1、施洛斯面对变化了的市场,他怎么说:
“看看那时的股价,再看看现在,现在根本没有那时候的便宜货。现在明显是没有便宜货的市场。”
“要是市场涨疯了,你还想留在市场里,要么降低标准,要么买入不会参与疯狂中 的股票。”
当被问及“按照你们所说的,在找不到符合你们正常标准的便宜货时,你们会调整标准,寻找最合适的便宜货”时,施洛斯说,“差不多吧。我们会降低标准适应实际情况,也就是所谓的相对价值。”
“市场变了,我们的投资方法随之改变。我买不到价格低于营运资金的股票了,虽然买不到了,但我不是买不到就撒手不干了我们必须知道要怎么办。我们决定要买这样的股票:不景气但是有大量净资产,股价接近历史低位而不是高位,别人都看不上眼。可是别人为什么看不上?你可能会说这肯定有原因。可能只是股票的盈利不行,但人们很看重盈利,都太把下个季度当回事,我们不这样。”
2、巴菲特那么成功,施洛斯为什么不学习巴菲特那套投资方法呢?
“我们不和别人学。我们做自己的事,做自己做得来的事。”
“要知道自己要做什么、知道自己的优势和劣势,不要骗自己。”
“沃伦喜欢有经济特权的企业、喜欢好生意。我们也喜欢,不过我们不愿意花那么多钱买,所以我们就不买。我们买的是难做的生意。”“和巴菲特买的那些高高在上的股票比,(我们买的股票)但是也不差。”
“沃伦懂生意,我不懂。我们买股票的这种风格,不必对生意很精通,(是因为有资产的保护)。要是你买入一个好生意,你愿意出多少钱?”
“埃德温和我都喜欢有点事可做。从逻辑上来说,这可能不太对,但是从情绪上来说有好处。如果我们今后10年就持有同样的5家公司,因为我们相信它们是好生意,我们只能干坐在这里,大眼瞪小眼,太没意思了。那样投资可能会赚很多钱,但无论做什么都要有些乐趣。我觉得投资也要有乐趣。当然投资不只是乐趣,也是生意。我们喜欢买股票,非常刺激。”
“巴菲特愿意拥有几只股票,他是沃伦,这么做没错。如果你不是沃伦,你必须选择适合自己的方式。就我(分散投资)而言,我喜欢晚上睡得安稳。”
“沃伦聪明绝顶,可以说前无古人后无来者。我们学不了他。无论做什么事,都要让自己满意。”
“沃伦聪明绝顶,他不但善于分析股票,而且善于判断企业,他买入一家公司的话,公司的管理层会卖命地为他工作。我觉得他什么都不用干了。沃伦看人看得很准,看企业看得也很准。沃伦的风格很好,但我们的风格和他不一样。他可以找到五家能看懂的公司,而且几乎全是金融公司,他游刃有余,我们真的做不来,人要知道自己什么行、什么不行。”
“沃伦和我说这样分散投资是因为无知。我是这么说的,我告诉沃伦,我们不知道预测这些公司的盈利,这些都是二线公司,但是将来说不定什么时候,这里有些公司会好起来。现在我也不知道哪些会好起来,所以我买入100多家。当然了,不是每只股票都买得一样多。看好的就多投一些,不太确定的就少投一些。关键是只要看好的就多少都买点。没买的话,很容易就忘了。”
3、如果让沃尔特.施洛斯在贵州茅台和大秦铁路这两只股票之间挑选一只,我想施洛斯可能会挑选大秦铁路。
600519贵州茅台 6.81PB
601006大秦铁路 1.32PB
贵州茅台7元钱买1元钱的(净)资产。这意味着买了6元钱的无形资产
大秦铁路1元钱买了1元钱的(净)资产,这意味着没有买无形资产。
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