沃伦·巴菲特,被美国人称为“除父亲之外最值得尊敬的男人。”
700亿美元成长史
1956年,沃伦·巴菲特从儿时伙伴、大学室友、姑妈、姐妹以及自己等人手里募集到了10万美元,成立巴菲特合伙基金。
1964年,巴菲特的个人财富达到400万美元,掌管的资金高达2200万美元。
1965年,巴菲特开始购进伯克希尔哈撒韦公司的股票。
1967年,巴菲特掌管的资金达6500万美元,斥资860万美元收购国民保险公司。
1968年,巴菲特掌管的资金上升至1.4亿美元,其中属于巴菲特的有2500万美元。
1968年,当股市一路凯歌的时候,巴菲特却通知合伙人,他要隐退了。
1973年,他开始买进《波士顿环球》和《华盛顿邮报》。
1980年,他用1.2亿美元、以每股10.96美元的单价,买进可口可乐7 %的股份。
1994年底已发展成拥有230亿美元的伯克希尔工业王国。
2000年3月11日,巴菲特任主席的投资基金集团伯克希尔公司的账面利润只增长0.5%,远远低于同期标准普尔21的增长,是1980年以来的首次落后。
2006年,巴菲特宣布将自己持有的伯克希尔公司1000万股B股股票捐赠给盖茨慈善基金会,按2006年6月23日的股价计算,这一捐赠价值为307亿美元,是历史上最大的单笔捐赠。
2008年,福布斯榜超过比尔·盖茨,首次成为世界首富。
2011年,巴菲特以净资产500亿美元,列福布斯榜第三。
2013年,巴菲特以净资产535亿美元,列福布斯榜第四。
2016年,巴菲特以净资产608亿美元,列福布斯榜第三。
2017年,巴菲特以净资产756亿美元,列福布斯榜第二。
700亿美元的基石:保守投资原理
何谓保守投资?
有些人认为保守投资就是只购买中长期市政债券或国债,但事实上,这种投资策略在大多数时候并不能抵御通货膨胀,因此不能称之为保守投资。
也有些人对通货膨胀过度警惕,认为保守投资就是不管市盈率、股利分配率等以高价买入蓝筹股,但只要想想贪婪的投资者买入的市盈率,就知道这可是一点都不保守的投资。
投资决策不会因大多数人赞同而正确,也不会因某个重要人物赞同而正确。虽然在很多时候,这两个因素就足以让大多数投资人认定自己的投资是保守投资。
投资只会因假设正确、依据的事实正确、推理正确而正确。只有依靠知识和推理才能实现保守投资。
如何检验投资组合是否属于保守投资呢?
我认为,保守与否只能通过检查投资方法或者投资结果而得知。我们的投资组合不是传统的投资组合这一事实并不能说明,和标准的投资方法相比,我们更加保守或者更加不保守。
最客观的检查方法就是观察投资组合在熊市中的表现,特别是在道琼斯指数大幅下跌时的表现。合伙基金在1957-1960年市场下挫时的表现足以说明我们的投资是相当保守的。我们从未出现过超过净资产0.5%-1%的损失。基金已实现总收益和已实现总损失的比例大约为100:1。当然,这一结果也得益于市场整体表现良好。但是,即便如此,也有很多投资者亏了钱(你自己或者就有这么几桩)。所以,我想以上事实在某种程度上还是说明了我们的投资是相当保守的。
……
700亿美元的搭档:查理·芒格
“查理把我推向了另一个方向,而不是像格雷厄姆那样只建议购买便宜货,这是他思想的力量,他拓展了我的视野。我以非同寻常的速度从猩猩进化到人类,否则我会比现在贫穷得多。”
查理在他的一生中,持续不断地研究收集关于各种各样的人物、各行各业的企业以及政府管理、学术研究等各领域中的著名失败案例,并把那些失败的原因排列成正确决策的检查清单。这点对巴菲特及即伯克希尔·哈撒韦公司 50 年业绩的重要性是再强调也不为过的。
通向秘密的渠道:投资大家巴菲特系列
投资大家巴菲特系列(1-11)是国内迄今为止最翔实的巴菲特投资活动记录,收录了历年巴菲特致股东的信(1957-2009);历年(可收集到的)伯克希尔哈撒韦股东大会会议纪要;巴菲特演讲、文章、访谈录,及几篇投资人评论文章,是研究价值投资的第一手资料,是投资的入门必读书籍。可以说,不读这套书,迄今为止最波澜壮阔的一段价值投资历史就缺失了。
本文为《中国股市十七年》的序言,更多内容欢迎关注下方微信公众号“价值微书店“
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