虽然进入股市几年，略微赚了一点钱，但是我也一直在不断思索，打磨自己的投资思路。毫无疑问，我自认为自己是一名坚定的价值投资者，不过这也需要我不断复盘自己的投资过程，以确保自己能够做到知行合一。
至于我为什么选择价值投资这条路，我在以前的文章中也做过叙述。简而言之，就是我不认为所谓的'技术派'和'趋势派'适合自己，也不相信这些流派会让自己赚到钱。另一方面，我也想通过研究优质企业的基本面以及管理方法，来与自己的工作进行相互印证，以提升自己工作的能力。目前来看，我的这两个小目标，确实受益于价值投资的理念。
1. 股票是企业股权的一部分，买股就是买企业。
2. 坚守能力圈。
3. 安全边际
4. 如何看待市场波动。
1. 优质企业
既然投资股票就是投资企业的一部分，那毫无疑问是投资哪些优质企业。
何为优质企业？
能稳定赚钱，持续给股东带来盈利的企业才能称之为优质企业。如何判定'稳定赚钱，持续盈利'呢？
我认为要看两个方面。一方面是企业的ROE，ROE衡量的是用多少净资产，产生多少净利润，所以ROE越高说明企业越能挣钱。如果定量的话，就是不低于15%，高于20%的话，就是非常优秀的企业了，如果高于30%，那就需要谨慎了，需要判断是否企业作假或者不可持续。并且判断企业ROE，我一直强调，不要单看某一年，某一年的特殊因素太多，要横向看5年，甚至10年。如果一家企业连续多年ROE高于15%，那基本可以判定这是一家优秀的企业。
另一方面，就是要看企业是否还有盈利增长空间。我们都知道PE，也就是市盈率，代表的是企业市值/企业净利润。PE=50，指的是如果企业盈利不再增长，那么需要50年才能全部收回投资本金，显然这样的收益不能令我们满意。所以，我们要选择那些未来仍有盈利增长空间的企业，企业不断增长的盈利才是带给我们巨大收益的最本质来源。
2. 坚守能力圈
什么是能力圈？只有真正看懂一家企业才能算是自己的能力圈。我又是如何衡量才算是真正'看懂'一家企业呢？在投资之前，我会先问自己几个问题。
①这家企业靠出售什么商品或者服务赚钱？
②他的商业逻辑是什么？他是依靠高毛利率，高周转，还是高杠杆在盈利吗?
③他的护城河是什么？他依靠什么独有的壁垒来保护他的盈利不被竞争对手所侵蚀？
④他的护城河未来是不断在拓宽吗？如果他的竞争对手学习他，他还会保证现在的市场地位吗？
⑤他的盈利可持续吗？未来是增长还是衰退？
如果这5个问题，自己都能清晰明了的给出肯定的答案，那么这才算是真正看懂了一家企业，才算是自己能力圈。每个人的能力圈都不一样，重点不是我们自认为自己的能力圈有多大，很是知道自己的能力圈边界在哪里。我们这一生或许能够真正看懂4,5家企业，我想就能够让我们实现财务自由的梦想了。
关于这一点，我想很多人都是嗤之以鼻的，大多数人都想，需要什么能力圈，看看企业的净利润，或者ROE，或者看看网上关注的大V推荐的股票，或者大家都公认的优质企业不就好了吗？我想这样的观点就是大多数人投资亏损最根本的原因。
首先，无论根据那个指标，无论PE,PB，ROE或者净利润增长率，或者大V推荐的股票都不能断定一家企业是否足够优秀。历史指标不能够代表未来，这些指标也不能判断这家企业未来是否还能不断盈利。如果一家企业未来盈利每年都能增长100%，那现在100倍的PE贵吗？显然不贵。如果这家企业未来盈利不断衰减，那现在10倍的PE还是贵。
其次，就算我们瞎猫碰上死耗子，确实选中了一家非常优秀的企业。那这家企业到底值多少钱呢?多少倍的估值买入才算合适呢？再退一万步，假如我们买入的这家优质企业也不贵，我们就能赚钱吗？那也不一定。假如碰到黑天鹅事件呢？例如2013年，2014年的'塑化剂'期间，如果不懂茅台企业，全市场都在看空，负面言论满天飞，还拿得住吗？
有些人肯定不服气，认为自己运气不好，没有遇到好的机遇，如果自己遇到那时候的茅台，肯定也会满仓茅台。那去年都看空分众传媒，海康威视的时候，有人坚信自己能够看懂企业，作出加仓的决定了吗？同样，现在市场对格力电器一片悲观，那到底格力电器是真的日薄西山，还是市场在给我们送钱呢？中国平安呢？万科A那？
说了那么多，如果看不懂一家企业，这家企业不在自己的能力圈范围之内。那最后能不能投资赚钱，不就真的只能看运气了吗？这也就是别人常说的'我们只能赚自己认知范围内的钱'和'凭运气赚来的钱，早晚凭实力亏回去'。
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