五步寻找企业的竞争优势

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>一步一个脚印

创业板、中小板大幅下跌，让我感到兴奋，我本以为至少要三五年后，可能出现这些股票低估的状态，按现在这样跌，再跌一半，可能有不少值得买的股票。这就需要投资者加大多这些股票的研究。

对于任何企业（包括创业板、中小板）研究来说，最重要的是一步一个脚印，踏踏实实相关资料看过来，在我看来，没有其他更有效地办法了。要研究一个企业，有很多方面可以考虑的。但我个人认为，最重要的是评估根本性影响企业竞争优势的因素，我一般情况下，把企业竞争优势分成一下五部分去研究：

（1）垄断状态判断：判断是属于心智垄断、行政垄断还是介于两者之间。若属于行政垄断，关注品类发展状况，竞争优势分析主要关注企业的经营效率为主，重点分析财务数据；若属于心智垄断和介于行政垄断与心智垄断之间，则：

（2）分析品类与品牌：分析品类分化的历史现状与发展趋势，分析品牌与品类的关系，品牌的定位及与竞争对手之间的关系。

（3）分析商业模式：分析商业模式中的利益相关者的交易结构，绘制商业模式结构图，并将其与核心竞争对手进行比较。

（4）分析财务数据：将品类、品牌、商业模式分析与财务数据分析相互验证，判断分析的正确性。

（5）评价竞争优势：从非常弱、弱、中等、强、非常强几个等级，判断竞争竞争的大致排名情况，对于处于非常弱、弱中的大部分企业，不应该给予比较的净资产估值溢价，而中等、强、非常强则可以根据具体情况给予较高的净资产估值溢价。

当然在分析过程中，需要投资者自己整理资料，一般情况下，我把自己的这些内容称之为投资笔记。没有很详细的记录，但会描述自己对投资、对企业理解的点点滴滴，有时候过一段时间回头看，会容易很多。

投资需要积累，不断为未来做好准备，而做记录，是思考与积累的很好方式。点点滴滴，一步一个脚印，可以让自己慢慢感受到进步。我发现一个现象，有些内容一直在电脑上看不清，把握不住，打印出来，对着纸张，可能不少时候就豁然开朗了，有兴趣者，可以试下哦。

（以上来源：雪球）