2020年，我上半年做到翻倍，下半年则成功打回原形，导致亏损的主要原因，是在三支科技股上重仓做反弹失败。

其中亏钱最多的，是汇顶科技，我前面写文章分析过。另外两支是星网锐捷和易华录。

这两支票，我在19年26元以下建仓，长线持仓至最高点。回落后，我分别在45左右（星网）、44（小易）大幅度减仓。减仓的幅度，这么说，原来每个账户平均持仓1W股以上，减仓后留2000股以内吧。

当时我并不确定是见顶，我认为这是一次周线级别的调整。所以，在星网跌到周布林中轨时（35左右）我补回了大部分仓位，小易因为跌破周布林中轨后没有站稳的迹象，所以只是少量回补。

星网曾反弹一度回到40以上，但最终仍是不能站稳20周线，所以我在33左右再度大幅减仓。在跌到25元一带，我发现出现了周线RSI底背离后我再度补回仓位。但是大家都知道，这个底背离结构最终也没有成功，在试探了20周线压力后再度破位下跌。春节前最后一个交易日，此股收盘在20.24元。

我在25元一带箱体破位向下后，心情极为愤怒。我每次抄底后，短线都曾有过盈利，但我总是想做中长线底部布局，所以最后总是被套。所以，这一次，我将星网仓位直接斩成500股。

易华录我在33一带做过大幅减仓，后来跌到25以下时，我清仓至只留100股。前期出现过一波反弹，我29抄回了一些，32又大幅减仓，目前也是只留500股。

这两支股的操作，一方面是因为对这两支5G相关概念股长线较为看好，认为近半年来的下跌属于错杀性质，二来也是心理因素，有点不甘心失败，总想着哪里跌倒哪里再站起来。

亏损之所以能够把上半年翻倍的利润都吃完，主要还是因为我是经常融资满仓操作的。如果不动用融资盘，恁我中间几次割肉减少的损失，是达到50%的程度的。

12月中下旬，我痛定思痛，决定还是以趋势为王，所以，尽管我认为我抄底的这三支科技股离底部已经不远，但我还是决定重新配置仓位。这一次配置，一直是长线，华东医药，我认为它具有十年十倍的潜质，准备拿三五年。融资盘基本上全打在这个票上了。另外两支，海康威视和大族激光，各占一半不到的仓位。其中，大族是月布林出现张口迹象，我判断其将长线走强。海康则是长线上涨趋势之中，当时正好是磺盘震荡第二个月。建仓成本分别是41和45。这两支票目前的收盘价是51和66。华东我的建仓成本28块5左右，节前下跌，我减了仓，但24块6我只吃回了一小部分仓位，最后追涨也只搞回了一半左右仓位，成本反而高了。长线票，还是应该不折腾放着不管才对。

最近和朋友们交易，发现去年跌一半以上的科技股真的很多，很多票，基本面其实并不差，2020年因为疫情因素，有些企业确实业绩下滑了，但有些业绩上涨的票，照样被机构砸下来了。大家都知道，最近中信因为做空中小盘股被管理层批了，估计中信证券这样的机构很多，都是一面做多抱团股，另一方面做空中小盘。

散户其实很多人都是愿意学习的，虽然不够认真刻苦，但下的功夫也不少。但去年来的一九行情，完全是和正常市场的理念冲突的。虽然机构的吹鼓手一个劲地说好股不便宜，但实际上大家都知道，一九行情的本质，就是机构要炒做的票，就是好股，就应该高估值，就应该是核心资产，就是处于好赛道，等等。

我最近几年，一直和永和争论，争论的一个重要话题，就是价值与趋势，二者究竟何者优先。按巴菲特的投资哲学，肯定是价值优先的，他会说，如果股票跌了50%，那么我们就更应该买入。但是巴菲特在股票跌一半后能找来钱买入，我们散户拿什么买呢？要是我们融资了，跌50%可能就要爆仓了。所以，基于这个理由，永和认为，散户应该以趋势为第一位的考虑因素。

他这个观点我原来是不同意的，但是这两年的A股经验，确实是很教育人。18年我强烈看好的华鲁，从22一路跌到11，11元时它的动态估值只有6.7倍！那个时候，好多朋友坚持不住了，问我怎么办？在股票最便宜的时候，我们坚持不住了！那么，为什么我们不在下跌趋势刚刚生成的时候减仓出局呢？要知道，我对于中长线、长线趋势的揣摩至少已经有十年以上的经验了，它跌势刚确定的时候，我就在19块6减了仓。这个票我当年因为做T之类的成本已经降成每股5块6左右，我觉得根本不可能跌到我的成本价。

是的，确实跌不到，但是那一波下跌，把我的大部分利润吃掉了，同时，还浪费掉了时间成本。2020年的教训，和18年的教训，异曲同工，所以我把我投资理念中的价值与趋势相统一，这句话，我改成了趋势为王，价值为本！