报告正文
一问：理解“国内国际双循环”的全球视野？
“国内国际双循环”是战略方向的重大部署，这一战略需立足全球视野、从大历史观视角进行理解。金融危机后，伴随逆全球化思潮升温，全球化分工进程放缓，全球供应链增长已明显放缓；2018年以来，部分供应链更是加快收缩、重构。其中，美国主导的部分供应链环节，由全球化为主转向区域化为主，在北美重新布局；亚、欧供应链加强本土化布局，以近年日、韩等加快技术本土化为典型代表。
全球第五轮产业迁移浪潮背景下，中国产业升级与低附加值产业外迁同步推进；全球供应链收缩导致中国中低端产业外迁阶段性加速，规模和影响或较有限。“关键核心技术是国之重器”。中国在关键设备和原材料、高端制造等领域，高度依赖进口；加快构建本土科技供应链，顺应全球产业格局变迁。中国产业政策、财税政策等，已加大对“从0到1”基础研究支持力度、助力核心技术加快突破。
二问：就业市场最新变化，及对政策思路的理解？
4月以来，经济活动加快修复，但就业改善缓慢、重点群体就业压力居高不下。到2020年中，调查失业率仍居高位、达5.7%，远高于过去两年平均水平；新增就业人数，仅恢复至2019年同期的8成左右。新毕业大学生，失业率更是逐月抬升、6月高达19.3%，2020届大学生签约率仅5成、不及过去两年的一半。若考虑500万农民工未返城、超1000万农民工二次返乡等，实际就业压力可能更大。
[1] 数据来源于中国宏观经济论坛6月发布的《中国宏观经济分析与预测报告（2020年中期）》，报告执笔人分别为刘晓光（中国人民大学国家发展与战略研究院副教授）、刘元春（中国人民大学副校长）、闫衍（中国人民大学经济研究所副所长）。注：中国宏观经济论坛创立于2006年，由中国人民大学国家发展与战略研究院、经济学院等联合主办。
就业市场修复较慢，与经济修复的结构分化关联较大。批发零售、住宿餐饮等生活服务业，部分外贸链相关制造业，受疫情影响较大、修复缓慢；这类行业占经济比重3成左右，但吸纳就业人数高达5成左右，使得结构性失业问题突出。短期来看，就业压力持续存在；“底线思维”下，就业形势仍将是未来一段时期政策决策的核心变量；受冲击较大的生活服务业、小微企业等，将是政策支持重点。
三问：二季度钱都去哪儿了？
社融加速增长、增量创同期新高，企业中长贷增长加快、政府债券影响增强。二季度，新增社融9.7万亿元、同比多增3.7万亿元，其中人民币贷款、政府债券和企业债券合计贡献了净融资规模的91%；社融存量增速12.8%、较一季度提高1.3个百分点，企业债券和政府债券增速抬升幅度较大。分部门来看，企业中长贷增速持续抬升，居民贷款加速修复，政府债券占新增社融比重较一季度抬升。
流向来看，企业贷款加速流向基建、制造业等，带动工业和不含房地产的服务业中长贷增速提升；信用债基建相关融资增多，建筑和交通运输净融资占比较一季度提高15.7个百分点至47.3%，而专项债投向基建占比有所回落、社会事业等明显提升。地区层面，东部企业贷款增长较快、政府融资规模居前，而中、西部居民贷款增长较快；其中东、中部企业贷款平均增速在13%以上，高于西部的7%。
风险提示
国内外宏观经济或政策出现大幅调整；新冠疫情演变超预期。
本站仅提供存储服务，所有内容均由用户发布，如发现有害或侵权内容，请
点击举报。
