弘昌晟在股改之后，将成为轻工机械第一大股东，持股比例为37.8%，中泰信托为30.68%。
两个多月后，轻工机械(600605.SH)的股改方案终于亮相，10送5.35股的对价和本报此前的预测一致。该方案的核心在于，公司回购第一大股东的股权之后，彻底解决公司股本不合理的历史遗留问题。
但紧接的一个问题是，轻工机械的资金紧张以及主业不强的问题如何解决？6月23日，记者致电轻工机械，但对方并没有接受采访。
迟来的方案
6月23日，轻工机械的股改方案姗姗来迟。
根据公告，轻工机械的流通股股东将获得10送5.35股的对价，不过前提是公司必须完成对第一大股东上海工业投资公司的股权回购。
记者此前获悉，监管层希望方案中的定向回购和股改分开实行，而公司方面却要求捆绑操作。
而定向回购之后，公司第二大股东上海弘昌晟集团有限公司无疑成为最大受益者。在公司定向回购上海工业投资公司的股权之后，弘昌晟自然成为公司第一大股东。
轻工机械成立于1991年12月，1992年3月发行上市，不过当时公司的股本结构非常不合理，大股东的股本达到88.58%，流通股份只有11.42%。
2002年11月，当时的第一大股东上海电气集团将29.58%的股权转让给上海尔迪集团有限公司。2003年3月，上海电气又将24%股份转让给中泰信托。
2004年7月，上海尔迪集团更名为上海弘昌晟集团有限公司，但不合理的股本结构依然没有改变。
不过，通过股改，轻工机械可以解决此难题。
在定向回购后，公司的总股本降到14734.46万股，实施10送5.35股对价后，流通股股份比例上升到25%，刚好符合公司法的规定。
方案显示，上海弘昌晟集团有限公司在股改之后，将成为公司第一大股东，持股比例为37.8%，中泰信托为30.68%。
控股股东的设想
方案显示，轻工机械将拿出1.06亿元自有资金以回购第一大股东上海工业投资公司的29.9%股份。
根据方案，公司将以每股1.69元的价格回购第一大股东的股份，这个价格比公司每股净资产1.61元溢价5%。
根据年报，轻工机械截至2005年末，银行存款仅有8180.9468万元，货币资金只有1.08亿元。
事实上，由于一些客观原因，最近几年，轻工机械的业绩一直差强人意，2005年全年公司才实现608万元净利润。
同时，主营业务连续亏损，2005年主营利润更是亏损1亿元之多。“公司机械制造业务仍处于萎缩状态。”整个2005年度，贸易业务收入83414.24万元，占主营业务收入的96.10%，公司依靠补贴收入(1612.4万元)和期间费用(7106.52万元)勉强力保不亏。
而根据大股东的承诺，弘昌晟有望向轻工机械注入风能资产，使轻工机械逐步形成新能源、贸易、土地房产齐头并进的局面，从而提升公司的业绩。
截至目前，弘昌晟在内蒙古乌兰察布市已拥有400平方公里的风电场资源。该风电场全部投产后，总装机容量达1500兆瓦，年发电量可达37.5亿千瓦时，预计年售电收入可达20.63亿元、净利润3.71亿元，投资回报率15%。
但是，上述风能资产真的能给轻工机械带来实质性的改变吗？6月23日，记者向轻工机械咨询新能源一事，对方没有给予答复。
坊间认为，中泰信托入股也是上海弘昌晟集团委托持有，但这种说法并没有得到弘昌晟方面的证实。
是以，上海弘昌晟集团以几千万代价最终掌控一家干净的上市公司。而轻工机械在回购股份之后，将变成民营性质的上市公司。
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