外汇局警惕热钱“阳光通道”

　　
　
　　
　　热钱进入的两个漏洞
　　从2001年开始，中国的外汇收支持续出现双顺差，这一无论在发达国家还是发展中国家都很少见的情况，已经引发了国家外汇管理局的公开忧虑。
　　11月12日，在上海举行的“CFO上海论坛2005年会”上，国家外汇局资本项目管理司司长邹林举例说，美国贸易上虽然出现逆差，但它却是世界上吸收资本最多的国家，在资本项目上顺差较大。与此相反，日本在贸易上有大量顺差，但是日本通过投资等渠道，将贸易顺差的资金重新返回到其他国家。
　　由于中国制造业的迅速发展，贸易顺差并不难理解；但是在资本项下，邹林认为，一些外汇的流入背后有“热钱”因素。
　　从国际收支平衡表上，可以看出经常转移顺差在不断增加。这一科目，一般情况下，是海外侨民寄回国内的资金。邹林透露，国内个人结汇额2004年超过了400亿美元，2005年可能会超过500亿美元。
　　根据目前的相关政策，侨汇收入结汇，并没有严格的审批，而且因为该科目属于经常项目收支，基本上已经放开。
　　“国内居民保存现钞外汇是不多的，而且近几年海外国家的经济发展也并不是很快，我认为这部分资金简单地全部记在经常转移项目下，是存在争议的。”邹林言下之意，个人结汇通道被一些热钱借用了。
　　除了个人海外汇款进入国内以外，还有国内中外合资企业大举通过短期贸易融资的方式，获得了大量短期海外资金。
　　据外汇局统计，截至6月底，中国的外债余额是2660亿美元，其中短期外债超过了1400亿。“在短期外债里，外资银行的负债增长比较平稳，主要增长来自于外商投资企业。”邹林说。
　　2003年，中国短期贸易融资额仅为40多亿美元，2004年超过200亿美元，而到了今年6月底，短期贸易融资已经达到775亿美元。
　　按此前规定，外商投资比例在25％以下的企业，工商部门一般认定为中外合资企业，这样就给了一些企业海外融资的便利。邹林透露，前段时间，外汇局曾发现某中外合资房地产公司其外资比例只有5％到10％，但却利用中外合资企业的便利，大量地筹借海外资金。
　　“这是一种不公平的待遇”，邹林认为，通过侨汇、短期贸易融资等方式，海外资金可以绕过资本项目管制，从容进入国内，使得国内的贸易和资本项目双顺差持续增加，“管理的思路要进行调整”。
　　
　　QDII等待实施方案
　　从邹林讲话中，可以了解到外汇局对于外汇收支已经从“外汇储备不断增长”向“平衡管理”转变，资本项目的改革方向将是逐步开放。
　　邹林称，按照国际货币基金组织公布的资本项目下43个科目，中国目前已经有超过50％的资本项目实现了基本可兑换。“我们将在较短的时间里实现至少有50％基本没有限制，或者至少75％基本上没有限制。”他说。
　　随着资本项目管制的进一步改革，一些资本出境的限制逐步减少，其中，对外证券投资是外汇局研究较多的项目。邹林透露，QDII(合格的国内机构投资者)投资海外证券市场，已经得到了五部委和国务院的同意，“有关部门要求我们确定具体的实施方案”。
　　在此之前，从2004年12月1日开始，个人移民已可将个人资产转移到海外。
　　“以前是有严格限制的，只有收益部分可以汇出境外。”邹林解释说，例如中国公民移民海外，在境内拥有的房产只能把租金汇出去，卖房所得是不可以汇出去的；银行存款每年的利息收入可以汇出，但本金不允许汇出。
　　自从实施新的规定以后，只要经过真实性的核准，个人移民的资产可以正常汇出境外。“但实际上从这个项目实施开始，总共汇出去也就2000多万人民币。”邹林说，“因为大规模的资金都想通过各种渠道流入中国。”
　　与中国公民的资产转移相应，对于非居民进行的非资本项目融资，外汇局也在进行研究。
　　邹林举例说，目前很多国家对于非居民投资房地产市场都存在限制。“现在在(中国)房地产市场上，非居民购买房产是没有限制的。”他说，“但是根据国际货币基金组织的材料，我们发现目前有133个国家对于非居民购买本国房产存在限制。”在这133个国家当中，还包括澳大利亚等发达国家，有些国家按照地域进行限制，有的国家规定非居民只能购买郊区房产。