文 / 牛犇
读财札记·主理人
原创投资专栏 第211篇
一 .
市场时好时坏，现在就是熊市。
虽然是老司机，但还想再啰嗦几句，刚接触基金的朋友可能不太了解，也不明白现在的行情到底怎么样。
没有一个宏观的大方向，只在小涨小跌中摸爬滚打，很容易陷进去，亏钱倒是其次，最怕到行情真来时，你已经退场。
现在就是熊市，但恭喜你，很幸运熊市入场。
我个人的真实想法是，熊市入场比牛市入场更不容易，也更能坚持。
证券市场最有名的几个大佬，牛市身家达千万，也敌不过贪婪，不愿意离场，最终折进去。
这种行情确实不好，但也坏不到哪去。
坏的时候要持续多久、还有多少下跌空间，我们不知道，但你的容忍度可能决定未来到底能走到那步。
比如，我定投基金，低估时正常投入，比例固定，也明白自己的底线在哪；每跌×%再加倍，有一个大概的预判。
就需要我们都有一个指导的策略，假如你认为基金亏了10%，已经接受不了，主动认赔离场，也算纪律，毕竟你不知道接下来到底怎么走。
设置一个固定阈值管住自己，靠感性的判断是不靠谱的，千万不要高估自己的自制力。
二 .
为什么说熊市入场时机比牛市好？
要先明白一点，你是否有在熊市生存的能力，或者只在牛市捞一把，从此不再进入这个市场。
先体验熊市，再感受牛市，从煎熬中突破出来，牛市才可能抓住收益。
真不好意思，作为现在的老司机，原来的韭菜，我是牛市入场的。
当初一无所知，满脸懵逼不知道为啥赚钱，怎么就涨了。到最后回吐盈利，大幅度亏损，现在依然在这个市场中坚持着。
最有效的方式，就是尝试，真不建议大家大资金来回折腾。
比如，比特币，最后悔的一件事，当初没有拿出一部分资金来尝试投资这些看不懂的资产。
期货、白银、现货、黄金、股票、债券、基金都一一做了尝试，但最终还是回归到基金上。
接下来，每年会拿出一小部分资金，用很少的钱摸索一些陌生品种，看能否以时间为杠杆撬动更多的收益。
三 .
参见文末图一
说明：
1. 绿色低估（可定投）；黄色临界（激进风格可投，稳健风格建议再等）；红色高估（分仓卖出）；其他为正常估值。
2. 指数估值维度：PE/PB分位点、盈利收益率、ROE。
3. 估值高低：
第一种：分位点和ROE，当分位点＜50%，ROE＞10%，低估。
第二种：盈利收益率和ROE，当盈利收益率＞10%，ROE＞10%，低估。
4. 部分品种不参考分位点、盈利收益率和ROE。
四 .
基金：
主投指数基金，寻找穿越牛熊的主动基金；
寻求高安全边际基金，低估分仓买入，高估逐渐退出；
动态平衡策略和资金网格化管理；
基金组合配置，对冲品种风险；
中长期投资，忽视短期波动。
网贷：筛选稳健优质的投资平台和行业最新资讯；
保险：最实用的家庭保险配置；
债券：中低风险策略下的投资品种。
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