环保行业：业绩增速大幅提升

环保行业变革加速，细分领域在“十三五”期间存在六大掘金机会。

首先，强化环保行业支柱产业地位。1、商业模式重构，PPP解决地方资金瓶颈，促订单爆发；2、排污权交易、第三方治理/监测、价格改革规范行业市场化运转；3、并购成业绩重要增长点。

其次，关注四条变革主线。1、国企改革下股权多元化及并购重组预期强烈；2、优质民营环保企业渐获国有资本青睐；3、海外并购“走出去”，吸收先进技术，提升竞争力；4、绿色金融配合，PPP撬动数十倍投资。

掘金“十三五”期间环保行业六大细分领域的投资机会。1、环评领域，如南方泵业；2、环境监测领域，如聚光科技、上风高科、理工监测等；3、膜领域，如南方汇通；4、海绵城市，如南方泵业、聚光科技、巴安水务、ST华赛等；5、土壤修复，如永清环保、高能环境；6、餐厨垃圾，如维尔利。

环保行业2015年业绩预告总结：业绩喜人，但低于预期，关注确定性增长板块。1、净利润34%，平均增速较2014年（同比5%）有较大提升；2、85%的公司业绩低于预期，15家公司业绩增速较一致预期低30%以上；3、大气、监测业增速较2014年有所提升，污水处理增速基本不变，固废领域增速下降；4、订单集中确认及收购公司四季度并表，导致四季度收入占比提升；5、PPP及体制改革下，环保产业市场化运行，使得该行业维持高景气度，需从确定性增长细分子行业，寻找投资机会。推荐关注南方泵业、聚光科技、上风高科、南方汇通。

天翔环境公告称，以2.2亿欧元收购德国水处理公司BWT，并对原管理层实施股权激励。维尔利公告称，以155万欧元收购卢森堡垃圾分类与处理公司。凯迪生态公告称，拟推行员工持股计划。东吴证券