网易财经11月11日讯 周三ST板块掀起涨停潮，*ST华夏、*ST广厦、*ST成城、*ST乐电、*ST光学、*ST国通 、*ST安泰、ST景谷、*ST银鸽、*ST元达、*ST星美、*ST明科、*ST海润等23股涨停。
每年的四季度，摘星脱帽行情都是A股不曾缺席的热门题材之一，显然，对于今年来说，也并不会例外。事 实上，一直以来，对于A股市场中的部分ST股而言，几乎每年都会上演着一场轰轰烈烈的“保壳”行动，这 也是他们的一次“重生”的机会，随着四季度行情逐渐深入，部分扭亏股年底有望走出大牛行情。
目前，又到了上市公司披露年报预告的关键时点。对此，ST类股票的年报预告也备受市场的高度关注。
数据显示，沪深两市共有23只ST股披露了2015年年报预告，其中有14只个股预计年度业绩将扭亏，6只个股 续亏，ST宜纸首亏。在14只扭亏ST股中，*ST申科、*ST皇台、*ST融捷、*ST霞客、*ST华赛、*ST元达6股预 计2015年全年业绩将同比翻番。*ST申科、*ST霞客虽然年报业绩预计扭亏，但由于资产处置进程不确定性等 多种因素，仍存在暂停上市风险。
据上交所关于退市风险警示的相关规定，上市公司股票被实施退市风险警示的，在公司股票简称前冠 以“*ST”字样，以区别于其他股票。当上市公司不存在退市风险警示的相关情形，便可申请摘帽，包括不 得出现连续两年净利为负、期末净资产不得为负、最近一个会计年度营业收入不得低于1000万元等七种情况 。
也就是说，闯过了业绩扭亏这一大关，如果这14家公司没有触及上述其他退市风险规定，顺利走完最后一季 ，明年将有望摘帽。
ST股集体骚动：上演末路狂奔？
ST股历来就是机遇和挑战并存，希望和困难同在。此前，不少投资者都对ST股避之不及，然而在并购浪潮汹 涌来袭的近两年，一批ST股却上演了“麻雀变凤凰”的好戏。
在“史上最严”退市新政压力下，对于部分*ST股而言，现在已经到了生死存亡的紧要关头。而那些扭亏、 有摘帽可能性的个股，也常常受到资金的追捧，在摘帽后出现暴涨走势。
30家公司进入保壳局
随着上市公司三季度成绩单的公布，*ST类公司退市风险正被进一步明晰。数据显示，包括*ST皇台、*ST星 美等在内的30家*ST公司的前三季度净利润为负，占全部*ST公司数量的60%，由于上述公司已连续两年出现 亏损，第四季度能否扭亏对其保壳而言，尤为重要。
而除亏损外，部分公司还受累于负资产困境。截至今年三季度末，有11家ST公司处于净资产为负值的状态， 值得一提的是，在11家负资产公司中，包括*ST舜船、*ST海龙在内，已有5家公司处于策划重大事项、重大 资产重组及重要事项未公告的停牌状态。
分析认为，如果不能通过增资、重组整合等运作改变财务状况，这些公司的退市风险比较高。
重组翻身个股颜值高
从已披露三季报公司目前业绩情况看，*ST酒鬼、*ST天化、*ST华锦、*ST水井、*ST建机、*ST中鲁三季度均 扭亏，同时中报每股净资产高于1元，这些个股可能摘帽。*ST厦华和*ST古汉两家公司三季度业绩扭亏，但 中报每股净资产低于1元，有望摘星。
“ST板块一向是最易出现‘妖股’的板块。一方面是容易出现资产重组导致股价暴涨，另一方面是经营一旦 出现反转股价也会出现大幅度拉升，而随着四季度行情逐渐深入，各大ST公司均打响“保壳战”，部分扭亏 股年底有望走出大牛行情。
关注两类股投资机会
每年年底，ST板块的摘帽、保壳成为热点之一，就后市而言，建议关注ST摘帽、重组预期的投资机会。
机会一：目前多家ST公司预告2015年实现盈利，主要包括：*ST金化、*ST霞客、*ST松辽、*ST国通、*ST狮 头、*ST皇台、*ST南纸、*ST申科，保壳有望。
机会二：通过业绩改善摘帽除星之外，ST股还有一种“翻身”方式，就是通过重组、注入优质资产。
各显神通：看ST公司如何保壳
随着年关将至，ST公司近期可谓动作频频。资产重组、大股东支援、财政补贴、股权转让等都被视为上市公 司的救命稻草。
资产重组
为了继续留在A股市场，ST公司的保壳行动可谓各显神通。其中，资本重组依然是ST股首选，据不完全统计 ，近一年来，A股有16家ST公司进行了资产重组，已完成的有4家，包括*ST天化、*ST南纸、*ST金化和*ST国 通；正在走流程的有7家，另外有5家中途重组失败。
表：部分今年以来宣告并购的ST板块个股
国泰君安曾经发表研报指出，上市公司重组失败激起了市场对公司再次重组的预期。买壳类、转型类公司与 客观原因中断并购失败公司倾向再次重组，因此建议投资者关注重组失败的股票。因为在乐观的行情下，关 注重组失败股往往能发掘“二次上车”的机会。
定增、出售资产
此外，不少公司还选择定增、出售资产等其他方式。以*ST中富为例，公司债违约5个月之后，*ST中富成为 首家债务违约之后通过自己筹款还清债务的公司。
随后，公司10月30日发布晚间公告，拟以3.31元/股非公开发行不超过6.5亿股，募集资金总额不超过21.52 亿元，其中16.73亿元拟用于偿还公司借款，剩余资金扣除发行费用后用于补充营运资金。
股权转让
ST景谷11月9日晚间披露公告，宣布了“易主”事项。公司第二大股东景谷森达将其持有的3203万股ST景谷 股份以25.37元/股的价格转让给小康控股，转让价格总计8.13亿元，小康控股成为公司的控股股东。
值得注意的是，小康控股受让股权的价格较停牌前市场价溢价高达28%。此外，此次入主ST景谷的小康控股 ，其控股的小康集团目前处在IPO程序中，小康控股入主ST景谷也因此引发了市场关于公司弃IPO改道借壳的 猜想。
猜想：哪些股票有望摘星脱帽？
23家ST股大打“翻身仗”
数据显示，两市共有51只实际交易的ST股。这其中，共有41家公司净利润已经连续两年亏损。从披露的三季 报数据来看，这41家ST公司中，有17家公司在三季报实现了盈利。
表：部分三季报实现盈利的ST板块个股
那么，究竟谁才有望摘星脱帽？据万得统计，两市有希望的公司有23家。其中，*ST申科、*ST光学、*ST海 润、*ST天化、*ST融捷等14只个股可能脱帽，预测理由为最新业绩预告扭亏，且最新一期每股净资产高于1 元或最新一期业绩扭亏，且每股净资产高于1元。
此外，*ST厦华、*ST华赛、*ST南纸、*ST古汉、*ST金化、*ST松辽、*ST国通、*ST霞客、*ST皇台这9只个股 有望摘星，预测理由为最新一期扭亏，但每股净资产低于1元或最新业绩预告扭亏，但最新一期每股净资产 低于1元。
值得一提的是，还有两家ST公司被证金系“国家队”看重，分别是*ST融捷和*ST舜船。
重组成功率高公司有特征
何判断重组的风险和把握机会？业内表示，重组成功概率较大的公司，一般具有以下特征：大股东背景很强 ;资产关联度以及盈利能力较强；重组后的资产对现有资产是增量，回报率比现有资产要高，估值合理。此 外，投资者还应多关注预案提出不久和批复后真正能实施的上市公司。
在操作时间的把握上，摘帽行情中最疯狂的上涨阶段往往是在公司摘帽之前。而当公司真正的摘帽更名之后 ，最佳投资机会已错失。
王亚伟不忌披星戴帽
随着2015年三季报披露结束，前公募“一哥”王亚伟的持股名单浮出水面。令投资者颇为意外的是，王亚伟 似乎并未在意披星戴帽，持续增持*ST夏利的同时，甚至还新进持有了*ST中鲁。
而在已经公布的连续亏损两年，步入退市危机边缘的43家ST股中，*ST夏利尤为吸引投资者的关注。根据国 家发改委政策规定，“轿车壳”具有独特的价值。而*ST中鲁在2013年、2014年均大幅亏损，今年面临的保 壳压力巨大。有分析人士认为，*ST夏利和*ST中鲁在经营上并无过多亮点，其身上的最大看点恐怕是资产重 组。
乌鸦变凤凰 ST股神话演绎多久
虽然身为ST一族，不少公司暂停上市乃至退市风险近在咫尺。但通过资产重组等方式，每年总有ST公司“麻 雀变凤凰”，股价也随之暴涨。今年最典型的ST翻身个股无疑是*ST超日，暂停上市一年多后，*ST超日变身 “协鑫集成”，重组复牌首日暴涨986%。也正因此，不少ST股也成为私募、牛散关注的重点，甚至引来国家 队的青睐。
爆炒来袭 ST行情即将到来？
进入10月以来，大盘触底反弹，ST板块也开始跃跃欲试，*ST美利、*ST蒙发、*ST成城等股本月涨幅已经超过两成。
分析认为，摘帽行情中，最疯狂的上涨阶段往往是在公司摘帽之前。公司公布拟申请撤销退市风险警示的消息后，股价短期内往往也将迎来暴涨，而当公司真正的摘帽更名之后，最佳投资机会已错失。业绩预期扭亏的ST股摘帽预期强烈，往往在年报披露前有一波炒作行情。
在年报之前的三季报，往往可以提前预判ST股来年是否有摘帽的可能，如果三季报成功扭亏，基于各方面利益的考虑，全年维持盈利的可能性也极高，这部分扭亏的ST股也值得逢低关注。
注意风险！ST股重组失败剧增
虽然目前市场上真正暂停上市后并被终止上市的股票只有*ST创智、*ST长油等几家公司，但是重组能否成功，仍具有一定的风险性。以今年以来宣布重组的16家ST公司为例，其中，已完成的只有4家，包括*ST天化、*ST南纸、*ST金化和*ST国通，正在走流程的有7家，另外有5家中途重组失败。可见宣布重组并不意味着重组预期能兑现。
表：部分宣告并购的ST板块个股的并购进度
业内表示，ST类公司一旦重组失利，多数情况下市场会用脚投票，会连续出现多个跌停。即使重组成功了，因为价格较高和重组质地较烂等原因，ST类公司也面临巨大的风险。加上目前管理层对偏离估值的题材股监控越发严厉，因此炒这类题材股的投资者还是要注意规避。
业内人士建议，投资*ST股票，一定要适量，且分散投入，这样或许才能获得相对稳健的投资收益。
ST股神话能够演绎多久？
ST股之所以能被爆炒，是中国股市政策漏洞的真实写照。多年来，ST股“乌鸦变凤凰”的神话一直存在着。期间，虽然国家政策也下了狠功，试图打破这种造富效应。但是，因市场政策的朝令夕改以及市场投机氛围的过于浓厚，“乌鸦变凤凰”的神话却依旧未能从根本上打破。
从过去多年A股市场的退市情况来看，能真正实现退市的股票，也仅仅占据整个市场中很少很少的比例。相反，“乌鸦变凤凰”却频繁上演，这也在一定程度上壮大了不少投机者的胆量。
但对于不少的摘帽股票而言，当摘帽利好彻底兑现之后，多数上市公司的股价再度陷入漫漫熊途，显然，在“乌鸦变凤凰”的神话造富一批人的同时，实则也在损害另一批人的切身利益。至于后来买入者，也往往成为最可怜的“接盘侠”。
在A股市场，市场真正的“优胜劣汰”功能何时才能够得到实现，这是一个亟待解决的问题，或许，随着注册制的即将出台，ST爆炒的历史将逐步终结，但就目前看来，ST股的“乌鸦变凤凰”神话或许还得要演绎一段时间。
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