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挑基金,请选择这支价值连城的图

  一、坐稳了,这张图信息量太大

  俗话说:一只基金跑得快,全靠基金经理带。21世纪什么最重要?好的基金经理呐。公募基金20年了,好的基金经理流失率非常高,大概仅次于无人值守的公共卫生间里随便撕的厕纸。

  根据数据,目前,公募基金的基金经理一共有1738位,而任职超过10年的权益类基金经理只有34位,可谓百里挑不出其二,比在茫茫的卧龙自然保护区寻找一只国宝还困难。

  这些十年以上的老司机,他们的表现如何呢?

  在剔除了那些虽然也管理权益类基金,但却是以管理指数型、债券型或货币型为主的基金经理后,只有如下这么28位:


  我们把这个表,再加上其他一些对投资者非常有用的数据结合在一起,做成了如下这张内涵非常丰富的图:


  这个图信息量非常大,除了常规的横轴代表从业年限,纵轴代表几何年化收益率外,仔细看每一只小鸡,很多地方都长得很不同。它们的大小、头上小毛的数量、翅膀羽毛的数量、以及毛色等小细节,都为我们传递了不同的信息。


  从上图中我们可以看出,在从业年限和几何年化收益率两个硬性指标都达到两双的,有广发的易阳方、国联安的魏东、富国的朱少醒、华夏的郑煜、国海富兰克林的徐荔蓉、中欧的曹名长、兴全的董承非、中欧的周蔚文、民生加银的吴剑飞这么九位。

  另外,有时候基金公司的因素也会影响到某位基金经理的业绩。也许正是一家基金公司的土壤适合了某位基金经理的生长,而换了一家基金公司可能未必有这么好的效果。因此,在以上实现两双的九位中,从始至终没跳过槽的,有广发的易阳方、富国的朱少醒、华夏的郑煜、兴全的董承非这么四位。

  兴全的董承非目前管理的基金资产总规模超过了200亿,而华夏的郑煜,是位女司机,大家对超载和女司机有点恐慌的,可以慎重一下。

  再补充一点:

  如果你是个只知道看颜值高不高的视觉系投资者,我们这儿再提供给你一个信息。这些十年的老司机中,天庭饱满,地阁方圆,鼻如胆悬,目若朗星,论上停长而丰,论中停隆而直,论下停平而满,一看就能活到死的,大概有这么几位:朱少醒、董承非、周蔚文、苏圻涵……

  二、老司机的优势

  精通历史的人都知道,为什么项羽斗不过刘邦、周瑜斗不过诸葛亮、小燕子斗不过容嬷嬷、灰太狼斗不过羊村长?

  因为狐狸未成精,纯属太年轻。

  正如所有熏香浓郁的老腊肉,都曾经是一块散发着胶原蛋白气息的小鲜肉一样。只有当一名基金经理,经历过牛市的牛逼、震荡市的懵逼、熊市的傻逼后,投资经验才会越来越丰富、市场情况才会看得越来越清晰、对行业和个股的研究也才会越来越透彻,他才可能获得更优的表现。

  俗话说,人非圣贤,熟能生巧。在所有权益类的公募基金中,自成立以来,收益最好的前十只基金,有三只都是由这些三年一开花、三年一结果、再过三年才得成熟的老司机来管理的。

  去年年底,招商证券基于开方式基金15年来的数据,发布了一份研究报告《我国权益类公募基金业绩影响因素实证研究》。研究发现,基金经理年限越长,越能够获得更为优秀的收益,同时也能更好地把握风险。

  当然,从上图中,我们也可以看出,这些十年以上的老司机,也不一定个个业绩都很优秀。但至少时间长了,我们对他们的能力和风格会有所了解。不像那些从业不足一年的,就算他去年业绩好,你又怎么知道他是不是撞到了狗屎运呢。比如,有位出身白酒行业研究员的,正好在去年的白酒行情中如鱼得水,全在今年的医药行情中,就有点印堂发绿了。

  三、如何让老司机为我们工作

  就算我们找到了这些陈年的老司机,但如果你总是频繁的上下车,只顾自己浪里个浪,那要这些老司机还有什么用。据中国基金协会披露的数据,44.7%的基民持有单只基金的平均时间不超过1年。

  俗话说,猴急吃不了热豆腐。最近,有两个野生的网红投资者让大家认识了一下别人家的投资:

  这是由朱少醒管理的富国天惠2008年报中前五名持有人:


  再看看9年后2017年中报的前五名持有人:



  季占柱和张红两位投资者在这九年间,一份未赎,到现在资产早已翻了数倍。

  所以,我们说,找到一个可以信赖的基金经理,然后无论贫穷还是富裕、疾病或健康、美貌或失色、顺利或失意、牛市或熊市、价值股涨还是成长股好,都要留着他、投资他、没事就别赎回他。

  如果非要在这份投资上加一个期限的话,我希望它是——社会主义初级阶段。


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