相对于买股票，买基金应该是跑赢大盘的最简单的方法了，关键在于如何买到对的基金，事实上这要比选股票容易很多。
对标股票的基金主要就是分两大类，主动型和被动型，目前还流行一个介于二者之间的Smart Beta基金，就是在被动型上加了点主动性，也称增强型，这个归类在被动型里。
一、被动型基金。
先说被动型，主要是跟踪某一指数，如宽基指数、行业指数、风格指数等，形式主要有ETF、LOF、联接基金等。
选择方法比较简单，选存续期至少在五到十年之上的指数，有时为了赶热点新发布的指数，特别是行业指数，造成发行时往往都是中期高点，如今年一窝蜂上的科技股基金。
首先考查若干感兴趣指数的年化几何收益率，不要用平均收益率，一定要记住，凡是公布平均收益率的基金都是坑，因为平均收益率只有在考察周期内收益都是正数才有效，但这种始终赚钱的基金是不可能存在的。
指数如果有全收益指数最好，没有全收益，净收益指数也可，因为全收益指数会把成分股的分红，也计算在内。我们常用的都是价格指数，是不考虑分红对指数的影响的，所以会出现上证指数十年零涨幅的现象。
然后把这些指数的几何收益率按降序排列，挑选出你认为收益率可以接受的指数，再去寻找相关的指数基金。
如统计显示，中证500行业中性低波动指数500SNLV在近15年间具有19%的年化，体现分红的全收益还要高一个点。首先要知道这是一个增强型指数，在中证500指数基础上主观加入几个有效因子编制的。我们就来看看跟踪它的基金都有哪些，如何挑选。
和主动型基金不同的是，被动型基金考察的是指数年化几何收益率，主动型基金考查的是基金复权净值年化几何收益率。挑选被动型基金最直观的一个指标就是规模，因为市场上的资金是聪明的，对于跟踪同一个指数的基金，聪明钱会自动流向跟踪误差最小，基金公司最可靠的指数基金。
所以对于500低波来说，跟踪指数的基金有4只，003318.OF是LOF基金，512260.SH是ETF基金，其余那俩是ETF联接基金。
由于场内ETF只有一个512260.SH，规模2个多亿，对于散户的资金进出也够用，喜欢证券账户交易的可以直选这个。而对于喜欢在其它平台进行申购赎回的，就可选规模达到15个亿的003318.OF。两个联接基金规模太小，直接无视。
基金选好了，如果是定投，可以不用考虑择时。但是在一个相对市场底部，一把梭的收益率是要远高于定投收益率的，这是有统计支持，所以对于有一定数量资金的投资者来说，择时也是必要的增加收益率的方法之一。那么我们就来看看500SNLV现在的时点是否适合投入。
从价格角度看，指数目前处于上升通道的下端，也就说下行的风险非常低。
从估值角度看，由于500SNLV没有长期估值数据，用中证500估值替代，误差不大，绝对值的历史百分位，处于低位。
综合看，这个位置，无论是一把梭还是定投，都会是很好的机会。或者先一把梭建一半的仓，再接下定投或分档也可。
被动型基金就是这么个流程，先比较指数的年化几何收益率，选出标的指数后，再比较跟踪指数的基金规模，然后根据场内、场外选出基金，最后择时定策略。
二、主动型基金。
主动型基金挑选相对复杂些，考虑的条件要多些。
首先要对基金复权单位净值的年化几何收益率降序排列，然后剔除一些不达基本要求的，基金财报一般公布累计单位净值，也可以使用。
累计单位净值=单位净值+单位累计分红
复权单位净值是考虑分红再投资后调整计算的单位净值。
筛选基本要求包括：
1、基金池要包括普通股票型、偏股混合型和平衡混合型，QDII型可选。
2、选具有晨星3年星级评选带星的，优秀基金可放宽到上市至少2年以上。
3、基金规模至少1个亿，太大了也不好，上百亿的巨无霸，基金经理很难驾驭。
4、带有行业偏好的基金，不要在该行业估值相对高位投入。
5、考查该基金公司是否一贯优秀，不会做假。
6、该基金经理从业时间是否够长，业绩是否稳定，业内口碑要好。
7、同一基金公司不要选2只以上的主动型基金，防止交叉持股坐庄，一荣俱荣、一损俱损。
排名第一的000083.OF就是重仓消费行业，正好赶上这两年风口在大消费类，但现在行业估值偏高位的基金，对于长期投资这正是要避开的。从周期角度看，没有长盛不衰的行业，都有景气度的轮回。但是长期定投可以考虑适当配置这种基金，消费属于长牛行业，属于只输时间不输钱的，现在高位进去，如果碰上行业大调整期，行情低迷但通过长时间定投加大了仓位，几年后，下一个景气度高点时，会获得可观回报。
而排在第七位的003095.OF医疗健康基金则不同，医药医疗行业估值偏低位，而且基金经理葛兰是A股第一个医药博士做基金经理的，专业性很强，这个位置该基金就值得投入了。
排在前列的兴全和东方红各有2只，兴全基金和上海东方证券资管都属于这两年的网红基金公司，规模不大，但基金收益都不错，这就需要防范交叉持股的风险，如兴全多只基金在永辉超市上的重仓。
三、资产配置情况。
1、主动型、被动型要均有配置。
2、被动型要宽基、行业均有配置。
3、要有3到5年的布局预期。
4、市场估值高位时，要止盈。
四、商品型基金。
今年商品型基金有3个要上市，豆粕、有色金属、能源化工，加上原有的黄金、白银、原油，就共有6个品种，这是一个很好的基金补充配置品种。
商品型基金跟踪的是大宗商品的期货指数，商品期货不创造价值，这和发行股票的公司是有本质区别的。公司是以不断创造利润为目的，进而不断地产生内生价值，投资者可以长期持有，享受价值提升带来的资本收益。而大宗商品则不具备这个特点，故不适合、不能够长期持有。
但商品有周期性的特点，如豆粕的1年种植周期、白糖的3年种植周期、有色金属、化工能源则伴随经济周期，所以可以波段操作，趋势跟踪。要学会在行业低谷时买入，在景气度高时卖出的逆向投资策略。
商品型基金和商品期货还有的区别就是，不用考虑期货主力合约换月的价差损耗；不用担心做多时，由于自带杠杆被空头打爆仓；还可以在低位被套时不断补仓摊低成本，不用担心商品会像上市公司由于亏损而退市，并且有生产成本的托底。
长期持有商品型基金，就算十年零涨幅，净值还是会被不小的各项费用蚕食掉，如跟踪沪银指数的白银基金就有着比黄金基金高出一倍的管理费和托管费，在同样时点投资黄金和白银基金，持有3年，黄金盈利22%，白银要亏损11%，别忘了，二者同属于贵金属，行情走势具有高度的相关性。
跟踪原油的都是QDII基金，这里规模最大的华宝油气，却并不是跟踪原油期货的，而是投资一些小市值的油气上下游加工企业，会亏损、会倒闭，所以华宝油气不能算是商品型基金，这也是今年华宝油气一跌再跌的原因。而501018.SH南方原油是跟踪布伦特和德克萨斯原油期货，是这里最正宗的原油期货商品型基金。
作者：张明洲-佳木斯
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来源：雪球
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