找找科技中的“战斗基”
看过我文章的朋友应该比较清楚，科技板块是我谈论得最少的，也是我持仓占比最少的。科技赛道，爆发强，短期涨幅大，B面就是高估值、波动大，回撤大，所以对基金经理能力的要求非常高，这里我找了三只基金，分别是万家黄兴亮管理的行业优选，富国李元博管理的创新科技以及中欧周应波管理的时代先锋。之所以没有考虑广发的刘格菘，更主要是考虑他的投资风格比较激进，回撤比较大，需要要有较高的风险承受能力。

我们还是先来对比下基金经理。
黄兴亮是清华博士，计算机专业，投资风格比较鲜明，不偏好择时，但精于选股，专注于成长股策略，对看好的公司大胆出击、重仓持有。管理年限6.43%，任职总回报218.17%，年化回报19.71%。
李元博是属于趋势投资者，注意进攻，偏好配置中小市值、流动性强、高成长的股票，明显的成长股风格。管理年限6.09年，任职总回报406.4%，年化回报30.5%。
周应波是北大硕士，特点是中盘成长，能涨抗跌，适应多种市场行情。两次金牛奖+三次明星基金奖，管理年限5.05年，任职总回报252.45%，年化回报28.3%。
在个人荣誉方面，周应波要是领先其他两位的，个人业绩方面李元博要更出色些，不过总体来说三位基金经理都是经历过一波完整牛熊的，都是进攻型好手。

接着来分析：
一些之前经常说的就忽略了，挑重点讲就好了。规模这块，都是百亿俱乐部成员，规模拐点也是在去年Q2就迎来大规模扩容，我们可以来分析下规模的变动情况。
先看中欧的持有人结构基本没什么变化，机构资金也是一个比较合理的比例16.76%，就是内部员工有减持的动作。
富国的持有人结构变动比较明显，机构资金大幅减持，当然目前持有比例跟中欧的差不多。
万家情况也基本相同。这里需要说一下，昨天我们说的蓝筹股相对比较稳定，所以机构资金会占比较大比例。科技股不同，普遍市值不高，波动大，机构资金不会太大手笔，也不会伴随企业长期。所以如果你持有的科技基机构比例占大头，就需要谨慎。

我们来看看业绩表现。这里数据有些多，不需要全部分析，就找最直观的指标，我之前说过的Sharpe，也叫夏普比率，不用懂公式只需要知道数值越高，每承担一份分风险能收获的利益。近一年，三年都是万家领先，可以说是超预期的。时间放长到五年，中欧的表现要更为优秀些。以后看到这个夏普比率就应该会判断了。

我们看近五年的净值走势，中欧也一直比较稳定，呈现稳定上涨趋势，期间回调幅度小。
在业绩数据上万家是比较亮眼，黄兴亮接手以来一年一倍，两年两倍。
李元博的基金收益仅此于万家，不过相比之下，最大回撤也要更大。近五年最大回撤超30%，近一年最大回撤是20%。对于回撤我们一般是要求在30%以内，毕竟这是偏股型基金，30%还是比较合理的范围。
这里有个结论就是，万家连续两年爆发未来可期，中欧稳中博取超额回报，富国大开大合。整体业绩都比较优秀，不管近一年、三年、五年，是科技板块里为数不多的。

最后看持仓，万家侧重新能源和TMT，仓位高，集中度也高。

富国持仓侧重传媒，消费电子还有化工，换手率频繁，公司估值低到一定位置就会卖掉。从操作就能知道为什么回撤会这么大。

中欧持仓侧重新能源，消费电子加化工，这个基金这两年规模大起来，业绩相对有些沉寂，也是给广大朋友提个醒，基金规模增长过快不见得是个好事，不能短时间消化掉就会拖垮业绩。特别是科技行业，好公司就那么一些，而且市值还不大，一个基金最多也只能投资一家公司市值的10%且不能超过基金资产的10%，这里说的其实就是刘格菘的科技基。

今天分析得有些乱，就是想说的太多了，有哪里看不懂的就提一下吧，我一定认真解答。

横图

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