中国原材料需求再度升温

中国对原材料的需求显示出再度升温的迹象，全球各地的制造商或许都能感受到其影响。

就在几个月前，许多分析师还认为，中国对铁矿石、镍、钢铁及其他原材料的需求终于开始降温了。中国政府此前为抑制经济过热所采取的措施似乎正在见效，而显示全球大宗商品需求情况的一些指标（如海运费和钢铁价格等）的确也在下降。

但随著2005年即将进入尾声，中国对原材料的需求重新抬头，某些领域甚至还出现了加速增长的迹象。

铝的消费量和铜的进口量近几个月来大幅飙升。直接关系到钢材需求量的建筑市场似乎也在急速回升。分析师们调高了对一系列基本生产资料的价格预期，其中包括铁矿石和锌。

澳大利亚矿业巨头必和必拓(BHP Billiton Ltd.)的贸易总监马里斯·克罗伯(Marius Kloppers)最近在纽约参加美林公司(Merrill Lynch)主办的一个矿业会议时说，人们看到中国的投资和建筑活动再拾升势......这将再次推高中国的需求。他说，“所有领先指标都显示，未来几个季度将有更大幅度的增长。”

不过也有经济学家表示，不应对中国近期的数据急于得出结论，有些数据只反应一两个月的经济活动，而且还有很多指标显示中国经济总体上正在放缓，这种趋势最终可能会削弱对基本原材料的需求。

瑞银(UBS)驻香港的经济学家乔纳森·安德森(Jonathan Anderson)说，近期人们在中国看到了有力的增长势头。安德森在上个月发表的一篇引发广泛讨论的报告中呼吁，应重新充分估计中国对水泥、钢材、铝及其他基本生产资料的需求潜力。报告指出，根据最新得到的今年7月份数据，当月中国的建筑活动较上年同期增长了30%。今年二季度的增幅是10%-15%。

他说，现在还不能判断这种势头是否会持续，抑或它只是三季度的反弹。

有一种可能是，中国的厂家目前正在过度生产，这最终将导致钢铁、电视机、住宅和其他大、小商品的供应量超过中国和世界其他地区的需求。

这将导致未来出现价格回调。分析师对钢材价格特别担心，部分人士认为，即使钢铁的需求持续超过预期，但钢铁生产仍将面临严重过剩的局面。

经济学家还指出，中国的石油需求似乎仍在放慢。许多分析师表示，很难相信中国会在不需要大量增加石油进口的情况下实现经济的加速增长。

尽管如此，对于今年后半段中国的原材料需求比预期的更持久、更强劲这一点人们基本没有疑问。中国是世界新增原材料需求的最大来源，这使其对全球原材料市场价格有很大的影响力。

据里昂证券亚太地区市场(CLSA Asia-Pacific Markets)的资料，去年，全球铝和铜的新增需求量有大约一半来自中国，而铁矿石、镍和燃煤的新增需求量中来自中国的比例甚至更高。

中国持续强劲的原材料需求可能会给生产商的利润率带来很大压力，近来就有许多厂家受到了影响，如位于宾夕法尼亚的美国大型生产和分销商Werner Holding Co. Inc。穆迪投资服务公司(Moody‘s Investors Service)近期下调了该公司的债券评级，据称原因之一是该公司一直未能将铝等原材料的涨价因素转移到产品价格上。

在华经营的企业也在处境不佳。电视机元件生产商China Precision Technology Ltd.的管理人士表示，近期的铜价比他们的预期高出大约19%，这让该公司的利润率被大大削弱。公司财务总监郑伊民（音）说，铜价是他们最大一块难以控制的成本负担。

对于需求持续高于预期的原因分析师们意见不一。CLSA驻上海分析师安迪·罗斯曼(Andy Rothman)说，他怀疑中国经济实际已开始放缓，虽然许多生产商在利润率收窄的情况下为维持市场占有率仍在大量出口产品。他认为，生产商的这种做法客观上支撑著对原材料的需求，不过这恐怕不会成为一种有效的长期战略。

比如China Precision Technologies就表示，它正打算提高今明两年的总产量，以便能够凭藉规模效应来消化居高不下的铜价和塑料价格。

中国近期的精炼铜进口量达到了历史最高水平，同时，估计7、8月份的铝消耗量较去年同期的涨幅是去年平均水平的两倍以上。

钢材消耗量似乎也有大幅增加，虽然分析师表示，不能简单地与去年同期作对比，因为去年中国为抑制经济过热一直在采取措施放慢钢铁生产增速。

不过，眼下许多分析师对全球市场大多数原材料的价格都维持看涨预期。还有其他一些因素也有助于将原材料价格维持在高位，包括因劳动力和设备短缺导致的新矿山不能及时开采等。

Barclays Capital本月早些时候提高了对基础金属今年四季度及明年全年的价格预期，称铝、铜、铅、锌市场的前景好于预期。许多专业人士此前认为，2006年铁矿石的价格在2005年前所未有地上涨71%之后将出现回落，但现在有人预计铁矿石价格将再上涨15%。