最近我身边有位要好的朋友，他计划在北京置换一套房产，卖掉原有核心位置的房产，置换到相对非核心区域，除去用于新购房产的钱，还剩余部分资金，准备进行股票投资，咨询我当前有哪些合适的投资标的。
首先我认为当前时间点做价值投资，选择合适的投资标的是“相对非常困难的”，相比市场在“熊市期”（如最近的2018年），大部分优秀龙头企业处于低估或严重低估状态，那时候遍地是“黄金”，我们可以有很多选择，而当前的市场是高度“分化”的，虽然“大盘”的点数还不算太高（沪市大盘：3696点），但大部分质地优秀、高成长性的公司的股价已经在2019年、2020年实现大幅上涨。
比如：贵州茅台最近一年涨幅127%，当前市盈率69倍；五粮液最近一年涨幅180%，当前市盈率68倍；泸州老窖最近一年涨幅293%，当前市盈率77倍；东方雨虹最近一年涨幅192%，当前市盈率47倍；这些优秀的龙头公司的股价已经透支了未来3-5年的业绩增长，当前的价格肯定是不适合新资金的投资买入了，就好像苹果手机再好，让你花2-3倍的价格去买肯定也是不合适的。
当然市场中也有很多公司的股价仍然处于“低迷状态”，市场不看好这些公司的原因可能是公司的基本面存在一定的瑕疵，或是公司未来发展存在看不清的“迷雾”，这就要求投资者必须有更深度公司分析能力，看透公司成长的核心本质，才能从中选出合适的投资标的。
通俗点讲当前的状态就是：明显优秀、“瑕疵”点少的公司“太贵了”，剩下的都是多多少少“有点问题”公司，现在的价值投资者可以选择暂时持币观望观望或选择股市相对较低的ETF指数基金，等待未来“熊市”时再到处捡“黄金”，大V“老唐”近期就卖出了大部分认为高估的股票（如：茅台、海康威视、分众等），换成了恒生ETF指数基金；或者像大V“我是腾腾爸”和小V“贾不贾”一样，在市场暂时不看好的标的中，挑选被市场错判的公司（如：中国平安、万科保利、银行股等）。
朋友投资的目标就是可以在保障本金相对安全的基础上，可以获得跑赢通胀的投资收益，基于此目标，我给出的建议是：一半资金分散买入估值较低，且具备一定成长性（既：业绩可以保持平均每年10-15%增长）的公司，另外一半资金，选择未来有较高成长性（既：业绩可以保持平均每年20%以上增长），但当前估值还不过分高估的公司（如：腾讯、苏泊尔等），买入少量的观察仓，只在出现大幅下跌时再分批建仓，否则就持币（或买入货币基金511880，可获得年化4.2%的收益）观望。
低估值且具备一定成长性标的推荐：
1、建设银行：
市场低估原因分析：监管单位要求让利实体经济，扶持中小企业，前期的互联网金融冲击，疫情下市场对企业坏账风险担忧等；
成长性推荐理由：银行是“钱”的搬运工，中国M2货币仍然保持两位数以上的增长，贷款融资方式仍是中国不可替代的资金获取模式。建设银行是优秀的大型商业银行之一，负债成本、坏账率、拨备指标在大型商业银行中表现突出，企业仍会经营稳健、未来可以保证长期存在，7.19倍市盈率，以当前价格买入每年可获得4.5%左右的股息率；0.81倍的市净率，以当前13%-14%的净资产收益率，未来估值修正为1倍合理市盈率时，可以保证长期投资获取15%-16%左右的年化投收益。
2、中国平安：
市场低估原因分析：寿险转型未见明显成效、新业务增长大幅下降、投资端频频“暴雷”等；
成长性推荐理由：寿险属于提前“锁定”未来利润的业务，每年历史保单的利润释放+新业务保单可以保证内含价值的稳定增长，在2019年高增长基数情况下，2020年因寿险转型和疫情的双重影响下中国平安的内含价值仍保持了10%的增长，未来长期来看仍可保证15%以上的内含价值增长；投资端虽然存在一些问题，但寿险主要以债券投资为主，股权投资为辅，中国平安投资端仍可以实现5-6%的投资收益，满足5%以上的有效业务价值假设，当前1.1倍左右的PEV估值，处于历史底部，具备较高的价格安全性。
3、万科保利：
市场低估原因分析：房主不炒政策、人口天花板、城镇化率天花板、房屋空置率上升等因素；
成长性推荐理由：万科、保利为房地产龙头，经营政策稳健，公司都手握大量现金，深耕一、二线城市，在当前市场环境下更有利于并购中小房地产的资源，未来我认为大家对改善居住条件的意愿不会减弱，且万科、保利都在物业管理、长租公寓等方面有较好的提前布局，未来10年仍会有12%到15%的业绩增长，当前价格仍然处于低估状态，可以保证一定稳健投资收益。
4、星网锐捷：
市场低估原因分析：多家子公司受疫情影响业绩大幅下滑、与美国的科技战增加芯片持续供应风险、最赚钱的子公司锐捷网络独立拆分上市，未来存在脱离控制的可能；
成长性推荐理由：根据2020年中报显示，子公司升腾资讯业务及KTV子公司业务出现明显下滑，其中占比较大最让大家担忧的是升腾资讯的业绩，升腾资讯主要的产品为瘦客户机（办公类云桌面PC机终端）和金融POS类终端，主要面向的对象是金融行业和教育行业（银行网点采购瘦客户机，教育采购教学云桌面电脑），而恰恰这两个行业是受疫情影响较大的，银行网点因为疫情变得更少有人去，开始大力拓展线上业务，学校因为延迟开学开始开展线上授课，所以对升腾资讯的业绩造成了比较大的影响。但云桌面是未来终端的趋势，升腾作为瘦客户机的龙头，在2021年业绩会逐渐恢复，加上锐捷网络的独立拆分上市，加速业绩的贡献，未来星网锐捷仍具备15-20%左右的增长能力，抛开疫情对业绩影响按2019年每股净利润计算，当然估值为19倍PE附近，处于相对低估状态。
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