2013年，我刚开始学投资的时候，曾经买过一堆理财杂志的过刊，就是过期的杂志。
仔细想想看，这种不经意间展现出来的“抠门”的特点（过刊是很便宜的），也是做投资所需要的特点之一。
那些杂志中，介绍过很多中国当时已经知名的投资人，其中就有一位叫张可兴的。
大概2021年9月左右，出版社的同事给我推荐了他的一本书，老实说，看之前，我并没有多高的预期，看了才感觉，这位基金经理的理念，还是相当不错的。
准确地说，我在他的理念中，不仅找到了老朋友的共鸣感，也学到了一些让我眼前一亮的观点。
这本书对读者来说，是很友好的，没有很多理论性、概念性的内容，基本就是第一人称讲述投资。
另外，他是按照年份从远到近讲的，主要是他给基金投资人的年度信件，也让读者有机会验证：他当年的判断是不是对的，哈哈~
今天这篇文章，我想就着这本书中让我印象深刻的地方，跟读者们分享我的感受，这会是一篇轻松愉悦的文章，就像“围炉夜话”，我们开始吧。
以下加粗字是原书摘录，未加粗字是我的阅读感受。
在股市中，你永远无法知道别人明天是怎么想的，甚至连知道自己明天是怎么想的都很困难，因为想法本身也会不断地发生变化。
这句话，让我会心一笑，很多人在股市，赌的就是“接下来市场会怎么走”，本质上来说，赌的是“接下来大多数人会怎么做”，因为市场就是由“大多数人的动作”决定的。
大多数人也是由单个的人组成的，每个人的想法，都在不停地变动。
不信你回想一下：你的持股价格下跌时，你是否会有那么一瞬间，觉得自己看错了？
股价上涨时，你又是否又会突然觉得，自己好像干得还不错？
这还只是想法，具体到做法，你觉得自己看错了，是否会马上卖出？答案是不一定。
这还没完，上面只是每个人的想法和做法，接着上面的例子，如果你没打算卖，但你身边的人都在卖，是否会影响到你的行为？答案是很可能。
所以，我经常跟读者们说我对市场的看法，就是：
市场是个神经病。
你永远不知道市场接下来会怎么走，以此为基础的投机也就不可能，事实上，我们连接下来自己的想法是怎样，都很难控制。
我们越早意识到这一点，越早能进入投资的正道，这就像佛家讲的顿悟，在顿悟之后，这个观点看起来就像喝水一样平常不过，可之前呢，就是想不到。
有竞争优势的企业并不能保证企业利润一定成长，他也有可能是下降的，因为企业在商业社会中并不是单独的个体，还要受到行业状况和经济前景的制约，即使是竞争优势绝佳的企业，在一个全行业不断走向衰落的时候，他也不可避免地最终走向衰败。
作者的这个观点，我是认同的。
什么叫企业的竞争优势，就是在赚钱这件事儿上，企业比竞争对手做得好。
比竞争对手做得好，实现这一点的前提，是企业首先得有自己的业务，这也就意味着，企业必然处于某一个行业中，这个行业的界定可宽可窄，但一定要有。
这样，就意味着企业除了自己的“肌肉强大程度”（竞争优势），还有一个重要的变量，就是所处行业的发展情况。
我自己对行业的看法是：
一个行业，除了快速增长状态外，其余的状态可以大致分为两类，其中一类，我管他叫“行业赚钱逻辑崩塌”。
举个例子，比如汽车被发明出来、并被证明可迅速复制以后的马车行业，后者最后几乎消失了。
再比如，互联网爆发式增长以后的报纸行业，虽然还存在，但是阅读量和广告收入，已经是断崖式下跌。
还有，智能手机出现后的功能手机、数码相机出现以后的胶卷，等等等等。
总的来说，在一个原来满足的需求迅速消失——不管是没了还是被取代——的行业，纵然企业原有的竞争优势无比强大、管理层有天大的本事，也无力回春。
除了这种“行业赚钱逻辑崩塌”的情况，在其余情况中——不管是略微增长、停滞还是行业萎缩——1家企业的竞争优势，就是确保他活得比对手好的关键。
每当我对目前大的形势感到怀疑和沮丧时，我就把精力集中到“更大的画面”。那就是，中国历史上经历了非常大的变化和各种灾难，仍然存在并走向强大。“更大的画面”是值得了解的，而且也是能够看得清楚的。
尽管20世纪以来，美国及中国股市发生了大大小小的“震荡”——每次都有上千条理由让人相信世界末日就要来临——但是持有股票（好股票）还是比持有债券的收益率高上一倍，这比相信200个专家或是顾问关于经济衰退的语言更能赚钱。
看摘录这段话，你可能觉得似曾相识，因为巴菲特也说过类似的话。
我们人类是一种容易感性的动物，很容易被当前、或者近期发生的一些事情，影响到我们对于真相的判断，这是很多时候我们会对股票感到悲观的原因。
我们会对股票感到悲观的第二个原因，是因为“我们似乎有理由这样做”，毕竟未来虚无缥缈，但下跌的股价、满天飞的坏消息、空气中弥漫的悲观情绪，却是真真切切的。
但是，巴菲特和作者对未来的乐观——不管他们有没有意识到——是建立在一些客观的、不以我们的感受为转移的规律之上的。
这些规律最典型的表现就是，自从地球上出现人类以来，我们的生活就越来越好，只是速度有所不同。
远的不说，我们可以想想自己出生的时候，跟如今比起来，我们的物质生活是不是获得了天翻地覆的改进？
推荐各位可以去看看《理性乐观派》，想看多一点的话，去看看《国富论》：
分工创造价值，人类永不停歇，我们的物质财富只会越来越多，相信这一点、押注这一点，我们注定会享受社会繁荣带来的财富。
2005年，我们在万科市值为100亿元左右的时候，用10万元买入了万科十万分之一的股权，那么，2005年年底，我们的应占利润为1.35万元，2006年应占利润为2.15万元，2007年应占利润为4.8万元，到了2015年应占利润为18万元左右（分红8万元）。
当然万科历年来大部分利润都没有分给股东，而是用于再投资。再考虑一下， 万科还会更赚钱吗？还能赚多少年？什么时候会倒闭或是不赚钱？这时我们衡量这项投资是否划算就非常清楚了。
摘录这一段，是我在这本书中学到的很有用、也很有意思的一种做法。
具体做法是，根据自己的买入股份数，除以公司的总股本，算出自己在这家公司的权益比例，换句话说，这家公司有多大比例是“我的”。
然后，在每年公司业绩出来以后，根据公司赚钱的净利润，算一算公司今年给自己赚了多少钱，这里，要注意看当年的股本是否有变化。
然后，看看这一年的收益率，是否是让人满意的，你可能会得出跟看股价完全不一样的结论。
接着再想想，公司接下来能赚多少钱，更多？稳定？还是更少？为什么你会得出这样的结论？
这时你会突然发现，股价被你忘掉了，你关注的仅仅是公司的情况：
他所处行业的情况、他相对于其他公司的竞争优势、管理层在做哪些事情、赚来的钱管理层会怎么处理，等等等等。
总之，跟股价一毛钱关系都没有。
这种时候，你会更容易发现一些之前没有注意到的事情，你的心也会更加沉静，各位不妨拿你们手上持有的公司试一试。
忘了说，作者之所以会想到这个思路，是因为他在全职投资之前，是自己做生意的，跟人合伙开公司。
所以，每年他怎么评估今年的情况呢？就是用这种方法。
毕竟，外面可没有那么多人，每年报价想买他的股权，他正常会盯着的，就是我的份额占多少利润、以及怎么赚更多钱。
风来了，猪都能飞上天，但是，风一旦停了，掉下来依然是猪。我们的投资并不是去找风口上的猪，而是找到确定能持续翱翔在天空中的雄鹰，而且是会越飞越高的雄鹰。
大多数读者开始看我的文章，就是2020年年中，到现在大约1年半时间。
这1年半时间里，你们估计已经见证了很多的起起伏伏。
比如，白酒从YYDS到将近腰斩，如今再次时不时掀起波浪。
比如，CXO起起落落，弄不懂到底是赛道还是周期股。
比如，去年年初大火的牧原，如今股价连高峰期的一半都没，还有去年上半年很火的中远海控，如今似乎也没有了当初的热度。
如果你们在股市再呆得久一点，你会见到更多的起起落落，太多的行业、公司一战封神，然后成为热点。
接着，他们逐渐暗淡、消失在公众视线外，事实上，这个过程可能都不需要很久。
有时候想想，我们也只是投资市场中的过客，一波波的人来来去去，有些人和有些公司，就那样擦肩而过，永远不再相见了。
我这个号也是一样的，很多当年熟悉的读者，面孔再也没有出现过，也有些人一直留了下来，不管你们有没有留下来，这都是世上奇妙的缘分。
如果我们是真的想做好投资，如作者所说，找到那些翱翔的雄鹰，是很关键的。
有时候，他们甚至没有猪飞得热闹、飞得高，但是，鹰就是鹰，猪就是猪，他们注定一个要掉下来，一个要飞上去。
我们投资要成功，不是看谁现在飞得高，而是判断鹰和猪。
对于大部分人来讲，他们的挣钱能力和最终的实际收入不会相差很多，但是到老年的时候，他们的财富余额差距会越来越大，可能会有上百倍甚至上千倍。这里的秘密就是如何储蓄和投资，如何有效利用和分配资金。
其实，我也想过同样的问题，拿一线城市的白领来举例。
假如一个人25岁硕士毕业，起薪20万（这已经很不错了），大多数人的年薪会在100万达到顶峰，拿到这个钱，10年肯定不算久。
假他工作到60岁退休，后面的25年都能保持100万的年薪，这个人一辈子的收入，大约是3000万。
另一个人可能差一些，一开始年薪15万，最后年薪在60万封顶，一辈子的收入，大约在2300万左右。
你可能会觉得，有些人一辈子下来，工资也就徘徊在月薪一万以下啊，不就差很多吗？
如果从打工人的角度来讲，年薪1500万的任泽平，跟你我不也有天壤之别吗？
跨层级的对比，意义不大，实际上你看看自己身边的同事，大多数跟你薪酬的差异，都在1倍以内。
总的来说，对于社会中大部分人来讲，一辈子的工作收入，差距可能真的小于我们的想象，那些真正赚了大钱的，肯定不是靠年底加薪比你多加10%。
你越早意识到投资在你人生中的重要性、越早开始提升自己的投资能力，就能越早体会到这一点。
以我个人的体会而言，如果你的投资做得不错，35岁以前，每年的投资收益有机会接近工作收入、甚至会超过工作收入。
而在35岁之后，哪怕是同样的收益率，随着本金的积累，你的投资收益，会逐渐远超工作收入，并总有一天，会让工作收入在你的总收入中，几乎看不到他的身影。
另外，投资这个事情，不存在能力贬值的问题，你的经验、认知、技能，都会随着岁月与日俱增，沉淀下来的，都是宝贵的财富。
这也是我持续分析公司、大量阅读、热爱投资的原因，跟读者们共勉，希望我们都在财务自由的路上越走越宽，这是我做分享的初心。
文末放个彩蛋，新的一家公司分析，我已经在做了，第一篇分析文章已经准备好，最近就会跟读者们见面。
小小剧透一下，这是一家很不错的公司，你们可以期待了哦，哈哈~
联系客服
