如何挑选主动管理型基金之二 谨慎对待一挂多

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在上一集中，我跟大家介绍了挑选主动管理型基金首先是要去挑基金公司。

如果一家基金公司的资产管理规模过小，相对而言投研团队的稳定性会更让人担心一些，所以产品业绩持续输出的能力可能需要关注。

另外就是要看看基金公司旗下基金产品的整体业绩是不是都比较稳定，是不是都有比较好的表现。如果一家公司只有1~2只基金表现特别好，其它产品都表现特别差，那么面对这家基金公司的产品也应该更加谨慎一些。

挑选主动管理型基金另外一个重点就是要去关注基金经理了。挑主动管理型基金说到底就是挑基金经理，而基金经理的主动操作水平、个人经验、甚至于个人性格这些特质要素，对于主动管理型基金是否能够获得超越市场的收益是起到决定性作用的。

现在市场上一个基金经理管理多只基金的情况越来越普遍了，“一挂多”的现象严重。这种现象的出现，是因为我国的基金行业还处在快速发展过程中，基金产品的数量迅速增长。

截至2019年12月31日，我国公募开放式基金的总数已有6544只，而在公募基金公司任职的基金经理人数为2129人。私募基金的数量则更多，截至2020年1月31日，已经有82597只私募基金产品。（数据来源：Wind）

所以每家基金公司都面临一个问题——基金经理不够用，优秀的基金经理更加是稀缺资源。这就催生出了一个很普遍的现象：很多基金经理挂了很多只基金，这个现象在明星基金经理身上就更突出。

所谓挂了很多只基金，也就是说一个基金经理同时担任了多只主动管理型基金的基金经理。这并不是一件好事情。

在《基金定投聊通透》那个专辑中间，我一直推荐大家用指数基金作为定投标的，所以您可能会发现有很多基金公司一个基金经理名下挂了十几支指数基金——别担心，特别说明：如果指数基金经理的名下有很多只指数基金，这个影响倒不太大，因为指数基金更多的是依托量化团队的投资实力，依托得更多的是一家公司的IT技术实力。

但是主动管理型基金就不一样，对基金业绩影响最大的因素的就是基金经理的个人能力以及这家公司整体投研团队的实力。

人的精力总是有限的，而基金经理再怎么牛，也是一个普通人。

如果我们在挑选基金的时候，您发现一个基金经理的名下所挂的主动管理型产品一旦超过了3只，可能我们就要谨慎一点儿。

每个人每天只有24个小时，哪怕不睡觉不吃饭，基金经理用来做研究、做投资的时间也是有限的。所以任何一个基金经理都有自己的能力边界，能够完美掌控的资金规模也是有边界的。

如果一个基金经理同时做了多只主动管理型基金，基本上是很难在不同的产品上面体现出完全不一样的投资特征的。因为每个基金经理所长期跟踪的行业、所用的研究和投资方法都是有固定习惯模式的。

所以当一个基金经理名下挂了多只产品，那么大概率采用的都是比较类似的复制投资策略。也就意味着同一基金经理名下所有产品所投资的股票和行业的差别都不会太大。

针对这种现象，我给大家一个建议：如果您想选择的那只基金的基金经理名下管理了多只主动管理型产品，我建议您挑他最出名的那只产品来进行投资。

因为往往在多只产品中，做得历史最长的、业绩最好的那只就是这个基金经理的拳头产品，也是这个基金经理在这个行业中的立身之本。所以不管其它的产品业绩是否也能同样优秀，基金经理在精力、时间方面的投入一定是倾向于他手中最有名、时间最长的这一只产品的。

尤其是一旦这个基金经理拿过“金牛”，他曾经拿“金牛”的那只产品一般都会是基金经理和基金公司最为看重的——品牌立起来是不容易的。而基金经理手中其它产品很有可能只是采取复制和跟随策略而已。

在挑选基金经理的时候还有很重要的一点要提示大家：那就是尽量挑选只有一个基金经理管理的主动管理型基金，而尽量不要挑那些有两个或两个以上基金经理共同管理的产品。

如果您发现有基金产品是一个明星基金经理再加一个基金经理助理一起共同管理、而且这个明星基金经理手里还同时管理着多只其他产品，那我告诉您：大概率这只产品的实际管理者、真正在进行投资操作的就是基金经理助理。

把明星基金经理挂名在前面是为了方便营销而已，因为市场是认名气的，有名气才有拥趸，才有销量，才有规模。

当然，并不是每家基金公司都会这么干，但是过去这些年，我们也真的没有少见这种事情的发生。

回头想想，在过去这些年的很多爆款基金，是不是都有一个非常响亮的名字作为招牌呢？而那个响亮的招牌是不是实际管理产品的人呢？

小白们哪知道。

以上就是关于如何挑选主动管理型基金的第二篇，供朋友们参考。

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