伴随着股东结构变更，1号店的规模日渐壮大，估值节节攀升。在业内人士看来，这是一个聪明的经营者，在不同的时期，借助不同的大股东成功“上位”的故事，最终达到了多赢的结局。
日前，全球最大的零售企业——沃尔玛迎来两件喜事。它不仅在《财富》世界500强公布的榜单上稳居榜首，而且成功将1号店纳入囊中。
根据沃尔玛的公告，该公司已从中国平安和1号店原管理层——董事长于刚及CEO刘峻岭的手上完成了对1号店剩余49%的股权的收购。收购完成后，1号店成为沃尔玛全资控股公司。此外，1号店证实，于刚和刘峻岭正式离职。
从2008年创立至今，伴随着股东结构变更，1号店的规模日渐壮大，估值节节攀升。在业内人士看来，这是一个聪明的经营者，在不同的时期，借助不同的大股东成功“上位”的故事，最终达到了多赢的结局。
那么，行棋至今，谁是1号店的最大赢家？1号店管理层，中国平安，还是沃尔玛？
1号店成立于2008年，乍看当时中国的电商市场似乎满地黄金，实则不然。一些较早进入市场的企业，如阿里和京东已早早坐稳了电商市场的霸主地位，并在一定程度上形成了市场垄断格局。纵观2008年以后成立的电商企业，除了一些垂直类电商的互联网企业，如聚美优品等，至今仍存活的综合型电商企业实在是屈指可数，更不要说规模快速壮大。
那时，处于幼年期的1号店面临同样的问题。1号店在创业前期依靠大资本投入，期冀做大规模打响市场知名度。然而，巨大的资本投入亦让他们付出了代价。 2009年末，1号店虽快速扩张，营收却仍不足亿元，但此时，初期融资消耗所剩无几，如若业务快速扩大，后续需要巨额资金投入维持，当时得不到及时注资，1号店就会像许许多多的小电商一样，营运资金链将会枯竭。
据1号店内部知情人士透露，于刚和刘峻岭当时多方寻求帮助，在1号店“弹尽粮绝”的时候，中国平安慷慨解囊，愿意“雪中送炭”，收购非管理层股份以外股东的股份，同时注资并获得了一号店80%的股权。据上述知情人透露，当时，中国平安对1号店投资金额大概在2亿元左右，并在后续的几年，向1号店提供了大额低息贷款。于刚和刘峻岭从此成为“股东+职业经理人”。
除了把“炭”送来，平安把“造炭”的资源也带来了。
平安在向1号店注入资金的同时，还注入了大量采购资源。注资后，中国平安内部的采购业务大多通过1号店进行。
据1号店员工介绍，平安各大办公职场的IT资源、家具和装修乃至广告等大型采购项目均是通过1号店进行的。此外，平安还注入了大量的客户资源，比如将万里通积分平台和1号店实现对接，平安信用卡的持卡人能用积分在1号店里购物。
这些举措让1号店的业绩在2010年便得到大幅提升。资料显示，2010年，1号店全年营业额超过8亿元。媒体报道称，2011年，1号店自有业务的销售仅仅6、7个亿，其他全部来自平安万里通和内采业务，金额高达15亿以上。此后几年，1号店的营收维持快速增长，而平安通过1号店的内采量占1号店采购量的比例一直保持在60%左右。
“于刚和刘峻岭很聪明，他们知道，在当时的环境下，钱只能'治标’，开源的其中一个捷径是获得平安内部资源的支持。平安资源雄厚，若能与其打通，1号店不仅能活下来，营业额还会大幅提高。这样，它在资本市场的议价也能得到大大提升。”前述1号店内部人士说。
最终，1号店的销售和估值因平安的入主获大幅提升，1号店亦籍此吸引了沃尔玛的兴趣。据接近1号店的人士透露，该次收购对1号店的估值较2010年时有大幅提升。
事实上，除了钱，于刚和刘峻岭通过“潜心经营”，还收获了一个很有潜力的平台，并成为这个平台的控股股东。
于刚、刘峻岭二人在早前的媒体采访中透露，两人新的职业规划是运作医药电商“壹药网”，而医疗正成为互联网＋最大的风口之一。
据1号店内部某中层回忆，壹药网是由中国平安向1号店“注入”的。
“当时平安正打造医网、药网、信息网'三网合一’战略，收购了广东保利祝福你大药房连锁有限公司，并申请获得了网上售药资格，打算发展网上药店。在收购一号店后，平安将发展药网的重任交给1号店，将其变更为广东壹号大药房连锁有限公司，也就是后来的'1号药店’，并以收购原价转让给了1号店。”该中层表示。
两年后，沃尔玛控股了1号店，次年“1号药店”改名为现在的“壹药网”，2014年，1号店获得了第三方网上售药证书(A证)，成立1号医药馆平台，壹药网入驻该平台。令外界奇怪的是，沃尔玛当时觉得医药电商并非是业务重点，平安集团理应收回一号药店这张珍贵的牌照，但却没有？而沃尔玛却是卖给外部其他人，据之前的媒体报道，更名后的“壹药网”主要控股股东及经营者，仍然是于刚、刘峻岭。
纵观同期风云一时的综合型电商企业，同样是“傍上了大金主”的易迅网就没那么幸运了。2012年，腾讯5亿元入股易迅，再到2014年京东接棒腾讯，购入腾讯手上持有的易迅股权。目前，京东与易迅的整合或仍在进行中。但市场人士认为，未来易迅网肯定会全部融入京东，易迅网的结局是通过一段时间的独立品牌发展期，等待品牌消化完毕和供应链彻底融合之后，彻底消失。
反观于刚和刘峻岭为何能成功？善于借用资源，并站在平安的肩膀上成长，然后借沃尔玛的平台再上一层楼。
“与马云、刘强东等个性张扬的互联网企业家相比，他们的行事风格更像传统行业的职业经理人。”1号店员工与记者聊天时透露，在1号店内部，员工对两位老板的称呼分别是“刚教授”和“刘老师”。某大型互联网公司高管认为，于刚和刘峻岭，并不是互联网“圈内人”，更多是一个管理者。
翻看于刚的履历，确实颇有“学院风”。创立1号店前，他曾在美国做了15年大学教授。
一位互联网资深媒体人如此评论：“于刚和刘峻岭是精明的生意人。他们在恰当的时机，借助对外部资源的最大化应用，从平安到沃尔玛，最后实现华丽转身，又开始了一个新的创业平台。毫无疑问，管理层是这桩生意的最大赢家。
据悉，注资1号店的时候，平安内部对于是否投资存在过分歧。是马明哲花了很大的精力说服了整个投资团队。当然，最终的结果没有让平安的股东们失望，马明哲又一次证明了自己“慧眼识英雄”的眼光。
2011年底，德勤发布的一份统计报告显示，中国电商企业1号店前3年的平均增长率高达19218%。无疑，疯狂增长的市场是吸引平安入股重要原因之一。而就一项投资而言，市场狂涨的时候，亦到了1号店该出手的时候。
2011年，平安开始寻求接盘者。当年 5月，意图进军中国电商行业的沃尔玛入股1号店，以数亿美金高价得到了1号店20%的股份。不足两年时间，中国平安一次成功转手，获利数十倍。
2012年2月，沃尔玛又宣布增持1号店股份，使其实际控股量增至51%。增资完成后，中国平安仍持有1号店将近４０%的股权，位列第二大股东。但在当时，市场一致认为，沃尔玛此番入股的真实目的是获得控股权。
光有控股权是不够的。23日，沃尔玛宣布的交易直接把1号店全部纳入囊中。此笔交易的作价，沃尔玛官方并未透露。但据传，短短5年里，平安在1号店的项目获利约10亿美元，投资收益相当丰厚。
事实上，还有易为外界忽略的一点。5前年的这笔投资亦帮助平安“触网”，并为后续平安各项互联网业务的发展奠定了基础。
据接近平安的人士透露：“平安内部认为，投资1号店给了平安一次接触上海互联网的机会，从早前的观察投入到具体的实践中。基于这次实践所得，平安开始在上海逐步实践互联网业务。从平安万里通，到陆金所，再到众安保险……立足上海，平安已逐渐形成自己互联网业务的战略体系。
业内评论认为，这一投资成绩一方面体现出中国平安强大的资本运作能力，另一方面亦能看到它对互联网行业的领悟和学习能力及强大的线下执行力。其中，平安强大的执行力体现在它注资1号店后，立即整合平安内部资源，使其与1号店资源对接，助力1号店快速壮大。
毋庸置疑，平安作为创始股东，为一号店的初期发展做出了巨大的贡献。对于此次退出1号店，中国平安一开始都不愿意正面回应，也不接受采访。但在记者反复追问下，其品牌部门给出了一个简短的书面答案：出于互联网金融战略的整体考虑，公司决定将所持有的一号店股权转让给沃尔玛。未来我们将继续和沃尔玛、一号店保持合作关系,在不同的领域寻找强强联合的合作机会。
面对精明的两位管理层和中国平安，沃尔玛并非单纯的“接盘侠”。沃尔玛看准的是中国，这个全球最大的消费市场。
沃尔玛日前发布的声明中提到，未来，沃尔玛会继续在电子商务领域进行投资，为客户提供线上、移动端和线下购物的无缝对接体验。
行业人士认为，沃尔玛是世界第一大零售企业，但沃尔玛在美国的线上业务却只有亚马逊的1/7。沃尔玛在美国线上业务的相对弱势地位，激发出沃尔玛在中国的野心。在美国无法实现的事情，通过1号店，沃尔玛在中国找到了实现线上业务快速发展的可能。
这也正是沃尔玛从控股，到全资持有，坚定看好1号店的原因。据传，当年沃尔玛控股一号店后，其意图是将1号店打造为沃尔玛线上网络平台，配合其线上线下无缝对接战略。这与一号店独来独往的纯线上模式差异太大，也导致了沃尔玛与一号店管理层的矛盾。据1号店内部人士透露，1号店管理层非常不认可与沃尔玛线下配合的战略，认为差异太大、无法配合，双方一直闹得不愉快。一位原麦肯锡顾问认为，线上、线下其实是两种完全不同的模式与文化，这决定了大股东与管理层的不同看法和冲突。这也是沃尔玛继获得一号店控股权后，还要全资控股一号店的原因。
现在，将1号店全盘纳入整体战略的沃尔玛，拥有强大的全球采购资源，在中国拥有众多本土门店及完整供应链等优势。这些资源与1号店强大的线上资源与后台系统结合将有助发挥巨大的协同效应。500强传统零售企业与本土化知名电商的结合将助力沃尔玛在中国进行多元化的O2O布局。
“沃尔玛时代”中的1号店能够走多远，我们还不得而知。但可以看到的是，在中国电商企业寡头格局已形成的情况下，即便是如此强大的沃尔玛，要在中国要长远地、强大地走下去，收购一家在数据、后台和线上用户均处于市场领先地位的电商企业乃必经之路。
在沃尔玛看来，1号店或许还没完全成熟，但纵观整个市场，沃尔玛应是那位带它长大的最佳“导师”。
这是一笔“三赢”的投资，1号店在此过程中，变得越来越值钱，而三位不同时代的投资人在其中都满载而归，这桩交易没有输家。
（来源：财经网）
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