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2019年是公募基金大胜的一年。
根据Wind统计,股票型、混合型、债券型、货币型、QDII型、另类型基金指数年度分涨38.15%、30.98%、6.09%、2.29%、19.73%、12.41%。
那么FOF基金(Fund of Funds,以基金为投资标的基金)发展如何,2019年业绩又如何?我们不妨来盘点一下。
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虽然2017年9月FOF基金首发即遇2018年市场大跌。据Wind统计,首发的6只基金2018年平均收益-5.24%,份额也缩减掉了64.33亿。
但是随着2019年市场的回暖,以及公募基金有可能正式纳入个税递延优惠政策,众多基金公司纷纷申报养老目标产品,FOF基金迎来成立小高潮。2019年,全市场发行并成立FOF基金59只(A/B份额合计),募得资金258.86亿,远高于2018年的58.84亿。
图表1FOF基金发行情况
数据来源:Wind,广发证券财富管理部
2019年股市的上涨带动FOF业绩。Wind统计显示,上述83只FOF基金在2019年全部录得正收益,最新净值已全部位于面值之上。
而在2019年有完整运作的24只基金年度平均收益12.67%,虽不及偏股型基金,但好于偏债混合型基金(FOF基金主要类型)10.5%的年度涨幅。
图表2FOF基金类型分布(万得二级分类)
数据来源:Wind,广发证券财富管理部
业绩排名方面,2019年收益排名前三的FOF分别是:
前海开源裕源,收益43.12%;
海富通聚优,收益34.96%;
上投摩根尚睿,收益20.67%。
除了上述3只基金,另有中欧预见养老2035三年等11只基金收益高于10%,易方达汇诚养老三年等9只基金收益高于6%,业绩表现最弱的是华夏聚丰稳健目标A,年度收益3.34%。
截至2019年末,表现最好的前海开源裕源最新单位净值1.3782元,年化回报21.79%,主要得益于基金经理较强的资产配置能力和基金选择能力,例如从2018年末开始基金就开始持有证券ETF、黄金ETF、刘格菘的广发小盘等。
图表3FOF基金2019年收益情况
数据来源:Wind,广发证券财富管理部
分类型看,24只FOF基金中:
偏债混合型基金12只,平均收益11.44%;
平衡混合型基金4只,平均收益10.12%;
偏股混合型基金8只,平均收益15.77%;
即偏股混合型FOF业绩最佳。
不过与同类其他基金进行比较的话,则是偏债混合型基金跑赢同类其他,偏股混合型FOF和平衡混合型FOF跑输同类其他。观察原因,主要是其中大部分基金实际配置偏保守。
图表4分类型业绩对比
数据来源:Wind,广发证券财富管理部
图表5前十大
重仓基金偏债偏股配置情况(2019年三季报)
数据来源:Wind,广发证券财富管理部
*注:偏股基金含股票指数、普通股票、偏股混合、灵活配置、QDII股票、QDII混合,偏债基金含短期纯债、中长期纯债、一级债、二级债、偏债混合、QDII债、货币基金
按照投资策略,24只基金中:
目标日期策略基金8只,2019年平均收益11.55%;
目标风险策略基金4只,2019年平均收益7.13%。
之所以目标日期策略基金收益表现略好,主要是因为这些养老基金都是三年期,所以在风险偏好略大,多设置为了偏股混合型。而目标日期策略基金多为一年期,风险偏好也略低,设置为了偏债混合型或者平衡混合型。造成业绩差异。
图表6目标日期策略
和目标风险策略FOF的投资类型
数据来源:Wind,广发证券财富管理部
对比业绩基准,24只成立满一年的基金超越业绩基准的5只,分别是前海开源裕源、海富通聚优、南方全天候策略、华夏聚惠稳健目标、嘉实领航。
其中超越幅度最大的是前海开源裕源,超越基准29.33%,主要也是因为其实际配置与约定类型的偏离。
图表7超越业绩基准基金一览
数据来源:Wind,广发证券财富管理部
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