“有一种蛾,名为帝王,翅膀数倍于同类,每逢破茧便如遁鬼门,其过程痛苦不堪。有好心人路过,见其苦状心中难忍,用手将其剥出,怎料帝王蛾翅膀尚未成形,离茧后无法展翅,很快便夭折了。”
满怀善意,却不得善果,恰如过去几日的“熔断制度”。
诚然,施行熔断制饱含监管者的善意——以闸控流,意图简明。而2015年末人民币贬值压力凸显,宏观经济持续疲软,可谓前狼后虎。在资金面紧张的局面下,试图从行政高度直接干预市场,控制流量,其心情可以理解,但做法却极不明智。
经历了夏季的股灾,年末大幅震荡,投资者的心态虽未及惊弓之鸟,却也明显透着底气不足。资金紧张是四万亿的后遗症,CPI持续走低也揭示了通货紧缩的事实,中国加入SDR后,隔岸贬值压力骤升,资本流出加剧,这一系列现象在投资者眼中如盏盏红灯,风险不言自明。对一个随时准备逃跑的人来说,当发现出口的大门上又添了两把锁,那此刻脑海里怕是只剩下一个大写的逃字了。股价波动本是常态,高开低走,触底反弹是市场动态发展之规律,夏季股灾终结便始于低开高走,后成反转之势,这并非奇迹,或所谓国家队的功劳,高抛低吸是市场规律。隔空抛出的熔断制,好似一纸没底气的宵禁令,借保护之名传递出危险的信号。
监管机构可以是体制内的产物,而一个成熟的金融市场却万无长于体制内的道理,投资本就蕴藏风险,现实中企业经营的优劣最终都会反射在股价上。在市场发育的过程中难免摔跤、吃泥,美英日等国市场皆屡历灾难方显今日之壮大。美国48%的家庭首选股票作为理财工具,其中委托机构投资的比例高达64%,这般理性岂是一夜炼成的?即便如此,如次贷危机这般凶险的系统性风险仍无法避免。人性使然,岂能例外?
风险未除便祭出拦截手段是心虚,明知人性却逆而行之为失察。心虚在前,失察在后,岂能无是非?
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