导语
原文摘自数库（China Scope）报告，分析师Kathy Kong，部分内容有删改。
截至2016年9月22日， 8,860家已经披露2016年半年报的新三板公司中，73%的新三板公司在2016年上半年实现了盈利，其中870家新三板公司扭亏为盈。
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实现盈利公司数量最多的行业分别是：
工业、信息技术、原材料这三个行业，分别为1,979家、1,726家、739家
这和目前新三板挂牌公司的行业分布基本保持一致
盈利公司占比分析
金融行业盈利情况最好，90%左右的金融行业都实现了盈利
房地产行业、原材料行业紧随其后，占比分别为88%、和81%
净利润增长分析
房地产行业净利润增长率超过100%的公司占比为32%左右，位居第一
其次为商贸、非日常生活消费品行业，其净利润增长率超过100%的公司占比分别为30.46%、30.09%
2016上半年新三板公司的平均营业收入为7,773.96万元，同比增长16.87%；平均净利润为462.81万元，同比增长4.22%；平均扣非净利润为385.19万元，同比增长6.5%。
平均营业总收入对比
平均净利润对比情况
平均扣非后净利润对比
虽然新三板公司在2016上半年实现盈利，但平均净利润增长率和平均扣非净利润的增长率都较去年出现大幅下滑
与创业板、中小板对比来看，新三板创新层公司平均营业收入增长率28.13%，在创业板和中小板之间，其营业收入增长情况表现较好
各板块盈利情况对比
新三板上半年平均营业收入增长率为16.87% 与中小板基本持平。
创业板和中小板2016上半年的平均净利润增长率分别为49.92%、18.69%，平均扣非净利润分别为47.71%和21.77%。新三板净利润增长率约为16.87％。
创业板2016上半年净利润的增长或者与频繁并购事项有关
从整体层面来看，新三板企业由于企业产业链地位的原因，利润仍只能在年底兑现。
净利润分布分析
新三板净利润增长率超过50%以上的公司占比为38%左右,而创业板、中小板净利润增长率超过50%以上的公司占比均为29%左右
净利润增长率较高的新三板公司主要集中于为100~1000%这一区间的公司，其占比为25%；而在这一区间的创业板和中小板的增长率分别为18%和17%。从这一角度看，新三板公司的成长性仍然值得投资者关注
行业收入分析
商贸行业在2016年上半年平均营业收入为1.87亿元，位居第一
金融行业在2016年上半年平均营业收入为1.58亿元，位居第二
原材料在2016年上半年平均营业收入为1.07亿元行业位居第三
商贸行业2016年上半年平均营业收入赶超金融行业的原因主要系翰林汇（835281_QS_EQ）在2016上半年实现营业收入67亿元所致。
据了解，翰林汇（835281_QS_EQ）是TCL集团(000100_SZ_EQ)控股子公司，主要从事IT 产品的分销及零售服务领域，专注于笔记本电脑、台式电脑、移动互联产品及周边产品。公司2016年上半年营业收入小幅增长，较上年同期增长 8.42%；净利润 11,763.26 万元，较上年同期增长 3.63%；经营活动产生的现金流-35,016.39 万元，较上年同期减少流出 5,576.10 万元。
平均净利润分析
金融行业的平均净利润为3,993万元，位居榜首，金融行业在2016上半年依然是最赚钱的行业
商贸行业平均净利润仅为320万元
能源行业2016上半年平均净利润呈负数
净利润增长率分析
从利润增长率情况来看，公共事业行业2016年上半年利润增长率为73%，成长性最高
其次，为信息技术、房地产行业。而金融行业成长性较差，呈负增长
另外，呈现负增长的行业分别为能源业务和电信业务
通过上述分析，2016年上半年大部分新三板公司发生盈利，但是仅仅关注利润表还是不能全面反映公司经营状况。从现金流量表来看，2016年新三板公司平均现金流量由正转负。这表明大部分新三板公司虽然账面发生盈利，但经营活动发生的现金流并没有流入企业。投资者对于现金流量表应该有一定的重视。
平均现金流分析
如上图所示，新三板公司2016上半年经营活动平均现金流量为-245.08万元，与去年相比形成负增长，其增长率为-131.67%；
筹资活动平均现金流量为1,000.95万元，同比下降88.7%。其中，筹资活动平均现金流量大幅下降也间接反映了目前新三板定增市场低迷
另外，投资活动平均现金流量为-1,102.94，同比上升38.82%
就目前来看2016年上半年经营活动和筹资活动产生的现金流不足以支付投资活动支出。
由此可见，新三板公司目前面临资金流断裂的风险。该问题如果处理不当，将会影响持续经营的能力
现金流分析-行业
只有日常消费品、公用事业、原材料、医疗保健等四个行业经营活动现金流量净额呈正数
其余行业经营活动现金流量都呈负数
金融行业净利润在各个行业中位居第一，但其经营活动现金流量流出最多
金融行业经营活动现金流量流出最多，主要系南京证券、湘财证券、联讯证券、硅谷天堂、东海证券等5家证券公司经营活动现金流量大量流出。这五家券商2016年上半年经营活动现金流量净流出共计108亿元，是新三板公司经营活动现金流量流出总数的67%。券商经营活动现金流量大量流出主要系目前A股市场行情低迷，代理买卖证券现金净流出较大。
营业收入Top 20
净利润Top20
营业收入增长率Top 20
利润率增长Top20
来源： 新三板第一平台
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