壹
家用电器指数，昨天没有加入估值表中，今天加进去了。
有童鞋问，这只指数的跟踪基金，目前有投资价值吗？
建议暂时观望，估值现在没有多大吸引力。
01
还记得，牛犇曾讲过，基金的收益与其投资风格关系非常大，而对基金来说，一直也存在着绝对收益和相对收益两种不同的投资模式。
在投资绩效、投资理念和方法上都存在着显著的差异。
绝对收益型基金，通常具备保本的特征，逆市或震荡市防守好、回撤小、波动整体稳健。
这也是每逢股市下跌，绝对收益基金比相对收益基金更受市场关注的原因。
简单讲一下：
绝对收益策略基金
以追求安全、绝对收益为目标，其强调为客户提供正收益，但绝对收益并不是刚兑，不一定能保证正收益，市场不好情况下也会亏损，只是其投资目标首要是安全、正收益。
相对收益策略基金
以追求收益为目标，力争业绩跑赢基准。
假如，业绩基准上涨5%，相对收益基金跑赢基准5%，那么相对收益产品的收益就是10%。
但若基准跌了5%，同样跑赢基准5%，这是相对收益策略基金的收益就是0%，即使这样，相对收益的基金策略依然是成功。
这就能解释，为什么基金一定要与基准业绩比较。
这里重点讲一下绝对收益策略基金。
在面对市场上涨时，绝对收益的管理人优先考虑的是市场如果反转下跌怎么办？绝对收益产品是否能承受？
造成这种现象的原因，是绝对收益和相对收益产品，在产品设立之初就存在天然的区别，产品的业绩目标、绩效考核、投资范围等均存在天壤之别。
02
那么，绝对收益如何操作呢？
一种是资产配置。
通过对大类资产的配置及行业研究、个股精选实现绝对收益。
不同基金的实际操作策略存在细微差别，主要体现在大类资产配置、行业配置、个股选择三个层次的具体策略的选取上。
另一种则依靠量化对冲。
这种中性策略，主要对组合进行对冲，获取阿尔法收益。
由于对贝塔风险进行了对冲，量化对冲在牛市行情下的表现一般并不突出，但在当前股市持续震荡、结构性行情突出的环境下，其表现则值得期待。
最后，建议大家没事，可以看看股票大作手回忆录和十年一梦。
虽然一个讲股票、一个讲期货，但对投资来说，光勤奋学习不是就能做好的，投资心态的树立更重要。
贰
一、投资指数基金，不考虑主动基金；
二、低估定投：寻求相对高安全边际基金，低估持续分仓买入，高估轮动其他低估基金或债券；
三、网格资金管理：资金划分N份，对基金占用做大中小组合比例配置；
四、不惧短期风险波动，不追涨杀跌，坚持中长期投资。
叁
3月5日宽基、行业及主题指数估值数据
（点击看大图）
备注：
A、表格颜色说明：
* 绿色低估（可定投）
* 黄色临界（激进风格可投，稳健风格建议再等）
* 红色高估（分仓卖出）
* 其他正常估值，底部为5年期和10年期国债利率参考。
B、指数估值维度：盈利收益率、PE、PB、分位点、ROE为指数估值指标；
C、估值高低说明（两种优先级情况）；
第一种：分位点和ROE，当分位点<50%，roe>10%，低估。
第二种：盈利收益率和ROE，当盈利收益率>10%，ROE>10%，低估。
D、部分品种不参考分位点、ROE和盈利收益率。
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