系统性风险无法分散”，尾部风险对冲手段的叠加可以有效免疫投资组合的重大尾部风险。尾部风险对冲的实现手段主要分为2类：1. 转移风险 - 保险类手段（买期权、买保险等），成本高昂，费用定价已高度反映风险水平（越需要的时候越贵）；2.购买负相关资产 - 直接蚕食抵消持有资产的收益。新型对冲手段：利用对冲资产的动态相关性实现无成本对冲（甚至可以提供显著收益），后文介绍该理念。