当然，我们是在巴氏投资的语境下探讨这个问题，且本人也没有十分确切的答案。
““在接受新的投资之前，我们一般先选择增加旧有的投资部位。如果一家企业曾经对我们的买入有足够的吸引力，再重复一次这样的过程也是不错的。我们很愿意增加在喜诗糖果或是史考特飞兹上的持股，只可惜增加至100%恐怕还是有些难度。然而，在股票市场中，投资人对于自己熟悉并喜爱的公司通常会有很多机会增加已有的持股。比如去年，我们就扩大了我们对可口可乐与美国运通的持股。”（1994）
这里：持有=买入？
“我们预计会永久持有我们的3只主要持股：1、大都会/ABC；2、GEICO；3、华盛顿邮报。即便这些股票出现了过度定价，我们也不打算把它们卖掉，这就好比即使有人出再高的价——甚至远高于两家公司的内在价值——我们也不会出售我们的喜诗糖果或水牛城新闻样。”（1986年信）（注：”再高的价“不会卖，但也不会买了吧？）
”目前，我们拥有的这些好公司的股票价格并不吸引人。换句话说，现在更能让我们感到安心的是它们的生意而不是它们的股票价格。这也是为什么我们并不急着增加持股的原因所在。尽管如此，我们也没有相应地降低我们的投资部位。如果让我们在股价令人满意但公司有问题，与股价有问题但公司令人满意之间做出选择，我们宁愿选择后者。当然，真正引起我们兴趣的，是公司与股价都能令人满意。“（1999）
这里：持有≠买入？
个人的一点想法：当你设定了（保守预计）某家公司每股收益未来5-10年的增长与可能的最低期末（5-10年后）PE后，你大致能算出持有期间的”底线回报率“，如果认可这个回报率，你就可以在当前PE下买入公司股票。如果持有时间内市场PE一直高于你认可的买入PE（随时间进行必要调整），投资者可能就不会加仓买入，因为它有可能会降低你的”底线收益率“。
这个想法似乎验证了： 持有≠买入？
怎么看？持有是不是等于买入，要否取决于两个条件：1，持有期间的PE？2、是否有更好的投资标的足以消化你手中的大把闲钱？
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