文/新浪财经专栏作家 于剑
中国的股市，20年过去了，仍然似一条充满暗礁和险滩的河流，风险大大高于收益，证券市场的监管还不完善。从经济环境角度分析，中国的经济增速进一步放缓，这些基本面都警示我们现在讨论牛市还为时尚早。
一个月前，我在本栏发文《散户不要涉足中国股市》，随后中国股市一路高歌猛进，在一个月内上涨15.5%，貌似前景一片光明。更有一些赚了点钱的网友在我的博客里留言，笑话我的预言落空。我回复他们：等到退潮再看谁光着屁股……
19日一开盘A股就大幅跳空低开，截止到收盘，沪指跌7.7%，创下近七年最大单日跌幅。炒过股票的都知道，你很难在最低点买进，也很难在最高点卖出，再扣除交易费和时间成本，能赚到10%已经算牛人了。
今天A股居然有160只个股跌停，你让股民欲哭无泪啊。真是应了那句话：熊市里赚了一点小钱，全部在牛市里赔了。散户在中国的定义就是：股市上涨的时候永远踏不准，股市下跌的时候全没拉下的那群人。
说到牛市，我想问一句：牛市谁说了算？前几天微信上流传一个笑话：
政府说3000点，券商说4000点，基金说5000点。散户憋不住了，怒吼6000点！咣！机构落槌：归你了！散户觉得被忽悠了，要求重新玩。机构同意：这回散户先拍。散户：3000点。机构：咣，归你了！
这笑话是不是很眼熟？每次股市大跌之前不都是这节奏吗？这次居然有人说要到12000点。股民怎么就不记事呢？好吧，即使是到了12000点，又能如何？炒股之前你必须明白一个金科玉律：你只有套现才算赚钱，每个人都认为自己是股神，赚的钱是从天上掉下来的吗？股市如果背离了价值投资，赢利的可能性连赌博都不如。
今天是1月19日，火警啊！有人可能说了，今天是恐慌性下跌，明天正好可以抄底。嚯，别忘了，明天是120，想跳楼吗？再一查老黄历，还是“大寒”，在中国的股市里，千万不要干火中取栗的事情，玩弄小聪明你永远玩不过机构！
此次暴跌是什么原因导致的，还有没有利空因素存在？
其实早在上周末券商股就收到了不少利空消息。除了给12家券商亮出“黄牌警告”外，证监会[微博]还强调，按规定不得向证券资产低于50万元的客户进行融资融券。而此前，券商普遍降低两融开户的资金要求，有些甚至达到零门槛。所以，证监会查两融违规、银监会限制委托贷款来源和用途应该是造成此次暴跌的直接原因。 据测算，两融交易在A股市场的比重大概在20%，上述消息对A股的打击还是挺大的。随着监管的升温，如果监管层开始对“银行理财”与“伞形信托”开展的业务进行打击的话，对A将造成更大的杀伤力。
关于下一步的行情，专家又说话了：沪指3000点将是参与反弹的好时机。好，请问，你抢了反弹要不要出货？出货让谁来买单？买单的不就是傻子吗？而历史多次证明，买单的往往就是自以为聪明的散户！
中国的股市，20年过去了，仍然似一条充满暗礁和险滩的河流，风险大大高于收益，证券市场的监管还不完善。从经济环境角度分析，中国的经济增速进一步放缓，这些基本面都警示我们现在讨论牛市还为时尚早。
今天有幅漫画很形象：一头熊带着牛角帽。所以，我再次提醒广大散户：中国的股市风险巨大，千万不要满仓操作，更不能借钱炒股！股市里唯一能拯救自己的就是克服自己的贪婪。
(本文作者介绍：危机管理专家，外企公关总监，中国口岸协会常务理事，清华公共管理校友会理事。)
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