20171027-历史生猪价格走势及转折点回顾

一、本轮猪周期及转折点回顾

2011-2016年猪周期时间跨度为5年，时间延长，呈现大周期嵌套小周期的形势。其中I下行周期，时长2.5年；II上行周期，时长3年；III下行周期。

①市场经营主体结构发生了变化，散户退出，企业加快扩张步伐，多空博弈进一步加大，市场不再显示单一的跟风形势。

② 2015年整体环保政策的趋严延长了产能恢复周期。

③信息化进程的不断推进也对市场多空博弈造成I很大影响。

④猪价牛市并未出现全国范围的疫情，而是通过漫长的行业亏损加上环境政策调整来进行去库存去产能。2017年猪价下跌过程不乏反弹。

二、历史猪价走势及转折点回顾

注：布瑞克生猪价格指数从2000年开始，以2010年1月猪价月度指数为基准值100，向前及向后延伸，数据缺失土杂猪价格，2017年之前数据采用内三及外三出栏价格按照一定比例拟合价格指数。

①2000年之前面对亚洲金融危机的冲击，国内货币表现为通缩，猪价整体水平在6元/公斤左右。

② 2001年北方雪灾、南方地区受涝严重，当年生猪存栏下降，猪肉进出口贸易增长，猪价较2000年略有提升。

③2002年初受短期生产过剩和消费回落影响，猪价快速下跌，行业亏损加上疫情影响，养殖户养殖意愿不强，但较快的经济增速为产能扩充和猪价稳步提升奠基。

④2003年非典疫情爆发，且适逢生猪补栏旺季，生猪存栏断档，加上洪涝灾害影响，猪价持续上涨。随着经济稳步发展，2003-2004年猪价一路上涨。2004年9月猪价达到历史高位9.3-9.4元/斤。

⑤由于前期母猪大量补栏时间相对靠后，猪价下跌主动力未在仔猪高价时显现，为后市暴跌埋下伏笔。2005年9月中旬，猪价暴跌，养猪由盈转亏。

⑥2006年起，农业税全面取消。2006年高致病性蓝耳病爆发，2007年蔓延至全国，由此造成当年生猪供应量较少且生猪存栏偏低，2008年中猪价攀升至高位。此后，存栏快速增长供求关系失衡，瘦肉精事件的诱导，猪价走入下跌过程。

⑦2008年中至2010年中猪价出现下跌大周期，但期间出现明显上涨，春节上涨行情特征显著。

⑧2010年初“五号病”爆发，市场恐慌性淘汰，年中猪价快速企稳反弹。10月前后天气波动大，母猪收益率偏低，导致2011年6-7月大猪供应偏紧，猪价突破21元/公斤，刷新历史猪价。

⑨2012-2013年，进口肉冲击影响及国内生猪产能恢复，猪价进入大周期下跌通道。

⑩2015年初，生猪养殖出现行业性亏损。市场恐慌性下跌及环保因素影响下，3月猪价的企稳回升并未快速提升养殖户补栏，产能恢复周期延长。猪价在2016年6月达到21元/公斤，突破历史高点。2016年末出于养殖利润丰厚，养殖户大量补栏甚至使用肉用雌性猪作为后备母猪，生猪产能逐步恢复，繁育水平提升，能繁母猪需求量有效压缩，猪价牛市结束。

责任编辑：张丽丽