中国平安为何值得重仓

王者股来：
简单粗暴告诉你，中国平安为何值得重仓
　　中国平安现在（2017年3月31日）的内含价值约为37元，而股价也是37元。在平安年报中提示，平安的内含价值是依据贴现率11%计算出来的，而这个贴现率相当于净资产收益率或者是净资产投资回报率。

　　是不是可以打这样的比方，如果存在这样一个企业，PB为1倍，净资产收益率为11%的企业，或者是PB为2倍，净资产收益率为22%的企业，是否值得投资？我举一个股票市场里现实的例子，宁沪高速2016年每股收益0.6642元，净资产4.4087元，那么净资产收益率是15%，而市场的股票定价是9.35元，PB为2.12，并且这个股票是A股里仅有的5个AH比小于1的股票之一。如果感觉宁沪高速有投资价值，那么是否应该认为中国平安投资价值要更高。当然这个前提是要认可内含价值相当于净资产。

　　知道我的人应该清楚，我是十分愿意按内含价值对保险公司进行估值，内含价值就保险公司的核心价值。并且认为保险公司特别是寿险公司内含价值就是一般企业一般意义上的净资产，其中的缘由很多大V已经讲的很清楚了，不想在这里重复说明。简单讲，内含价值就是对将来已经确定的保单缴费除去所有费用和支出后进行贴现，这种保单缴费的确定性就如一个优秀公司的企业债甚至是国债到期的兑现，确定性是非常高的。如果你觉得这些还是不靠谱的话，那真的没有办法，不喜欢就是不喜欢，谁也劝不了你。

　　当然要实现这个内含价值，还有一个假设，就是维持总资产收益率5.0%，强调一句，平安以前计算内含价值是按照5.5%，并且为了这个调整，平安2016年底的内含价值无形之中“损失421亿”，所以从这方面来看，总资产收益率对内含价值的创造还是影响比较大的。总体上来看，按照平安历年来的总资产收益率，5.0%肯定是比较保守的，如果你还是认为这个收益率偏高，那也没办法，因为毕竟内含价值还是建立在假设的情况下，尽管这个假设已经是相当谨慎相当保守，但保守的假设还是假设，当年如果其中有一年偏离也很正常。当然如果事实真的跟你预料的一样，平安在很多年份或者平均做不到总资产收益5.0%，那么只能恭喜你了，没有入坑。当然如果大于5.0%，就应该恭喜我了

　　当然平安的价值远远不止这些，以上的价值是还是按照平安不开拓新的保单维持原有保单进行计算的内含价值，而其实平安的新业务价值增长十分迅猛，对新业务价值我的理解就是新增保单进行贴现后的内含价值，所以新业务价值也是一种内含价值，它的特点在于是新创造的。按照平安帝国之“裂变” 文中所列：“平安寿险的一年新业务价值占到了其年初寿险总内含价值的18.44%”。也就是平安在老保单每年获得内含价值11%收益的基础上，再收获相当于老保单内含价值18.44%收益。真是逆天了，因为在我的眼里，平安相当于按照PB=1价格买入一个净资产收益率是29.44%的公司，真想砸锅卖铁呀！