巴菲特如何做到安心长期持股

转自摩尔金融

短期股价的暴涨暴跌是长期持股的最大困难：投资者很容易有“锚定心理”，会以最近的股价高点作为自己的投资收益标杆，一旦股价暴跌就会出现患得患失，影响投资心理。特别是最近两周，很多股票出现了20%的暴跌。对于本来就低估的一部分蓝筹股来说，这是不错的买入机会，但是对买在近期高点的人来说，这是巨大的心理考验。

投资大师也会遇到这样的问题，我们可以学习一下股神巴菲特是如何利用技巧来增强持股信心的。

同时作为投资者和公司的管理层，巴菲特既有身为投资者的烦恼，也需要面对股东对业绩的质疑。但是我们都知道股价的波动有时候会远超业绩或远远落后于业绩，这给巴菲特的伯克希尔公司带来了很多困扰：一些投资者会以股价的短期波动去衡量巴菲特的投资业绩，但是对于长期持股的巴菲特来说，如果不打算买入卖出，短期股价波动没有任何意义。

所以伯克希尔在前13年采用大部分人都习惯用的以股价衡量业绩，随后采用“净资产”的增长率代替了投资收益率。这个方法对于普通投资者同样适用。

例如我在10年的12月31日买入浦发银行10000股，当时股价是7.14元，对应市净率是1.45。假设我看好浦发，打算长期持有，就可以利用“净资产”的增长率来作为衡量标准。

10年12月31日，我持有的浦发资产账面价值是49241元。到2015年7月1日，我持有的浦发资产账面价值是143144元（假设每年分红再投入）。计算得到“净资产”的年复合增长率是26.76%。

同样，你可以用季报和年报来计算出自己的业绩增长率。可以看出这个方法可以摒弃短期股价波动带来的影响，让我们更加关注于公司本身，做二级市场股东该做的事情。

注意，这个技巧只是辅助，避免让波动的股价影响投资心理和策略。我们必须在买入前做好充足的投资分析，来确定这是一只值得我们长期持有的好股票。

总结：

我们可以学习巴菲特，在买入股票打算长期投资后，用“净资产增速”代替股价波动来衡量持股业绩。摆脱股价波动的困扰，将注意力集中在公司的基本面上，这才是我们应该做的。无论价值投资还是成长投资，都需要时间来体现“复利”的威力。


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