不论财产的大小, 理财对于每个人都是很重要的课题。你的观念将影响你做的每一个决定。
在亚洲, 多数人都喜欢把资产放在房地产上. 房地产很稳定也相对容易理解, 所以很受欢迎。 但这并不代表它就是最好的投资选择, 尤其在经过十几年的大涨后, 过热的房地产市场其实对投资人来说是有一定的风险。那该怎么办? 虽然我本身是研究股票的, 但也不是固执的说财富就一定要放在股票，像市面上金融产品五花八门, 有投资型保单、基金产品、 银行理财产品等, 有时也会听到有人买红酒、茶叶、黄金等。但这些东西都不是最好的投资选择, 我也是了解后, 才更深刻理解到股票就是最佳的投资方式。
所以，我想先讲什么是投资。
什么是投资？
巴菲特2012年在Fortune的文章里给予投资一个定义：
[We define] investing as the transfer to others of purchasing power now with the reasoned expectation of receiving more purchasing power ― after taxes have been paid on nominal gains ― in the future.
要表达的就是投资是为了在未来(即便扣除税金和通膨后)还可以获得更高的购买力。
巴菲特把可以投资的资产分为三大类：
1) 货币型资产 (Currency-based Asset): 现金, 定存, 美国公债
2) 完全不会产出任何东西的资产 (Assets that will never produce anything): 黄金
3) 有产值的资产 (Productive Assets): 企业, 农田, 不动产
像是现金, 定存, 和国家公债等像是货币类的资产能提供的报酬率有限, 所以握有这种货币型资产的人会在经过通膨后, 财富不但不会增长反而很可能会变得”更穷'。
(Source: Stock for the long run, Jeremy Siegel)
这图表是若你在1802年, 将$1放入Stock (股票), Bonds & Bills (债券), Gold (黄金), 和通膨指数 (CPI) 所会得到的结果.
从上面可以得到, 若你在1802年放$1在:
股票 会在2006变成 $12,700,000
长期国债 会在2006变成 $18,235
短期国债 会在2006变成 $5,061
黄金 会在2006变成 $32.84
通膨指数 会在2006变成 $16.84
过了204年后, 股票成长了一千两百万倍。
一个两百年份的图表可能跟我们没有太多关联, 但这绝对不是偶然.。不论你是拿200年, 100年, 还是30年, 结果都会是一样的。即便经历两个世界大战, 多个经济大萧条, 内战，长期而言股票还是最赚钱的工具, 你知道为什么吗?因为股票代表的就是企业, 而我想大家都认同, 美国的农场就算再会生产小麦也不会比整个美国企业成长的快。
更不用说第二种 “Asset that never produces anything”, 那些没有产值的资产了, 像是一盎司黄金放在床底下，一百年过后，也还会是一盎司的黄金, 产不出任何东西。可是麦当劳自从1940年第一家店创立以后至今也已经有超过35,000家店了。企业是会成长的, 而股票代表的就是企业。
所以重点是: 当你在年轻时决定把手中的钱投资在哪一种资产时, 就已经决定你往后的财富了。
很多人常说, '如果我在年轻时有把钱放在某块地”, 等等的话，的确，能挑中好的房地产会非常赚钱, 但这也有一定的难度, 在1960年代谁能判断深圳会变成现在的深圳, 上海浦东会变成现在的陆家嘴。即便你挑中了, 财富成长速度也不一定会比股票快。
我们常听到接触股票的人都赔钱, 是因为他们没有以看企业的角度去看股票, 股票对他们来说是数字, 股市像赌场, 若不试着去赌个200%就不刺激了。在股市里的人在做的就是去“猜测价格涨幅”, 这一定也不科学。 “猜测价格'虽有可能让你一年猜中翻十倍, 但长期来讲你肯定会是个输家。这种盲目追求”价格'的心态也让许多家庭破碎, 而看着美国的”价值投资”观念越来越成熟, 所以股票让美国人越变越有钱, 但在其他国家却不一定是这样。若清楚了解投资的本质, 就会知道股票是可以风险更低且长期来说比任何东西都能创造出更多的财富, 所以最重要的就是要了解投资的本质, 而价值投资就是帮助了解投资的最好观念。
文章来自亚洲价值资本基金经理林雷惇先生
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