在Themis财务风险预警模型中，其分析核心的指标为11个。
（1）运营周转变化合理度
按照从应收账款中扣除应付账款后除以月营销业绩的计算公式得出的数值作为本期周转期的“等级”，与2期前的周转期的差作为周转期的“变化量”，根据等级和变化量的矩阵表进行评分。
一般生存企业的周转期较为稳定，而倒闭企业会在正负值间大幅度变动。特别是如果产生不良债权或应收账款回收停滞后开始稳定下来，那么债权债务周转期的指标朝向正值方向大幅度变动而出现破绽时，或其中出现企图通过增加应付票据结算以逃避资金筹集困难的破绽时，周转期的指标都会朝正值方向大幅度变动。这种情况，其实表现为经营末期的一种症状。
（2）金融债务销售比
根据行业特点，将短期借款、一年内到期的长期负债、长期借款、应付债券等可视为借款的情况与月营销额进行比较，判断企业的借款数量与同行业比较是否合理。
比如：零售业、建筑业的应付账款等企业间信用依存度较大，而借款规模不怎么大。但反而言之，意味着向银行借款的担保余力脆弱，即便遇到小的挫折，也不容易得到银行的支援，容易露出资金筹集的破绽，这种情况较为多见。所以实际上，零售业、批发业及建筑业与以有形固定资产为担保而向银行错款的制造业相比，显得更加脆弱。
（3）金融债务不健全度
通过与前前期借款数量的增减，来评估借款规模的变化量，并与月销售额进行比较以判断借款在营业中的使用是否合理，借款是否是为了弥补亏损或者是偿还以前的债务，对企业目前的经营存在的风险度。
借款的使用通常是为了正常的经营运作，这样将会在短期内带来收益，而如果为了进行设备投资、存货投资、维持闲置的滞销商品而追加周转资金，或为了填补亏空而追加的借款，将会增加借款的风险。
（4）实物性资产周转变化度
1）存货周转变化度
当企业在正常经营的情况下，存货的周转维持在相对稳定的水平，但如果出现资金短缺时，会通过处理存货来筹集资金，或者经营出现危机时，存货将会出现滞销，区分不同的行业，存货的周转变化将会出现异常变动。
2）固定资产周转变化度
固定资产周转变化度是分析企业固定资产投资与企业销售额、收益之间的变化，从而揭示企业固定资产投资的效率。在分析过程中，还要充分考虑企业投资固定资产的周期和一定时期的投资对销售产生的滞后性。
（5）投资资产效率
根据企业在一定时期内投资资产与投资收益比较，判断企业投资资产的收益情况。
（6）无形资产效率
根据企业无形资产的变化与收益情况，判断企业无形资产可能的粉饰或者收益情况。
（7）经常收支合理度
通过资产负债表与利润表的结合，推算企业的经常活动收入与支出的比率，并结合近三年经常收支比率综合考虑进行评分。从经常收支比率与倒闭企业之间的关联来看，可得出：比起经常收支比率2到3期连续为95％至100％以内的情况，哪怕跌破一次80％的情况时的倒闭概率更高的统计结果。
（8）异常系数
对比销售额、存货周转以及债权债务的周转情况，计算出两者间的不平衡额，计算出这些异常值相对销售收入的异常度，判断企业赊销赊购交易中存在的异常状况。
（9）Themis支付余力系数
通过资产的周转情况、具有真实支付能力的自有资本的收益情况，从动态和静态的角度判断企业抵御风险的能力。
比如：某个企业总资产为100，自有资本为50(资本净值对资本总额的比率为50％)，如果这个企业的年销售规模是1000，那么因发生5％的赤字或不良债权，企业的自有资本就会被冲抵。一般的财务分析方法中，是以资本净值对资本总额的比率来评估安全性，以销售额对经常利润评估收益性，以资产负债表的分析和利润表的分析保持平衡。在“Themis模型”中，具有将资产负债表和利润表两者匹配在一起分析的特点。现实中，如果一个企业发生不良债权，那么对于该企业最终防护手段的支付余力额必须依据最小限度达到多少的经验标准。从倒闭企业的实例得出，作为防护手段的支付余力额必须是月营销业绩的2倍左右。总之，这一指标具有体现对不良债权或粉饰的最低容许界限。
10．成本体系合理度
通过分析收入和成本之间的关系，评价企业的短期盈利能力和竞争能力。
11．资产系数合理度
从资产的周转和收益情况判断企业的长期收益。
在以上11个指标中，有9个指标完全不同于传统财务分析指标，而这些独特分析指标却能够地使财务科目和指标的全部内在关系脉络清晰，一针见血地发现企业存在的财务风险。
联系客服
