昨天,华夏幸福控股股东拟作价137.7亿,向平安资管转让约20%股份。
为此华夏幸福还承诺:
以该公司2017年度归属于上市公司股东的净利润为基数,在2018年度、201年度、2020年度的净利润增长率分别不低于30%、65%、105%,即2018年度、2019年度、2020年度归属于上市公司股东的净利润分别不低于114.15亿元、144.88亿元、180亿元。否则,华夏幸福将对平安资管进行现金补偿。
按这个承诺利润测算,2018年、2019年以及2020年PE分别为7、5.6和4.5。
有这么好的预期收益,却以现在的低价,转让这么高的比例,可谓是超值优惠+福利大赠送。
华夏幸福作为A股第四大地产公司,真缺这么点钱吗?
看其三月底现金流还剩480亿,不像是缺钱的主。
同时华夏幸福的商业模式,也堪称一绝。
一般的房地产公司是造小区,万达是造商业广场,而华夏幸福是造新城。一般的房地产公司按照平米来计算土地面积,万达用亩计算开发面积,而华夏幸福用平方公里来计算。
华夏幸福通常与地方政府谈下整片区域的开发权,开发面积少则几平方公里,多则上百平方公里,时间少则十几年,多则半个世纪。
华夏幸福负责该区域开发的所有事宜,包括融资、规划、一级开发、二级开发、园区招商、管理、运营、企业服务等各个环节。
通过该模式,地方政府不用出一分钱,可以分享园区成长的红利;华夏幸福一旦让园区顺利运营起来,后期就能在很少投入的情况下,源源不断地产生持续收入。
而华夏幸福合作的大部分区域,都在大城市的郊区附近。说句不好听的,就是让土地烂在哪里,随着城市的发展,这些土地也会增值。
这个模式听起来,是不是很美好?
正如商业哲学家冯仑说的,理想很丰满,现实很骨感。实现该模式,有三个难点:
1、需要强大的融资能力,因为开放初期需要大量投入;
2、需要强大的招商和城市运营能力,否则短期内土地没法增值,房子也卖不动;
3、地方政府要及时兑付承诺,返钱给公司。
任何一个环节出问题,对公司来说,都是巨大风险。
在当下的经济形势下,很显然这三个环节,每个环节都可能随时出问题。这就是为何华夏幸福急着找一个大靠山的原因。
无独有偶,另一个地产大佬碧桂园,今年已经连续5个月登上房企销售额榜首。近期却传出内部消息,开始改变了扩张策略,尝试牺牲规模甚至利润来缓解融资压力,保证现金流。
虽然澄清,但随后碧桂园在杭州一次性推出所有1266套房源。这些房源原先因限价,已经延期长达半年之久。这是摇号以来,杭州单盘推售规模之最。
这不是抢钱,这是干嘛?
不仅地产大佬如此,连历来不缺钱的互联网大佬们都不例外 。
移动互联网的三大新贵小米、美团和今日头条原先都说不上市,而如今上市都已经排上重要议程。小米比初始估值低了近一半,还是坚决选择上市。
这些大佬们,都是深谙中国经济;他们的举动,无疑都指向一个方向:寒冬即将到来。
这就是一场抢钱的赛跑,谁没抢到钱,谁将很可能倒在即将来临的寒冬中。
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在利好的刺激下,华夏幸福昨天放量大涨接近涨停,并带动房地产板块上涨。
对房地产板块,我的观点一直很鲜明,短期不看好,长期看龙头。虽然昨天反弹,但还是不建议参与。
昨天大盘继续缩量上攻,潜力主线板块--银行也是缩量调整,整体表现强势。
但无论上证,还是银行,都很快面临上方的短期压力位,以目前的量能,是很难一次性突破的,所以未入场的朋友,不用急。
板块方面,绩优股如水泥、钢铁、化工以及次新股、超跌股和高送转概念成为市场的热点。只要大盘稳住,这些板块将持续活跃。
不喜欢炒作的朋友,可以重要关注中报行情,尤其中报超预期,业绩往上修正的个股。这里面会有很多好股。
节奏上,不用追高,选好个股,耐心等待回调买点。
中线的话,仓位一定要控制,否则一个急跌,就会把你洗出去,你是很难拿住底仓的。
短线的话,要做好应对措施,因为大环境并不稳定。
就这。
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